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「今天是木子读吧陪你的第1076天」 普通个人投资者常犯的五大错误.m4a10:36 来自木子读吧 投资之难在于市场的瞬息万变，“看不见的手”左右摇摆，充满不确定性。即便是最牛的投资大师，也承认市场永远是不可能准确预测的，我们只能尽力接近市场的真相。 股市上的“721法则”就是一个很好的写照，无论牛市还是熊市，能够盈利的只有可怜的10%，而且这10%的人经常轮换，大部分普通投资者都是亏损的。这主要是因为与专业投资者相比，普通投资者在投资过程中不可避免地受到人性的干扰，经常会犯一些情绪和思维上的错误，最常见的有这五种错误： 第一，频繁交易。频繁交易是指无视客观的收益和风险，过度频繁地买入卖出的行为。通俗点说，就是管不住手。大部分普通投资者喜欢过度交易，根源是存在投机心理，根本没有形成价值投资理念，只想博取短线价差收益。 市场只要出现短期波动，他们就会频繁操作，快进快出。过度交易危害非常大，一方面，频繁交易需要在短时间内做出决策，会让你神经高度紧张，夜不能寐，稍有不慎就会做出错误的决定，追涨杀跌，等到结果不理想时就更加紧张，容易一错再错，陷入“非理性”的恶性循环中不能自拔。另一方面，高频次的交易需要支付高昂的交易费用，影响投资收益。 股市持续上涨是极个别现象，盘整和波动才是市场常态。频繁交易往往会错过最好的时机，这也是很多人时常感觉一买就跌、一卖就涨的主要原因。即使少数人过度交易能够打败市场，那也只是运气好而已。 第二，惯性思维。投资就像是相亲，得看得顺眼、认可其价值才会选择投进去，在这个过程中，投资者很容易受到第一印象的影响，从而不能准确地判断未来的发展趋势，错失一些潜在的新机会。 腾讯当年刚在港股上市的时候，还远没有今天这么赚钱，很多人都看不懂。这个以企鹅为吉祥物的科技公司真的有赢利模式吗？国际上似乎没有对标公司，更没有成功经验。一直到2012年、2013年，还有很多人质疑腾讯的涨势是否能持续。 伴随着移动互联网的普及，腾讯推出的社交应用微信和《王者荣耀》已经家喻户晓，如今的腾讯依然不是当年那个腾讯，随着科技股的兴起，腾讯的网络效应护城河已形成坚固的壁垒。 机会永远只留给能洞察先机的人，一旦你能先人一步看清大势，市场的回报必定是丰厚的。腾讯在港股上市时的价格是3.7元，而如今腾讯的股价已将近400元。 第三，损失性厌恶。普通投资者往往因为厌恶眼前的损失而导致未来更大的损失。同样是10元，赢回10元获得的正面情绪和损失10元感受到的负面情绪相比，总是负面情绪强过正面情绪，这也解释了人们为什么不愿意承担风险。人们之所以不愿意承担风险，并不是出于理性的决策，而是在短期上的心理因素。 也就是说，他们根本没有理性地思考这样做是否值得，是否能够获得长期回报。假如你手中有两只股票，一只涨了10元，另一只跌了10元。现在你急着用钱，必须卖掉一只，那你会卖掉哪一只呢？ 据调查显示，大多数人会选择卖掉上涨的股票。因为股票上涨是收益，不赚白不赚，一定要先落袋为安，却没有考虑它继续上涨的可能性。而股票下跌是损失，面临损失是大多数人不能接受的，总希望它能涨回来避免损失，如果卖掉就会觉得损失永远不可挽回了。 事实上正确的操作应该是卖掉下跌的股票，及时止损，不然损失越来越大的概率要更高。假如你投资某股票10万元，股价跌去20%，剩余8万元，这意味着股价需要再上涨25%才能挽回损失。在亏损20%的节点上没有止损的话，一旦继续下跌到只剩5万元本金时，需要股价上涨100%才能挽回损失，概率会变得更低。 第四，缺乏组合。所谓投资组合，就是把不同收益和风险的资产组合在一起，达到风险最小化、收益最大化的目的，通俗点说，就是“把鸡蛋放在不同的篮子里”。 在现在这个财富巨变的时代，单一的篮子已经不可能把你的鸡蛋装好，必须学会资产的多元化配置。构建合理的资产配置组合，能够有效降低风险，提高长期投资的收益率。 不同的资产组合在一起绝不是简单的物理反应，而是有效的化学反应。就像一杯咖啡，光有咖啡豆是不行的，还要学会加糖、牛奶，既可以压住咖啡的苦味，又可以保留咖啡的醇香，这就是所谓的对冲思维，也是华尔街机构投资者最核心的能力。 我们中国目前的对冲工具还比较有限，无法做到完全对冲，但我们依然可以通过组合配置来降低资产的单一风险敞口，避免系统性崩盘的风险。 第五，羊群效应。独立思考难，独立的逆向思考更难。人们在投资中很容易受到其他投资者行为的影响，一旦市场出现什么一致行动，就不假思索地一哄而上，导致踩踏事件，也就是行为金融学里常说的“羊群效应”。 羊群效应的结果一般就是集体阵亡，因为一旦大家蜂拥而上，资产价格就会在极短的时间内透支掉所有的涨幅，导致你一进去就买在高点。巴菲特的启蒙老师本杰明·格雷厄姆曾说过“牛市是普通投资者亏损的主要原因”，说的就是这个道理。 越是在牛市的时候，普通投资者越经受不住市场大势的诱惑，盲目追涨，最后被套牢。当年48块钱的中石油就是这样套牢了一大批投资者。投资是一场持久战，俗话说“知己知彼，百战不殆”，所以在上战场之前，你要先了解自己的不足。 总的来说，过度交易、惯性思维、损失性厌恶、缺乏组合、羊群效应就是普通个人投资者最常犯的错误。成功的价值投资者需要具备完整的投资体系，也需要从个人秉性方面修炼自己。 对股票投资价值的理解不难，难就难在怎样保持良好的心态。 |
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