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【固态电池产业专家交流纪要】 1.行业进展：动力方面，以北京卫蓝、清陶、赣锋为代表，主推氧化物固态电解质（或聚合物复合）+NCM半固态体系（5-20%wt液态）。其中卫蓝360wh/kg产品有望2023H1装车NIO，循环>800次；清陶260-300Wh/kg电池解决方案，有望Q2实现量产。 2.固态电解质：硫化物电解质当前工艺上存在较大难点：品质与良率偏低，且全流程管控、和惰性氛围要求导致成本高昂；氧化物+聚合物复合电解质方向，短期内具有更佳的应用前景。关注相关标的：【赣锋锂业】、【上海洗霸】、【金龙羽】；上游锆产业有望因LLZO电解质的开发收益【东方锆业】。 3.半固态技术路线：作为过渡路线，短期驱动因素为安全性改善，电解液的减少使得外部加热、冲击，以及内部短路造成热失控风险降低；同时半固态路线生产制造与现有软包产线兼容性高，切换方便，具备快速起量条件。半固态相关标的关注【珈伟新能】，工艺上增加原位固化工艺（将电解液凝胶化），固态电池不需要隔膜、电解液减少用量，是利空【瑞泰新材】但某些（仅仅是某些路线）半固态电池会用到原位固态化锂盐，这是瑞泰新材在电解液市场逐渐减少的情况下的补充！ 4.全固态的开发，有望实现安全、体系及工艺方向的三重迭代，关注相关标的【高乐股份】。安全方面，根除软包胀气、极耳漏液两大痛点，软包铝塑膜有望受益【明冠新材】、【新纶科技】；体系方向，短期内半固态依旧沿用石墨或硅碳负极，预锂化处理可提高电池整体性能【天齐锂业】，全固态使用金属锂负极，倍率性能不再需要被特殊考虑；工艺方面，干电极技术的使用对粘结剂提出更高要求，关注PTFE厂商【东岳集团】。 总结：固态电池及半固态基本都走软包路线，全固态电池是软包装，不需隔膜、电解液，过渡期是逐渐减少至零的过程，唯一增量是软包铝塑膜！如此以来对铝塑膜的需求将呈爆发式增长。 重点推荐: 明冠新材（未来产能3.1亿㎡的铝塑膜龙头之一，现有产能1000万方/年，规划20000万方/年。实际产能不祥！） 【新纶科技】新纶新材(SZ002341) 铝塑膜类最小市值，市值仅43亿，截止2021年年报和公开数据，公司动力类铝塑膜国内市占率75%（重点市占率75%）。现有产能800万方/月，9600万方/年。规划产能1400万方/月，16800万方/年，产能绝大部分为动力电池用铝塑膜。总营收13亿，铝塑膜营收5.3亿占总营收的40%左右。公司的铝塑膜产品可以用于固态电池和半固态电池。公司是全球第三大动力类铝塑膜生产企业，已成为 LG、孚能、捷威等软包电池龙头的合格供应商，并与蜂巢达成战略合作协议。 |
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