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之前谈到对一家餐馆估值的方法，就是看它的净资产值多少钱和餐馆每年的盈利能力如何。 市盈率，是衡量一家公司的盈利能力。 市净率，是衡量一家公司的净资产硬实力。 就像两个人谈恋爱，市盈率就是两人间的甜言蜜语、山盟海誓，而市净率就是两人为将来储备的资产。爱情若想跑的远，两者缺一不可。 市盈率，归根到底，是有点虚的东西，今年能赚那么多钱，但明年呢，还能保持这个高盈利状态吗，这个存在不确定性。 比如前一段时间涨上天的热门股，100多倍的市盈率，相当于以公司当前的盈利能力，100多年才能回本。人们都戏称这种高估值公司的市盈率为市梦率。 公司股价的短期大幅上涨，已经透支了未来几年的盈利能力。不明不白地买入热门股，很可能遭遇血洗。 反观市净率，就是要看看一家公司实打实地有多少净资产，不整那些虚的。 今天从市净率是什么，怎么用，有哪些误区来讨论。 是什么市净率，简称PB，是衡量一家公司的净资产是否被低估的指标。 它的计算公式为：市净率=公司市值/公司净资产 它看的是公司市值与公司当前时刻净资产的关系。 通常来说，对于一家正常经营，稳定盈利的公司，其PB>1。 PB<1的公司，也就是按照净资产打折出售。这种公司的股票叫做烟蒂股，巴菲特曾这样描述烟蒂股：
通过收购烟蒂股公司，再将这家公司解散，还剩下一笔钱，这就是烟蒂股投资法。 巴菲特的老师格雷厄姆就以投资烟蒂股出名。 怎么用对于同一个品种来说，PB数值越低，公司越低估，股票越值得投资。 比如，沪深300指数基金，1.3倍市净率就比1.5倍市净率时，投资价值更高。 常见误区将市净率作为唯一衡量标准，市净率低就是有投资价值，市净率高就是没有投资价值。这种观点是不对的，这里有两个反例。 1.有的轻资产公司，它不需要投入太多资产就能获取更多的利润，比如文化传媒公司，再比如有的公众号，估值一个多亿，这种情形要参考它的商业价值。 2.再比如，股票中有一类股票叫蓝筹股，比如银行业，钢铁行业，石油化工，煤炭行业，公路行业的公司，属于重资产行业，市净率常年很低甚至小于1，但并不代表它有很高的投资价值。 感谢你的阅读，祝安好~ |
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