【原】Slack美股 IPO：你应该投资吗？

Slack Technologies计划于6月20日在纽约证券交易所进行美股IPO。其基于云的WorkplaceMessaging应用程序的用户可能对Slack美股 IPO感兴趣。

Slack股的好处

Slack的原因之一就是它对小白非常容易上手。我不是技术人员，但即使是在我的一些写作活动中，我也使用了slack。

我不认为它的平台有什么大不了的，但是考虑到超过500000家公司使用Slack的免费订阅计划，另外95000家公司（包括来自财富100强的65家公司）使用它的付费订阅，有证据表明它在世界各地的商界人士中获得了很大的吸引力。

技术库存更高

令人惊讶的是，在一月份的一个星期内，超过10亿条消息通过Slack平台发送。
Slack的付费订阅根据用户数量收取月费或年费。过去三年，年收入从2017财年的1.052亿美元增长到2018财年的2.205亿美元，2019财年的4.060亿美元，复合年增长率为95%。

为了评估它在大型企业中的表现，Slack跟踪每年支付超过100000美元的经常性收入或ARR的客户数量。

截至4月30日，公司拥有645家大客户，占总收入的43%。两年前，在2017财年末，只有135名客户支付了超过10万美元的ARR，复合年增长率为100.4%。因此，很容易看出，美股市场的疲软正以快速的速度增长，这是美股PO/美股打新疲软的一个吸引人的特点。

如果你是一个很难满足的人，你不去考虑Slack的话，用它的免费版本来转换50万个组织中的大部分。免费版本比付费订阅要差得多，它允许客户在Slack平台上集成第三方和内部开发的应用程序。

在2019财年，Slack计算了88000名付费客户的数十亿美元（收入加上递延收入）的5.17亿美元，平均每位客户5875美元。如果Slack使用它的免费版本将50万个组织中的10%转化为其他组织，我们将看到额外的2.94亿美元的年收入，或者是去年计算的账单的两倍以上。

最近几个月的估计使Slack的估值高达170亿美元。这是2019年收入的42倍。如果它从上面的例子中增加了2.94亿美元的年收入，公司的价值将增加120亿美元。

在6月20日上市后，任何合理的增长都可能使疲软的股票大幅上涨。

购买Slack美股IPO股票的弊端

我看到Slack 美股IPO最大的三个问题如下。

它没有筹集任何收益：与Spotify（NYSE:SPOT）一样，宽松的首次公开募股只是为现有投资者提供了一个销售股票的渠道——根据S-1的修订版，发行高达1.184亿股——而不是发行新股来筹集额外的资金来支持进一步的增长。

当然，当你有超过8亿美元的现金和有价证券，没有债务，你就不需要筹集新的资本。

如果你在2018年4月购买了Spotify美股 IPO/美股打新股票，并且仍持有该股票，那么你在14个月内的投资回报率不到6%。Slack是否准备好沿着同一条路径运行？

它赔钱：就像2019年许多科技公司的IPO一样，Slack没有盈利。

在过去的三个财政年度里，该公司的业务总共损失了4.47亿美元。截至4月30日的三个月内，该公司营业亏损3840万美元，比去年同期增长46%。按收入百分比计算，营业利润率为-28.5%，比上年下降了400个基点。

正如S-1中的Slack所述，它有净亏损的历史，未来的运营费用会增加，而且未来可能无法实现盈利。

我不明白为什么除了风险投资投资者以外的任何人都会购买一家赔钱的美股IPO公司的股票。但人们总是这样做。