ATR平均真实波幅（2022.12.25）ATR，你首先要知道它的定义，就是平均真实波幅，Average?True?Range的缩写，是从下
面三个值中选最大的指标：1.是上一个交易日的最高价跟收盘价的差2.上一个交易日的收盘价跟最低价的差3.当天的最高价跟最低价的差它就
是根据上面这三个数，从这三个中，选最大的指标。之所以要引入这个ATR的这个概念，是因为平时从前我们做组合，我们用的都是这个等权的，
之所以用等权的用的多，是因为等权的这个好处理也好记，另外直观性更强，但是其实用等权的这种，一般都是小白在用，真正的专业的操盘手是不
用这个等权操作，他一般都是用这种风险均衡。咱们举个例子，我用二十支股票组成一个组合，每个股票在这个组合里面都占到5%的权重，那看上
去，似乎这个组合就很完美对不对，但实际上肯定是有问题的。举个例子，这个股票组合里面，它既有特斯拉，它也有菲利普莫里斯，这两只股票它
的波动性实际上相差非常大。特斯拉的波动，可能远远大于菲利普莫里斯这种高股息低波动的这种票，这样的话，实际上如果我们用等权处理20只
股票，每只股票占到5%，这种操作的话，对于那些高波动的股票，实际上我们等于把这风险场口暴露给这些高波动的股票，暴露的太多了，而对那
些低波动的股票风险敞口暴露的又太少了，这种情况之下，实际上我们的主要的收益，或者说这个组合的成败，更多的来自于这些高波动的股票。而
真正的这个专业机构跟专业操盘手，他们在考虑到一个资产组合的配置的时候，他们都用波动率做配置，用波动率做配置其实并不是说只有用这个A
TR来做它，它有好几种办法，但是ATR是其中比较基础的，比较简单的，也是用的比较多的一种。很多操盘手在用ATR在做趋势跟随的交易的
时候，他一般选用13日ATR，不过，如果是用动量指标，13日可能短了点儿，那么一般选20天就可以了。一支股票它的ATR,tradi
ngview软件上肯定是有，你们可以去下载一个软件，然后可以去注册，然后也可以付费，这个软件应该是有一付费功能的，免费的里面有没有
这个ATR我不知道，但是如果你付费的话，是肯定可以找到这ATR的。另外，如果是做币圈，那个Aicon里面有这个指标，这也是可以免费
获得的，应该是。任何一支股票它的ATR这个指标怎么来用呢？咱们举个例子：一支股票，它的这个ATR，20日的ATR，如果说它是3.3
3元，另一只股票，它20日的ATR是4块钱，那怎么来用？这里面就涉及到一个风险平衡点的这么一个概念，什么意思呢？就是说你希望你的这
组合里面每一只股票，或者每一项资产，它一天给你的这个组合，贡献多大的这个收益，或者说一天你要承受多大的损失。那一般对于股票组合来讲
，比较推荐你的这个头寸承受十个基点。十个基点是多少？那一个基点就是0.01%，那也就是万分之一 ，十个基点，实际上就是千分之一，就
是0.1%。那假如你的这个组合的初始的规模是10万人民币，那其中每一个资产，它每天给你带来的这个风险大概就是100人民币这个样子。
也就是用10万乘以十个基点，就是100人民币。那接下来计算就很容易计算了，那你就用这个100除以刚才我们得出的20日的ATR有一个
是3.333元，那它就应该等于30，还有一个4元，100÷4=25。那假如你的这个组合的初始的规模是10万人民币，那其中每一个资产
，它每天给你带来的这个风险大概就是100人民币这个样子。那等于30的这个，你就用30乘以它的股价，比如说这时候他的股价大概是150
人民币，30乘以150人民币等于4500人民币，4500人民币除以10万，就是我们的总成本就是4.5%，它的权重就是4.5%。然后
还有一个20日的ATR是4块钱的，那这个用100就是每日的我们承受的风险的这个资金，100人民币除以这个四块钱就等于25。然后这时
候看它的股价，假如说它的股价，这个时候大概是200人民币，就用200X25=5000，那么这支票，它就应该占到我们的实际上目标权重
大概是5%。我们就根据我们的这个资产值，比如说无论是沪深300还是中证500，这都可以，或者标普500或者纳斯达克100都可以，我
们做的这个排序，从前到往后开始买，把手里的资金都买完，就是这么一个过程，但是这个买，需要有几个技术的条件：第一，比如说，一定是要站
在200日均线之上，就是基础指数要在200日的均线之上，不然的话是不会买入任何的股票的。第二，我们是回测过去90天的，它的这个年化
收益率做的这个排名，从前往后买这么一个过程。第三，就是这支个股它一定要站在它自己的100日均线以上，有的可能它这个过去的年化收益率
排名很高，但是它依然在自己的这个100日均线以下这种方式有，我们也不买。之所以选择每一个组合中的资产，它对我们的这个组合每天的影响
是十个基点，是因为这样的话，我们大概能得到一个二三十支股票的这么一个组合。因为如果说你的这个策略股票太少，比如说只有五六只，那你这
风险太大了，其中某一只如果爆雷的话，那你可能承受不了，对你打击太大了，但是如果股票太多也不行，股票太多的话，实际上最后就变成一只指
数基金的意思就不大了，没有超额利润，大概就这个意思。我讲这个主要是用来做股票的，如果说要是做加密资产的，这个策略需要发生一定的变化
，因为加密资产永远没有股票资产那么成熟，那说句实话，做加密资产的话，我觉得完全用风险评价还不太合适，至少像比特币还有以太坊这种资产
，应该得配置更多的份额。我按完全的这个风险评价也做过一个回测，但是并没有选那么多的加密资产，因为加密资产你们知道在过去几年迭代非常
快，很多就是死掉了，那选择大概八只，八个这个权重目标的时候收益率还不错，从2020年四月份到现在两年半，跑了18倍多，应该也还不错
。另外并不是说它跌破这个200日均线之后就全都卖出，不是，这一点你要弄清楚，如果说跌破200日均线了，正好也赶上你的这个调仓日了，
你就全都卖出的话，你的摩擦成本太高了，你记住跌破200日均线以后，我们仅仅是不会再买入了。下面是卖出以及退出机制，那举个例子，咱们
每周四进行一次这个资产组合的再平衡，然后每双周四我们进行一次这个风险就是头寸的再平衡，那到周四的时候，你就需要看看现在你手里的这些
资产对不对。当然，你首先你要看看它是不是这个200日均线以上，如果它不是在200日均线以上，就比如说我们现在做的是沪深300，如果
现在它沪深300在200日均线以下的时候，那么我们现在正好赶上调仓日了，这个时候，我们就需要看一看，我们的这些现在手里有的这些股票
。第一它们在这个沪深300里面能不能排进前60名，就是用之前我讲的这个年化收益率，如果没有，它进不去前60了，给它卖了，这是第一。
他能不能站到100日均线以上，它自己的100日均线，如果它站不上也卖掉。这就是退出机制，这样的话，你会有一个慢慢的缓慢的退出的这么
一个过程，懂了吗？而不是说一下全都退出，那中间如果它要站上200日均线，你又可以进场对不对，不至于让你损失太大的摩擦成本。同时，赶
上双周，要进行头寸再平衡，也就是说我们要根据波动率要进行一个调整，但是这个调整是这样的，如果说偏差不超过5%，不用调了，频繁的调仓
只是付出了手续费,意义不大，超过5%以后你再调。小明：超过10%以上的缺口，意思是不管是跳空上涨，还是跳空下跌，都要卖出对吗？只要
形成超过10%，到调仓日就要卖出了对吗？师父师父：如果有这种，比如说它直接就跳空高开，直接就拉到涨停，就这种咱不要他，为什么不要他
，我们要获得的是一个动量，这个动量是一个逐渐上涨的过程，不需要这种嗖嗖嗖嗖涨的特别快的东西，涨的特别快的，常常是因为一些利好消息，
内在的有些市场可能不知道，但是内部人士都知道的一些，比如说他要重组，要怎么怎么着一些东西，这种东西意思不大，也是内幕交易，很多东西
都是一般的散户无法把握的。如果在美股，我们用的实际上是15%，但是A股因为它受这个跳空高开，它也受涨停板的限制，所以就没有涨15%
这说法，15%除非是你停盘之后，然后再复盘的时候，那一天可以超过这15%，要不然就新股。ATR其实它并不是说卖出和买入，ATR主要
是计算这个目标的权重，而不是说像在过去我们采用的是一个等权，比如说每个都3%，或者每个都5%，或者每个都10%，不是，是根据波动率
来的，有的可能占2%，有的可能占到4%，是这个意思。所以它有两个再平衡的机制，明白这意思不？一个再平衡的机制，实际上是根据这个动量
排名来的，还有我们的这个筛选机制，就是首先一定要站到200日均线以上，另外还要看这个个股，个股本身它在这个90日的排序，能不能站到
整个指数的前20%，另外，它自己能不能站上它自己的100日均线。这两个都比较重要，另外它有没有这种太大的这种缺口，有的话就都给它筛
除掉，另外当然还有最后一点，就是说它还是不是这个指数里面的成分股，如果不是坚决就给它剔除掉，这没什么可说的，因为指数本身也是一种动
量策略，它一旦被指数剔除掉，一般都是发生问题了。小明: ATR的波动率越大的股票，它在仓位里面的占比是越来越少的。师父：对，波动越
大，实际上你持有的它的这个仓位应该是越小。这个组合的优势在哪？这个组合我觉得它优势三点：第一点，是他总是能够在牛市的时候，逮到那些
大牛股，跑的特别快的股票，币圈一样，它能逮到那些表现特别好的加密货币，从而使它这个组合在牛市的时候打败基础的指数。第二点：这个策略
可以让你在熊市的时候，在由牛转熊之间的时候，你手里就拿到了一大堆现金了，也就是说你的整个组合全是现金，而不至于去扛整个熊市，去硬扛
，不至于。因为真正熊市来了，它会长时间的跌破200日均线，那实际上在这之前，你就把你手里的目标资产全都卖掉了，手里拿一大堆现金，所
以真正熊市来这种极度深熊来了，你一点都不慌。第三点：就是用这个策略来，你可以省很多事，你不用去懂这个企业本身，你也不用懂这个市场的
这个赛道，你都可以忽略它。比如像巴菲特，他是因为对这个企业，对商业本质有深刻的洞察，它才成为涡轮。巴菲特，价值投资对不对？需要懂一
个企业它的生意的模式，它这个生意为什么牛逼，为什么好，为什么从长期看它还好，这种东西实际上更多的是对商业的本质的一种洞察，你不需要
懂这个，你就做这个策略也行。你更不需要去懂那些花里胡哨的、特别多的各种各样的神奇的技术指标，当然了，基础的一些技术指标，比如简单移
动平均线，或者是指数移动平均线，这些你应该知道一点儿，ATR也可以知道一点儿。另外什么MACD之类的，你也可以知道一点儿，就是知道
一些就行了，不需要去知道特别多，也不需要去真正的说是把各种复杂的指标来回去组合去应用，那种东西其实反而没有什么用，反而意义不大。就
是一个策略，它的这个强健性表现在什么地方，就是说你拿它的这个策略当中的这个支撑的这些数据，这些指标，你给它随意的换，它最终的结果是
差不多的，不会相差太多，如果说因为指标的微调，这个策略就发生巨大的变化，那我告诉你，这个策略一定不是好的策略，就这么简单。那用这个
指标，你既不需要去真正成为价值投资的大师，你也不需要成为短线技术分析的大师，都不需要，你也不需要听什么消息，什么都不需要，因为这个
策略实际上最终它筛选出来的这些票，无论是哪个行业的都没有关系，我告诉你最后你还是盈利，你不用担心说，我怎么选出来全是科技行业，这次怎么选出来全是这个医药行业的，没事儿，不用害怕，它有退出机制。如果你们都学会了，你们就去搭建自己的策略，就是说，授人以渔不如授人以渔，对不对？你们都学会了那是最好的了。这执行过程当中，遇到困难是很正常的，这个策略的发明者，一个传奇的这个操盘手叫克雷诺，他这个实盘大概是从1999还是1998年一月开始做的，到2014年的年底，反正他应该是跑了16年，这中间他是一直跑下来了，但是那中间他也是遇到过多次的波折，就是他把他的这些心理后来都写出来了，中间确实也是怀疑过，动摇过，没那么容易，但是最终的结果坚持下来，结果非常好。（2022.12.25） |
|
