定投简单不简单

感觉现在的市场已经回到了2018年底的时候，市场的氛围、投资者的情绪、估值等等，而我在喜马拉雅上开始做音频节目和大家讲定投是在2019年的3月。

现在该做什么，我每周的直播和文章也一直在说，但是现在，或许是从头再讲讲定投、讲讲分批投资的时候了。

定投似乎是一个在市场不好的时候，大家觉得没什么信心不愿试，而市场好的时候，大家觉得不如一次性投没有什么用的投资方式。

真实的定投到底是什么样子的？

真的可以十年赚十倍吗？真的有很明显的复利回报吗？真的可以长期持续吗？

在市场不好的时候，我们不如从头聊过。

首先从定投的基本概念开始。

基金定投是在固定的间隔时间、用固定的金额去投资一个固定的基金。

所以，我们需要明确以下几个基金定投的基础概念：

第一，随着市场涨跌，不定时变化扣款时点的投资方法不是定投——这叫做投机择时。而且一般来说择时做多了，就会是追涨杀跌——亏钱效果妥妥的。

第二，每次买入固定的基金份额，而不是用固定的金额去的投资的方法也不是定投——定投是通过固定金额的投入来达到净值高的时候买入的份额少，而净值低的时候买入的份额多的目的，这样我们的持仓平均成本才会更低一些。

这里我用一个数据的演算来说明。

假设我们设置一个定投方案，每期扣款1000元，扣款进行了7期。而在这个过程中基金净值大幅上下波动，最终回到初始扣款的1元净值，我们会发现定投的收益率依然是非常可观的。

之所以会有这个效果，就是因为固定金额的扣款让我们实现了“低价份额获取多，高价份额获取少”的效果，下面这张图应该可以更加直观地呈现这一点。

当时如果我们每次都买入的是固定份额，那么定投的这个优势就已经没有了。同样的假设场景，我们固定每期买入1000份额，最终的投资结果如下表所示。

第三，定投是投资一个固定的基金，而不是去投资一个基金组合——如果这个组合中的基金在不断调整更换。

现在市场上有不少的基金投顾，买方的卖方的都有，野生大V的也有，我这里不评论投顾策略水平的高低，但是基本上所有投顾组合总会定时或不定时地调整组合中的基金。

而定投之所以要固定投资同一只基金的原因是基于均值回归。

市场总是在进行周期的轮转，板块和标的的价格总是在周期中围绕着其本身的价值上下变动。一段时间跌多了，接下来上涨的可能性就会变大；而涨多了，接着下跌的概率就变高。

我们持续定投一只固定的基金，若一开始处于行情左侧，净值一路下跌，那么后续上涨的概率就会变大，而我们在低位累积了更多的份额，后续若净值回升，我们就能获得理想的收益。

在理想的状态下，我们会在产品净值到达短期相对高位时触及止盈线做止盈，落袋为安，虽然后续的定投扣款可能是处于净值短期高位，但因为固定金额买入的份额变少，所以我们仍然可以有良好的心态去等待下一个价格周期的轮回。

而要实现这些的前提是：我们定投的这个产品风格是稳定的、不会出现不同风格的反复切换——切对了固然好，如果切错了，那么我们在低位拿的份额，或许根本就等不到均值回归的机会了——因为原来的赛道已经被换掉了。

这个时候的感觉，也许就和下面这个视频有点类似了。

所以，定投虽然简单，但是我们还是可以从简单的概念中解读出更深层的成功投资秘诀——

1、投资中的买卖需要有纪律。择时是市场中不靠谱的事情，择时大概率会变成追涨杀跌，最终导致亏损。

2、投资要在低位买得多，高位买得少。

3、投资不能朝三暮四，需要坚持，均值回归会让你的坚持有回报。

看到这里，估计有朋友会要质疑了：投资不就应该随着市场而调整策略，低位买、高位卖吗？按照上面这种固化定投的方法，怎么可能让我赚大钱呢？还有，你怎么保证我定投的基金风格不会变来变去呢——基金经理换了怎么办？

这些都是很好的问题，我们后面会一一说到。

这里我也想问问朋友们：你们觉得可以靠投资赚到大钱吗？

欢迎大家在评论中留下你的观点。

这也是我下一篇想聊的话题。

市场不好，不如我们一起补补课吧。