1天3家终止！2022年以来已有286家企业IPO终止12月23日，视芯科技、杭州蓝然、治臻股份3家企业IPO终止！12月2日，中证协发布了
《证券公司投行业务质量评价办法（试行）》（下称《评价办法》），自发布之日起施行。据了解，《评价办法》对投行的执业质量设置了多个加减
分项目，其中，IPO项目材料撤回成重点减分项目。据大象君了解，新规发布过后，截至目前，12月份已有12家拟IPO企业撤材料项目终止
，其中创业板7家，科创板5家。而2022年以来A股IPO终止企业（包含北交所项目）共计286家，25家因审核不通过而终止，审核不通
过的企业中，创业板16家、上证主板5家、深证主板3家、北交所1家；261家为主动撤回终止，主动撤回终止的比例达到91.26%。点击
小程序查看具体数据数据来源：大象投资顾问、大象研究院?终止企业数据分析2022年以来截至目前，IPO终止企业286家，具体情况如下
：1、从终止时间分布情况来看2022年以来IPO终止企业286家，其中3月和8月终止数量分布最多，各有38家。3月份终止审核的企业
数量居多，可能是因为排队企业年报集中披露，受多重因素影响，发行人业绩难以达到预期，因此申请主动撤回；8月份终止审核的企业数量中，创
业板IPO终止家数就多达25家，这也是创业板今年终止家数最多的单月，终止原因可能是因为发行人有“硬伤”，或是不符合创业板定位，也有
的因为保荐机构执业质量不高。数据来源：大象投资顾问、大象研究院2、从板块分布占比情况来看在这286家IPO终止企业中，创业板终止企
业为140家，占比48.95%；北证终止企业为46家，占比16.08%；上证主板终止企业37家，占比12.94%；科创板终止企业3
2家，占比11.19%；深证主板终止企业31家，占比10.84%。数据来源：大象投资顾问、大象研究院可以发现，IPO注册制比核准制
终止的企业更多，今年以来截至目前，注册制下终止企业占全部终止企业的76.22%。主要原因可能是注册制下企业IPO申报踊跃，但一些公
司的质量和申报材料经不起考验，及时撤回是明智之举。还有一些公司可能因上市计划改变而撤回材料。3、从地区分布情况来看终止企业数量前五
的省份为广东、浙江、江苏、北京、上海，各有53家、43家、36家、29家以及23家终止IPO。排在前列的这些省份为上市大省，本来申
报IPO的企业就多，终止数量相应也较多。数据来源：大象投资顾问、大象研究院4、从证监会行业来看这家IPO终止企业分布在56个行业，
其中计算机、通信和其他电子设备制造业分布数量最多，有41家IPO终止；软件和信息技术服务业终止数量排在第二位，有31家IPO终止；
专用设备制造业终止数量排在第三位，有27家IPO终止。数据来源：大象投资顾问、大象研究院主动撤回，都有哪些问题？据大象君统计，20
22年以来286家终止企业中有261家均为主动撤材料而终止IPO，占比91.26%。拟上市企业主动撤回IPO，有较大可能是在审核中
被监管机构发现了疑点，或在新规下经不起更高标准的检查，也可能存在底稿工作不到位，主动选择撤回申请。另外，由于受疫情等因素影响，导致
了部分企业主动终止IPO，部分企业受疫情影响，发行人及其中介机构无法在规定时限内补交有效文件，如完成审核问询回复、更新财务资料等工
作。也有部分企业受疫情影响，企业经营出现变化，业绩下滑严重导致不符合上市标准。上个月，广东证监局撰文分析了辖区近两年撤否项目具体成
因，其中提到撤否项目的保荐机构存在执业理念不适应等多方面问题，一是执业理念转变滞后，“带病闯关”心态犹存；二是板块定位不准确，科技
、创新、成长属性论证不充分；三是执业未勤勉尽责，核查把关不到位；四是资源保障存在不足，违规执业时有发生。广东证监局指出，有的机构执
业理念转变滞后，“带病闯关”心态犹存。有的机构心存“侥幸心理”，有的机构急于“抢跑占位”，采取“拖延战术”，有的机构存在“回避心理
”，习惯于掩饰问题，对于控股股东控制的同业但不竞争的实体，以控股股东不控制该实体规避同业竞争论证，在审核环节被发现后，造成恶劣负面
影响。“下一步，将依据执业质量指标对辖区保荐机构精准画像，对撤否率较高的机构采取差异化监管措施，联合地方政府持续开展撤否项目保荐机
构约谈通报工作，对‘一查就撤’等保荐项目实施专项抽查。”广东证监局表示。证监会表示，下一步将常态化开展投行内控现场检查，从“带病申
报”、“一查就撤”、执业质量存在严重缺陷等典型问题入手，重点检查投行内控制度是否健全、运行是否有效、人员及保障是否到位等，促进保荐机构真正发挥“看门人”功能，为注册制行稳致远夯实基础。 |
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