一文带你了解什么是QFLP基金!

发布时间：2023-03-17

　　一文带你了解什么是QFLP基金

　　QFLP( Foreign Limited Partnership)试点制度，即外商投资股权投资企业试点制度，系由外国企业或个人参与设立外商投资股权投资企业，以非公开方式向境内外投资者募集资金，参与境内非上市公司股权投资。QFLP企业包括QFLP基金管理公司(外商投资股权投资管理企业)和QFLP基金(外商投资股权投资企业)。本文从QFLP基金架构及其投资方向进行介绍：

　　一、QFLP基金架构

　　目前市场上大多数QFLP 的基本架构为“境外基金管理人通过设立外商投资企业WFOE(Wholly Foreign Owned Enterprise)作普通合伙人(GP)及基金管理人 境外LP或境内LP”。其中，境外LP 主要由境外主权基金、养老基金、捐赠基金、慈善基金、投资基金的基金(FOF)、保险公司、银行、证券公司以及其他被认可的境外机构投资者组成。有以下几种模式：

　　1、外资管外资：这种模式是QFLP试点机制蕞初的运作模式。

　　2、外资管内资：即允许外商投资股权投资管理企业发起设立或受托管理境内私募股权、创业投资基金。即要求境外投资者在中国申请设立私募管理人后再向境内合格投资者募集设立人民币基金。境外投资者在境内设立私募基金管理人的路径较为通畅，并不需要特别经过QFLP试点机制，因此试点办法中对此的规定较少。

　　3、内资管外资：即允许符合条件的境内私募股权、创业投资基金管理公司发起设立或受托管理外商投资股权投资企业。(适用于深圳、珠海、上海、海南)

　　二、QFLP基金投资方向

　　综合比较各试点地政策，各试点地QFLP的鼓励投向与国家政策层面的大方向基本一致，大多鼓励QFLP投向战略性新兴产业(知识技术密集、物质资源消耗少、成长潜力大、综合效益好的产业)和实业。这也契合了国务院2010年发布的《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》以及近年来监管层一直强调的金融业回归本源，脱虚向实服务实体经济。几个主要试点地区的投资鼓励方向为：

　　北京：政策鼓励QFLP基金优先投资于节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车等七大战略性新兴产业，以及以上述产业为重点投资方向的股权投资基金，鼓励境外投资者重点投资于符合北京市优先发展产业方向的中关村高新技术企业，促进自主创新成果产业化，培育战略性新兴产业。

　　重庆：鼓励投向重庆辖内的高端制造、高新技术、现代服务、节能降耗、新能源、环境保护和统筹城乡发展、促进产业结构调整的行业及其他国家鼓励、支持的行业或企业。

　　珠海：鼓励QFLP应当投向有利于粤港澳大湾区发展的实体产业和基础设施项目，或以《外商投资产业指导目录》为导向，直接投资于实业。

　　深圳：鼓励QFLP应当以《外商投资产业指导目录》为导向，直接投资于实业。

　　天津：鼓励境外长期股权资本优先投资于战略性新兴产业，引进境外成熟股权投资企业及其管理机构先进的管理、运作经验，以培养本土的股权投资企业管理机构和人才。

　　与其他地区的QFLP试点制度相比，海南QFLP制度在海南QFLP企业的设立注册方面更加宽松及便利。