|
俄乌战争已经持续一段时间了，双方进入了僵持阶段，都没有特别大的动作，看来短期内双方都无法取得决定性的胜利了。 那么战争走向会是什么样的呢？以及他们还要打多久。 在讲俄乌战争发展趋势之前，我们首先要清楚几个数据。 所谓经济是战争的血脉，就是一场战争要花费多少钱，以及能持续多久？ 战争也需要衡量代价。 代价是什么？ 代价，就是冷冰冰的数字。 所谓一个人的死是个悲剧，一百万人的死是个统计数据，这话是斯大林说的。 战争关乎一个国家和民族的命运，所以每个国家都会拼尽全力，将所有可用的资源投入作战，直到拼尽最后一滴血为止。 所以战争的胜负，很大程度也来自双方支撑战争的能力。 乌克兰这边有欧美的支持，不仅是经济武器装备的支持，还有大量的物资援助乌克兰。 包括拜登前几天刚刚宣布将向乌克兰提供价值约29.8亿美元武器装备。 欧美出钱，乌克兰出人，所以战争局势双方僵持不下。 而另一边，因为这场战争是俄罗斯占主动，所以战争何时结束很大程度是取决于俄罗斯。 因此俄罗斯的经济能力受到各方的关注，尽管俄罗斯遭到了欧美各方的制裁，但根据俄罗斯发布的数据来看，情况似乎并不是很糟。 比如卢布的汇率，现在的汇率约为60:1，比战前的75:1还涨了。 另外在石油天然气的价格增长的情况下，俄罗斯把出口的天然气减少了80%。 从表面上看，俄罗斯的经济也没出现问题，欧美的经济制裁对俄罗斯没有影响。 那战争进入僵持阶段后，俄罗斯的经济能够支持他们继续打下去吗？或者说还能打多久？ 我们知道，欧洲大约40%的天然气和30%石油是从俄罗斯进口的。 失去了俄罗斯的出口，欧洲天然气的价格自然马上被推高，能源价格上涨很肯会对欧洲造成一定的影响。 但对于俄罗斯来说，上一年对欧洲出口的油气输入为4000亿欧元，油气出口占俄罗斯财政收入常年在45%左右。 欧盟最新的对俄罗斯制裁措施，其中包括部分石油禁运，逐步削减俄罗斯石油进口，并在8个月内停止购买俄石油产品。 最新的制裁措施，到2022年底，可以让欧盟从俄罗斯购买的石油数量减少90%， 当然，这需要几个月的时间才能完全生效，虽然说欧盟肯定会受到影响，但看上去俄罗斯对出口欧洲油气的依赖，大于欧洲对俄罗斯资源的依赖。 在欧美制裁下，俄罗斯出口欧洲的石油数量下降了90%，因此俄罗斯只能在其他地方提供更多的出口寻找替代，但无疑会使成本上升，导致出口量下降。 所以俄罗斯在石油收入上至少损失了30%，而天然气的出口比石油更糟。 因为天然气的输送，他的管道是预先铺好的固定管道系统，即便有别的国家购买，从管道的建设到投入运营，短期内也无法实现。 所以俄罗斯也在寻找替代，在俄乌战争爆发后，俄罗斯将在两年内开始建设途经蒙古国、通往中国的“西伯利亚力量2号”天然气管道项目，莫斯科将首次把供应欧洲的天然气田与亚洲连接起来。 但毕竟远水解不了近渴。 俄罗斯80%的天然气出口到欧洲，而欧盟所需的天然气只有40%是来自俄罗斯，另外来自挪威、美国、卡塔尔。 总体上讲，俄罗斯经济对出口的的依赖是暂时无法替代的。 所以俄罗斯对世界市场的需求远远超过欧洲对俄罗斯供应的需求，这也是为什么欧洲有底气裁制裁俄罗斯的原因，就是因为俄罗斯的油气对欧洲不是不可替代的。 而俄罗斯这边因为液化能力的限制，外加天然气一旦开采就无法中途停止，所以俄罗斯只能是白白烧掉。 天然气与石油不同，在现有条件下，管道输送几乎就是天然气交易的唯一办法。 但管道一旦建成就无法改变路线，所以管道一旦建成，交易双方也就是供给方和需求方就被锁定了，形成了双边垄断格局。 双边垄断格局就类似于交换人质，很难达成最优的均衡解。 包括俄罗斯和乌克兰最初矛盾产生，就是在2009年，俄罗斯与乌克兰因为天然气的价格谈判破裂。 其实买卖双方讨价还价是正常的，乌俄双方开出的条件也不算离谱，俄罗斯要价210美元/千立方，而乌克兰这边还价201美元，只相差9美元，结果俄罗斯这边因为这9美元一气之下涨到了450美元，摆明了你爱买不买的态度。 而乌克兰的反制，则是提高了俄天然气经乌境内出口欧盟的过境费。 这表明了说双方之间信任已经完全破裂，否则不会因为9美元（总价5亿美元）导致谈判迅速破裂。 最后双方是妥协了，因为提升过境费就破坏了乌克兰与欧盟的关系。 而此次决裂前因，是2004年年底乌克兰爆发“橙色革命”后，开始执行亲美倾欧政策，乌克兰想加入北约的种子这个时候就已经种下了。 美国看到机会，也将乌克兰列为优先战略棋子。 硬要说的话，其地位就类似于东亚的韩国。 乌克兰的背离对俄罗斯来说是难以接受的，尤其对于以“强硬”著称的普京来说更是如此。 对于现实政治来说，失去了克里米亚的港口，历史情感上看，则是失去了东斯拉夫人的国家起源地。 无论对大斯拉夫民族主义者，还是帝国复兴梦想者，都是十分痛苦的。 所以普京必定会付出高昂的代价阻止乌克兰加入北约。 所以有了后面的一系列冲突，直至如今战争爆发。 说得有点远了，我们讲回正题。 缺少了欧洲市场，俄罗斯的石油无处可去，议价能力也是大幅降低，亚洲的国家意识到也是纷纷低价购买。 但是就运输成本而言，俄罗斯运往欧洲和到亚洲的是完全不一样的，到欧洲仅需2到7天，而到东亚至少要一个月。 所以俄罗斯即便能找到买家，然后通过能源继续对欧洲施压，但俄罗斯的外汇收入也因此付出巨大的代价。 而且缺少议价能力的俄罗斯并没有享受到此次油气上涨带来的好处，反而更像是无奈之举。 收入肯定也是大不如前，而且对比其他的石油生产国，俄罗斯也没有任何优势，所以相对还是亏的。 他这样做无疑是伤敌一千，自损八百。 而欧盟这边为了减少对俄罗斯能源的依赖，也宣布了放弃碳中和计划，也就是说还是要烧煤了，法国也重启了核电站。 另外占俄罗斯劳动力的12%（约500万工人），因为欧美的制裁，企业开始撤退，占俄罗斯的40%的公司缩减了在俄罗斯的业务。 如果说低端行业还无关紧要，一些高端行业流失是无法替代的。 这也逆转了之前30年，外资在俄罗斯的投资增长趋势，资本外流和人才外流，俄罗斯暂时也是无法寻找替代的。 所以随着俄罗斯的外资企业全面退出削减业务，肯定会出现大量的工作岗位流失。 从整体上看，俄罗斯自身的经济非常依赖资源出口，像是2014年油价下跌，以及西方国家对俄罗斯吞并克里米亚制裁之后，俄罗斯的经济就开始衰退。 以上就是俄罗斯经济的大基本面。 那俄罗斯军费花销是多少呢？大约是4亿美元一天。 俄罗斯自今年俄乌战后爆发后，军费开支暴涨，根据俄罗斯财政部公布的数据，有1/3的财政预算用于本次战争。 俄罗斯的国防开支为1.7万亿卢布，俄罗斯今年计划财政支出是23万亿卢布。 如果战争持续下去，按照这个军费比例，2022年俄罗斯全面国防开支将达到6.7万亿卢布，占财政计划支出的30%。 这里面包括士兵的军饷、作战津贴和伤亡抚恤，总体上看，俄军合同制士兵的待遇是相当不错的，因此，俄军的军费一直是很紧张的。 军费除了供养军队，还有核武库等。 那么问题来了，这些军费支出从何而来？ 财政如何平衡？ 首先就是增税，但是直接增税会降低劳动的积极性，所以不能增得太多，45%算是很高了，如果再高，无论我多努力工作，我的财富都不增加，那我为什么还要努力工作呢，我干脆躺平算了。 所以还可以发行国债。 国债理论上可以发行GDP总量的150%，日本曾发行过220%，这就是极限了。 战争初期，我们假设国家财政状况比较良好，再发行150%的国债，再加上增税，则可以打4年。 这就是一战持续的时间。 如果政府还有一些外汇储备、可以再撑一年，如果可以卖一些矿产石油，还可以再撑一年。 这就是二战持续的时间。 俄罗斯外汇储备也就是通过石油和天然气收入中，积累的大约是5000亿美元，但是有大约3000亿美元的资产被西方国家冻结，同时资源出口被制裁。 因此俄罗斯外汇储备以惊人的速度减少，自战争开始以来减少了约750亿美元。 当然这还不是理论上的极限，国家的潜力还是可以挖掘的。 我们再看卢布，虽然战争开始后表现得很强势，但实际上这背后是严厉的资本管制。 俄罗斯已经完全停止了国内卢布对美元的自由兑换，甚至储户的美元存款也无法获得，同时强制收购出口商获得的美元。 所以交易大部分已经转移到了黑市。 因此这个汇率更多的是因为政府的政策原因，而非是可以自由交易的流动外汇市场反映出来的实际汇率。 总之，俄罗斯经济因为战争，同时西方制裁肯定已遭受严重破坏，只是目前制裁效果还没有完全体现。 欧盟国家对俄罗斯的制裁法案将在2022年底完全开始，欧盟成员国不再从俄罗斯购买原油，如果那时俄乌冲突还在继续，俄罗斯经济困局才能完全暴露出来。 而乌克兰这边，美国参议院通过了一项400亿美元的乌克兰援助法案，加上之前的140亿美元，也使得美国承诺的乌克兰援助总金额达到近540亿美元。 如果此项法案在今年年底之前完全兑现，乌克兰从欧美收到的军事援助的总价值，就能超过今年俄罗斯的总军费。 因此战争拖的时间越长，相对来讲对俄罗斯就越不利。 这些军费的支出都是实实在在的支出，我们讲国家的潜力还深挖下去，但是即便是打赢了经济复苏也是相当困难的。 你如果要榨干国家最后一丝潜力，就需要把超过最低人民生活标准以上的部分全部拿走，这才能挖掘出国家的真正潜力。 虽然想法很好，但是实际上，你是收不走的，你也不可能全部收走。 如果军费的开支，最终无法承担，除了刚才说的，限制外汇，发行国债，提高税率之外，还有一种方法，也可以解决财政危机。 方法很简单，就是“纸币膨胀”。 提高税收，必定会引起人民的厌恶，而国债总是要还的，归根结底，国债就是由税收支付的，借得越多，越是慢性自杀。 所以真正没有后顾之忧的，只有纸币膨胀，像是德国金马克战后贬值了100倍，那么就意味着政府无需偿还任何债务，同时没有增税的政治风险，50万的面包就是这么来的。 我们之前提到过，社会中的货币存量，大概是GDP的2倍，就是我们说的M2。 如果通胀2倍，就相当于100%的GDP，如果通胀4倍，相当于150%的GDP。 俄罗斯官方公布通胀率，目前为15.3%。 但是在依赖进口的行业，像是汽车、医疗等科技领域，通胀高达40%-60%。 这个通胀也只是因为制裁，进口供应短缺而导致的通胀，而新增M2，虽然现在没有数据，但也只是因为短期内没有反应到市场。 虽然俄罗斯目前物资供应还是很充足的，就是价格增长了很多，根据官方公布的信息大约是20%。 战争基本上都伴随着通货膨胀，可能在战时不明显，战后必然会发生巨大的通货膨胀的。 不过俄罗斯的资源出虽然口大幅下降，但还是从制裁中获取了不少石油和天然气收入，所以目前还能在大量支出的情况下支撑一段时间。 如果仅从官方公布的数据上看，虽然说俄罗斯的经济仍在不断衰退，但距离崩溃还是有一段距离的。 只有到年底，欧盟对油气停止交易后的制裁效果完全到来时，俄罗斯的经济情况才能真正显示出来。 |
|
|
