漫读《姚尧股市形态学》—第15章 旗形1

在漫读《姚尧股市形态学》系列文章的第6章至第14章中，我们重点讨论了形态学中的反转形态（顶部反转、底部反转），包括双重顶、双重底、头肩顶、头肩底、收敛三角形顶和收敛三角形底等形态。本章开始我们将开始讨论分析另一大类形态，中继形态。

所谓中继形态，就是股价在一特定趋势（上涨、下跌）发展过程中，出现暂时的横盘调整，继而突破颈线，股价延续横盘前的趋势方向继续运行。这里主要介绍旗形中继形态，分为上涨旗形中继、下跌旗形中继，分别如图1、图2所示。

从图1和图2可以看出，将中继形态的高、低点分别相连，形成旗形面的上颈线和下颈线，同时原来的趋势形态构成旗形的旗柄，因此形象地将该形态称为旗形中继形态。对于旗形中继形态的涨跌幅计算方法是，中继形态突破后的旗杆高度等于旗面之前的原始旗杆的高度。在图中，对应于两条长红线的高度h相等。

实际操作中，上涨旗形中继的买点为突破上颈线时进场做多，下跌趋势的买点为跌破下颈线线时进场做空。 同时，由于中继形态经过一定时间的调整，市场横盘积蓄的力量进一步扩大，在突破形态颈线位置时，通常伴随着成交量的急剧放大，这一点在实际操作中要严格注意。下面结合具体案例展开分析。

图1 上涨趋势中旗形中继形态

图2 下跌趋势中的旗形中继形态

（1）上涨旗形中继

① 汉王科技（002362） 2014年10月至2015年06月

图3为汉王科技2014年10月至2015年02月日线走势图。从图中可看出，在2014年12月至2015年2月间，该标的下跌后经过两个月时间盘整，形成了头肩底形态，颈线位为19.34元。底部构筑阶段，均线不断缠绕粘合，并在有效突破颈线时，放巨量以涨停形式突破。从技术指标看，均线经过粘合，突破时呈多头排列，且成交量巨大。此外macd在底部金叉后，快慢线逐步站上0轴。此时判定突破有效，进场做多。各涨幅满足位如图所示，第三涨幅位在29.27元附近。这里有一点需要注意，在突破颈线第二天，出现巨量假阴线，虽然成交量急速放大，但其股价振幅较小，且始终高于前一天收盘价，因此，可暂时放心持有。随后的走势验证了我们的猜想，在第三满足位卖出，收益为29.27/19.34-1=51.34%.

图3 汉王科技2014年10月至2015年02月日线走势图

在图3中，当股价走完底部形态，达到第三涨幅位后，由于当天以涨停方式抵达第三满足位，我们可继续持有。从图3阴影部分可以看出，股价随后进入了箱体震荡模式，期间箱体下沿线一直没有被跌破。此时，我们可以提前预判，后期可能进入多重顶部反转形态或者上涨旗形中继形态。从图4中可以看出，经过一段时间盘整，股价走出了中继形态。并以涨停方式突破颈线，同时突破时伴有成交量急剧扩大，符合上涨旗形中继突破特征。其涨幅满足位为49.66，突破后经过一段时间调整，快速达到了49.66，同时抵达满足位时为T型涨停方式达到，我们可继续持有，待第三个交易日，涨停板被反复打开，且成交量巨大时卖出。此次操作收益大概在60%左右。

图4 汉王科技2015年02月至2015年06月日线走势图

② 东阿阿胶（000423） 2014年05月至2014年12月

图5为东阿阿胶2014年05月至2014年12月日线走势图，形态上为上涨旗形中继形态，颈线位置为31.98，止损位为31.98*（1-3%）=31.02，涨幅满足位为30.58-26.20=X-29.50，解得X值为38.38。该旗形为上涨趋势中的下飘旗形形态，在突破颈线时，成交量急剧放大，满足旗形突破形态要求。此外，突破时，中短期均线经过多日纠缠后，也呈现出多头排列趋势，随后几个交易日成交量始终保持在较高水平，同时收出四连阳形态，虽然第五个交易日出现放量下跌，但是距离止损位尚远。

我们分析可知，此后的阴线下跌主力只为洗盘，吸取更多的筹码，在颈线位置附近，我们也可以分批加仓，同时在震荡调整过程中，股价始终没有触及止损位，有效验证了我们的猜想。后期股价快速上涨至涨幅满足位，抵达当天放巨量，且留下长影线，因此我们可做出卖出指令。同时我们可以进一步分析，股价经过前期调整，且主力大幅度建仓，在股价触及半年线时，我们可再次建仓获利。

图5 东阿阿胶2014年05月至2014年12月日线走势图

③ 中国中铁（601390） 2014年11月至2015年03月

图6为中国中铁2014年11月至2015年03月日线走势图，形态上为上涨旗形中继形态，颈线位为8.08，止损位为7.84，计算可得涨幅满足位为13.05。从图中可以看出，该标的以跳空高开的形式突破颈线，突破时成交量显著放大，中短期均线经过粘合纠缠后逐渐呈现多头趋势，此外第二日也给出了很好的进场机会。在随后的交易日出现了巨量十字星k线，该k线为放量假阴线，可继续持有，后续迅速达到涨幅满足位。同时可以看到，在涨至13.05元后，股价经过盘整后，再次走出了上涨旗形中继形态。按照形态学操作纪律，该股此间可以获取较为不错的收益。

图6 中国中铁2014年11月至2015年03月日线走势图

④ 恒立液压（601100） 2017年09月至2018年01月

图7为恒立液压2017年09月至2018年01月日线走势图，形态上为上涨旗形中继形态，颈线位为21.83，止损位为21.18，计算可得涨幅满足位为25.05。

从图中可以看出，该标的以涨停方式突破颈线，如果严格按照颈线进场，达到涨幅满足位离场，此次操作的收益为25.05/21.83-1=14.75%。这个收益幅度相对就偏小了，加之我们在实际操作中存在买卖误差，有时其买入价格偏高，卖出价格偏低，会进一步降低收益。

结合上涨旗形中继形态4个案例，在实际操作中我们主要还是操作水平旗形、下飘旗形和三角旗形，对于上飘旗形极少操作。

图7 恒立液压2017年09月至2018年01月日线走势图