1月17日，新东方(NYSE:EDU，9901.HK)，公布了其截至2022年11月30日的第二财季未经审计的2023财年第二财季业绩。根据财报，2023年第二财季总营收同比下降3.1%至6.382亿美元，营业亏损为250万美元，而上一财年同期亏损为7.681亿美元，净利润为70万美元，而上一财年同期为亏损9.365亿美元。在随后的投资者电话会议上，新东方执行总裁兼CFO杨志辉等回答了投资者的提问。根据杨志辉介绍，第二季度，留学备考业务（出国考试准备和出国咨询业务）是增长非常快的业务，贡献收入21%；针对成人及大学生的国内考试准备业务贡献6%；学校业务包括传统业务、剩余业务以及针对年轻学生的新探索加起来贡献了总收入的44%左右；剩下的收入贡献主要来自于在线平台和其他业务。在利润率方面，杨志辉提到，新东方本季度新业务的利润率在10%-15%左右。杨志辉认为，今年第二季度是一个可喜的开头，新业务取得较大成功，并开始了自2023财年开始的商业机会的创新之旅。“在本季度，稳健的盈利能力、K12之外的业务线和不断涌现的新业务计划再次增强了我们的信心，我们会在今年继续创新努力，创造利润增长。”杨志辉说道。本季度新东方实现了2.6%的非美国会计准则营业利润率，而上一财年同期为负112%。这是由于课程取消、学校关闭和员工裁员而产生的几项重大一次性支出。其余业务继续表现出弹性，特别是海外考试业务和留学咨询业务，随着全球疫情限制的放松和留学市场的复苏，收入同比大幅增长。
分业务来看，海外备考业务收入按美元计算同比增长17%，按人民币计算同比增长30%。海外留学咨询业务第二季度收入按美元计算同比增长约14%，按人民币计算同比增长27%。针对成人及大学生的国内考试准备业务第二季度以美元计算的收入同比下降9%，以人民币计算的收入同比增长2%。在回答投资者提问时，杨志辉提到，从大分类来说，新东方分为传统业务和新业务，传统业务中，留学备考业务（出国考试准备和出国咨询业务）是增长非常快的业务。出国考试准备和出国咨询业务贡献收入21%，针对成人及大学生的国内考试准备业务贡献6%，学校业务包括传统业务、剩余业务以及针对年轻学生的新探索加起来贡献了总收入的40%以上。剩下的收入贡献主要来自于新东方在线平台和其他业务，比如图书业务等。本季度新业务的利润率在10%-15%左右，三个季度达到收支平衡，然后开始盈利，处于良好的发展轨道上。杨志辉还提到，随着疫情的放开，我相信新东方会有更好的增长，比如新拓展的游学和研学露营业务。新东方在60多个城市开展了非学科辅导业务，注重培养学生的创新能力和综合素质。在开拓的市场中，特别是在更高一线城市，本季度的报名人次为47.7万。中国排名前10的城市贡献了约60%的收入。
12月底，针对非学科辅导，也出台了相关政策。杨志辉提到，一直在关注国家政策，会遵守相关政策，总体认为不会对其业务产生实质性影响。素质教育的市场需求是存在的，新东方有品牌，有好老师。值得关注的是新东方的新业务，这包括智能学习系统及设备业务、新东方的智慧教育和智能学习解决方案等。智能学习系统及设备业务是一项服务，旨在为学生提供量身定制的数字化学习体验，它利用我们过去的教学经验、数据和技术，提供个性化、有针对性的学习和内容，这种全新的创新教育服务不仅提高了学生的学习效率，还培养了学生主动的学习习惯。本季度，智能学习系统及设备在60多个城市进行了测试，共有10.8万活跃付费用户。杨志辉说：“很高兴看到这项新业务提高了客户留存率和可扩展性。”智慧教育业务集智慧教学、智能硬件、科技创新、教育等服务于一体，服务于地方政府、教育部门、学校和幼儿园。新东方的智能学习解决方案，包括自主学习系统，利用先进的技术，使学生能够完全控制学习的速度和灵活性。杨志辉回答投资者时提到，从这几个季度来看，在一线城市的新业务发展得要好一些，但一些低线城市也会赶上来，只是要慢一些。杨志辉提到，本季度，非学科辅导、智能学习系统及设备等新业务都为新东方本季度做出了贡献，创造了利润。杨志辉认为，新业务的发展，比预期的要好得多，相信在本财政年度新业务的收入增长将再次加速。也相信在2024财年，新业务的收入增长将会很高。新东方对非学术辅导业务持乐观态度。此外，非学科辅导业务的季节性不像考试辅导业务那么明显，所以每个季度的入学率会相对稳定，而且随着新业务在各个地方城市的发展，可能会看到更快的增长，比如，Q2的增长和招生趋势比Q1更好。到本季度末，新东方总共有26000名教师。杨志辉告诉投资者，因为新东方开展了新的业务方向，所以，现在计算师生比例还为时过早。或许新财年会公布这个比率。我们正在招聘新老师，因为我们开始了新的业务。对于一些非学科的课程，或者其他新的业务，我们确实需要雇佣更多的教师，但我们更关心整个公司的利润率和与运营效率。
截至2022年11月30日，学校和学习中心的总数为708所，与截至2022年8月31日的706所相比增加了2所，与截至2021年11月30日的1293所相比减少了585所。截至2022年11月30日，学校总数为95所。第二季度新开了两个中心。在回答投资者提问时，杨志辉提到，新东方在本财政年度没有大力建立新学习中心的计划，学习中心的数量将会稳定下来。因为这些年在OMO系统上投入了大量资金，将很多成本从线下转移到了线上，这比线下风险更小。此外，新东方把一些传统的教育领域的业务换成了新的商业领域。明年，我们希望能开设更多的学习中心。但是到目前为止，暂时没有扩张学习中心的计划。杨志辉提到，新东方不断投资开发和改进OMO教学平台，并利用教育基础设施和技术优势，为所有年龄段的客户提供更先进和多元化的教育服务。本季度新东方在OMO教学平台上总共投资了2100万美元，这保障了为学生提供高质量的服务。本财年上半年东方甄选在业务运营和财务业绩上都取得了实质性突破，这是新东方在线从专注在线教育向直播电商战略转型的结果。2021年，新东方在线拓展了直播电商业务，并成立了东方甄选，成为向公众推广健康优质、高性价比产品的知名平台。该平台已形成部分严密的供应链管理和售后服务体系。
凭借对客户需求的理解，东方甄选通过与第三方的积极合作，以及开发自有品牌产品，继续扩大产品选择和SKU。本财年前6个月，新东方在线收入约为20.81亿元。与上一财年同期3.014亿美元的持续经营收入相比，增长了59.2%，净利润为5.853亿元，较上一财年同期持续经营1.087亿美元的净亏损增长638.5%。本财年前6个月，东方甄选毛利约9.825亿元，毛利率为47.2%。自成立以来，东方甄选坚持不向客户收取佣金或任何费用，注重与各方长期互利合作，为客户带来利益最大化，也将确保获得高性价比的性能作为其发展原则之一。一方面，在专注于增强产品能力的基础上，将继续确立其休闲内容。另一方面，东方甄选还组织了丰富多样的户外直播活动，推广特色农产品，为文化旅游做贡献。通过不懈的探索，在相关行业创造价值，也吸引和留住了大量的人才合作伙伴。东方甄选在报告期内成功地获得了数百万美元的收入和忠实的客户基础。（详细数据见多知网报道的东方甄选财报会）杨志辉回答投资者提问时提到，在第三季度的预测中，海外相关业务，即考试准备和咨询业务将贡献24%到25%的总收入。其次，成年人和大学生业务贡献了总收入的2%。而教育相关业务，包括传统业务、K12之外的业务以及新举措将贡献43%、44%的收入。另外30%来自东方甄选和其他业务，比如图书或2B业务。
在第二季度，新东方的经营利润率和毛利润率与去年相比有了很大的增长。杨志辉认为，这主要是由以下原因驱动的：第一是，去年的前三个季度，我们有相当大的一次性成本，与课程取消、学习中心关闭和员工优化有关，在这个季度没有一次性的成本。第二，学习中心数量的下降导致了固定成本的降低，所以提高了每个学习中心的利润率。第三是，新业务今年的利润率超过了10%。此外，传统业务的恢复，例如海外相关业务，产生了比去年更高的利润率。第四，东方甄选，直播电子商务业务有更高的利润率，这使得整个集团的利润增加。“展望未来，我认为所有业务线都将贡献更高的利润，推动整体利润率逐年上升。因此，我们对整个2023财年的利润率状况相当乐观。”杨志辉说道。本季度的运营成本和费用为6.407亿美元，同比下降55.1%。本季度的非美国会计准则运营成本和费用(不考虑股权激励费用)为6.219亿美元，同比下降55.4%。这一下降主要是由2022财年裁员导致的员工数量和设备的减少。本季度的一般及行政开支为2.09亿美元，较去年同期下降74.6%。非美国会计的一般和管理费用(不考虑股权激励费用)为1.909亿美元，同比下降75.7%。在2023年第二财政季度，分配给相关运营成本和费用的股权激励费用总额下降了39.5%，至1880万美元。第二财季经营亏损为250万美元，而上一财年同期亏损为7.681亿美元。本季度非美国会计准则运营收入为1630万美元，而上一财年同期亏损7.371亿美元。该季度的经营利润率为负0.4%，而上一财年同期为负116.7%。非美国会计准则营业利润率(不考虑股权激励费用)为2.6%，而上一财年同期为负112.0%。2023年第二财政季度经营产生的净现金流约为1.737亿美元，该季度的资本支出为1140万美元。截至2022年11月30日，新东方拥有现金及现金等价物10.2990亿美元。此外，公司有10.332亿美元的定期存款和21.457亿美元的短期投资。2022年7月26日，公司董事会授权了一项股票回购计划，根据该计划，公司可以在2022年7月28日至2023年5月31日期间回购不超过4亿美元的公司普通股或ADS（美国存托凭证）。截至2023年1月16日，公司根据股票回购计划从公开市场回购了约310万股ADS，价值约7900万美元。新东方预计2023财年第三季度(2022年12月1日至2023年2月28日)的总净收入将在7.028亿美元至7.198亿美元之间，同比增长14%至17%。预计2023财年第三季度，以人民币计算的收入增长将在24%至27%之间。这仅是初步预测，实际可能会发生变化。
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