查理·芒格在《穷查理宝典》中讲述过一个关于可口可乐的案例:他抛出了一个问题:“1884年,在亚特兰大,你遇到了一个有钱人,他叫格洛茨。格洛茨愿意投资200万美元成立一个新公司,进军非酒精饮料业,并且永远在这个行业经营,格洛茨为这种饮料起一个名字:可口可乐。他的商业策划目标是在2034年公司整体价值达到20000亿美元。你有15分钟的时间进行提案,你会对格洛茨说些什么呢?”
我们将通过数字的计算来确定我们的目标到底意味着什么?! 消费股的估值方法💰💰💰
我们可以理性地猜想,到2034年的时候,全世界将有约80亿饮料消费者。 平均起来,这些消费者按实值计算将比1884年的消费者富裕得多。每位消费者每天必须摄入大量的水分来补充人体所需,相当于8瓶饮料,而其中只要有2瓶是可口可乐,那么在漫长的一百多年的时间内,可口可乐就会从一个小作坊成长为全球近80亿人提供饮料的第一品牌。
从芒格对可口可乐的分析可以看出,他抓住了可口可乐投资本质的特点:在一个超长赛道布局并追求长期的成功。
简而言之,一个能够满足所有人基本需求的产品,全球所有人口的需求都应该是该品牌的市场空间,并且该品牌的价值可以随着通货膨胀同步提升,企业一旦在这个“主赛道”占据领先的位置,就可以把全世界的所有需求都规划在内,并且时间跨度可以是上百年,这个时间的跨度甚至长于投资人的职业生涯,长期价值、复利的魔术在这类资产上精彩演绎,只要给予耐心,投资人可以获得丰厚的回报。
按照这个思路,我们应该如何为$伊利股份(SH600887)$ 和$农夫山泉(09633)$ 估值?
@董鹏飞-A股量化策略 @ChangeForever @LoveKonan
|