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No.5 美诺华 入选理由： 1. 总股本小，2.134亿股，总市值54.94亿，具有较大成长空间； 2. 原料药及中间体是公司发展的基石，CDMO业务是公司未来主要的增长点； 3. Goldman Sachs(高盛）持股696.2万股，占总股本的3.27%，Morgan Stanley(摩根士丹利）持股636.8万股，占总股本的2.99%，瑞士银行(UBS AG)持股151.4万股，占总股本的0.71%。 点评：民企，属地浙江，小而美的公司。高盛、摩根士丹利和瑞银都是世界响当当的投行，相信他们的眼光不会差吧。 No.4 恒瑞医药 入选理由： 1. 研发投入在A股上市公司中排列前茅，至今年三季报百济神州研发费用80.17亿，恒瑞医药34.98亿，复星医药28.49亿，但百济亏损105亿，步子太大了，复星一是并购太多，存在不确定性，二是复星不只做医药，复星系持有12家A股及港股公司，遍及健康、快乐和智造三大业务，也感觉不可控因素太多。只有恒瑞专注而踏实； 2. 尽管集采影响，恒瑞的毛利率仍维持83.26%，净利率19.42%，资产负债率7.13%，公司质地非常好，从最高点97.07的基本掉在120月均线获得支撑； 3. 中国医药投资有限公司持股2.623亿股，占总股本的4.11%，证金持股9540万股，占总股本的1.5%，汇金持股5811万股，占总股本的0.91%。 点评：民企，属江苏，大而美的公司。如果说美诺华是跟前国际投行选的标的，那么恒瑞就是跟着国家队走了，中国最厉害、最权威的医药非中国医药莫属了。 No.3 白云山 入选理由： 1. 兼具医药和大消费属性，广药集团旗下有众多的老字号企业； 2. 研发费用在大A中药上市企业中首屈一指，至三季报研发费用为6.64亿，天士力为5.91亿，以岭药业为5.52亿；
点评：国企，属地广东，拥有太多好资源，等待爆发的一天。 No.2上海医药 入选理由：
点评：国企，属地上海，性价比高。 No.1 天坛生物 入选理由：
点评：央企，属地北京。有资源、有壁垒，石雯是新西兰华人首富石德毅之女，乔小辉是石德毅的爱人。 上述五家企业涵盖央企、国企和民企，地域上覆盖北、上、广、江、浙，有大、中、小企业，从医药上细分有化药、中药、生物药、医药商业和原料药，股东背景有国家队、外资和牛散。我们认为是一个值得长期跟踪的优良组合。  |
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