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配置比例：Q4持仓占比提升，行业重回超配 截至目前，公募基金22Q4季报基本披露完毕。我们选取基金分类中的开放式和封闭式股票型、偏股混合型、灵活配置型基金的前十大重仓股进行统计分析。从绝对配置比例来看，22Q4主动管理型公募基金对计算机行业的持仓比例为4.19%（剔除东方财富后为3.72%），环比22Q3提升1.13pct，同比21Q4下降0.11pct。超配比例来看，22Q4计算机行业市值占A股总市值的3.39%，基金超配比例为0.80pct，行业在连续3个季度低配后重回超配。我们认为，计算机板块在22Q4无论是从绝对配置比例还是从相对配置比例来看，都处于拐点向上的趋势，伴随市场对于数据要素和科技自立两条主线的关注度提升，我们认为计算机板块的配置有望迎来重要拐点，后续有望实现配置比例的持续提升。 重仓持股：持股集中度下降，需挖掘更多细分方向 持股集中度来看，22Q4的Top10计算机个股持仓市值占比为61.90%，环比22Q3的70.03%进一步下降。持仓集中度的下降代表了行情逐渐从龙头公司向板块内其他公司的扩散，机构投资人更多愿意在配置行业龙头的同时，向更加细分的方向去挖掘，这也从侧面显示出机构配置意愿的提升。我们认为未来需要更多在细分板块去挖掘潜在标的。Top20重仓股来看，持仓市值前20个股主要集中在信创（金山办公、用友网络、中国软件）、网络安全（深信服、安恒信息、卫士通）、工业软件（广联达、国联股份、宝信软件、中控技术、柏楚电子）、金融IT（东方财富、恒生电子、同花顺）、汽车智能化（中科创达）、空天信息化（航天宏图）、医疗IT（卫宁健康、创业惠康）、政务IT（新点软件）、人工智能（海康威视）。 新进Top20个股来看，泛自主可控领域的关注度提升。用友网络、卫士通新进基金持仓数量的Top20，中国软件新进基金持仓市值的Top20，信安世纪、中望软件新进基金持仓占比的Top20。 增减持情况：泛自主可控和数据要素是两大主线 我们以22Q4基金持仓股数占总股本比例较22Q3的增减值来衡量基金对个股的增减持情况。从增持个股Top20来看，我们认为主要集中在泛自主可控和数据要素两大方向，也是2023年的计算机两条主线。泛自主可控领域，信创的东方通、致远互联、中国软件、神州数码均位列增持前20；网安和商密的信安世纪、三未信安、中孚信息、吉大正元获增持；基础工具链的中望软件获增持。数据要素领域，政务信息化的中科江南；空天信息化的航天宏图；电力信息化的远光软件、国网信通；医疗信息化的卫宁健康等获得增持。 建议关注 基础工具：普源精电-U、鼎阳科技、坤恒顺维、霍莱沃、概伦电子、华大九天。 智能汽车：德赛西威、中科创达、四维图新、道通科技、虹软科技、万集科技。 工业软件：宝信软件、中望软件、中控技术、赛意信息、能科科技、鼎捷软件。 数字能源：朗新科技、国能日新、南网科技、龙软科技、国网信通、远光软件。 人工智能：科大讯飞、海康威视、大华股份、奥普特、商汤-W、寒武纪。 网络安全：深信服、安恒信息、启明星辰、天融信、奇安信-U、信安世纪。 风险提示 1）疫情加剧降低企业信息化支出；2）财政与货币政策低于预期；3）供应链波动加大，影响科技产业发展。 |
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