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今天有做螺纹钢的贸易商咨询我怎么做套利，因为现在现货不太好出，所以想通过期货做个套利。所以今天我就说下期货和现货之间的套利，期货中的套利有很多种，一般有跨期套利，跨市场套利，夸品种套利和期现套利，前面三种一般都是用于职业期货交易，期现套利主要用于贸易商和厂家的风险对冲。期货和现货之间的套利又可以分为正向套利和反向套利。 先说下正向套利：就是当期货价格大于现货价格时，我们称作正向市场。这时期货价格对现货价格的升水大于持有成本时，现货贸易商就可以进行正向期现套利。即在买入（持有）现货的同时卖出同等数量的期货，一般再快到交割的时候，期货价格和现货价格会收敛，当期货价格和现货价格接近对等的时候，就可以平掉套利头寸或现货直接进入交割月进行实物交割结束套利。 第二种就是反向套利了，就是当期货价格小于现货价格时，称作反向市场。反向套利是构建现货空头和期货多头的套利行为（在期现套利中就是做空基差）。由于现货市场上不存在做空机制，反向套利的实施会受到极大的限制。 在现实中，通常是拥有现货库存的企业为了降低库存成本才会考虑实施反向期现套利。这是因为在现货市场上卖出现货，企业不仅能够获得短期融资，而且可以省下仓储成本。当期货相对于现货的升水过低甚至是贴水的时候，企业就可以考虑反向套利以降低其库存成本。从本质上来看，这种反向套利的基础依然是持有成本，该持有成本会因企业实际情况的不同而不同。另外企业套利需要开通特定的套利账户才行，一般散户是无法开通的。  |
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