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港股上市规则将发生重大变化。 3月24日，香港交易所全资附属公司香港联合交易所有限公司（香港联交所）宣布推出新的特专科技公司上市机制，进一步扩大香港的上市框架，3月31日起生效。
港交所3月24日更新文件显示，《主板上市规则》将于2023年3月31日起新增一个章节，有意根据新章节上市的公司由该日起可提交正式申请。 针对特专科技公司，新规下的上市要求为： 已商业化公司的市值应不少于60亿港元，未商业化公司的市值应不少于100亿港元。 收益达1.5亿港元但低于2.5亿港元的未商业化公司的研发开支比例最低门槛降低至30%，上市前三个会计年度中有至少两个年度的每年达有关比例，以及上市前三个会计年度合计达有关比例。 在优化定价方面，至少50%的发售股份须分配予“独立定价投资者”，即符合相同独立性规定的机构专业投资者，及管理资产规模、基金规模或投资组合规模至少达10亿港元的其他类型投资者。
据了解，特专科技公司可接纳5大领域内的企业申请上市，包括新一代信息技术、先进硬件、先进材料、新能源及节能环保、新食品及农业技术。 香港交易所集团行政总裁欧冠升表示：“这是香港股票市场发展的另一新里程。新经济行业正在迅速改变我们的生活和工作方式，我们引入的新上市机制将有助创新领域的新一代公司接通资本市场。” “香港交易所一直致力支持发行人和投资者的需要，在2018年推出的上市制度改革令香港发展成亚洲领先的生物科技集资市场，此次我们在此基础上增设特专科技章节，将支持更多公司的集资需要并实践创新理念。”欧冠升说。 港交所在推进“无收入、无盈利”科技公司上市规则改革时，在投资者保护以及资本市场的稳健性方面也做了充分考虑。 广西大学副校长、南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，“无收入、无盈利”的真正内涵是让早期科技公司可以进入证券市场，向公众进行股权融资。 中国银行研究院博士后邱亦霖表示，“无收入、无盈利”IPO门槛实质是进一步放宽科技企业上市的条件，对企业估值、股权结构等更加包容，体现港交所对科技企业长期发展价值的看重。
与此同时，A股市场，备受各方瞩目的全面实行股票发行注册制改革，正紧锣密鼓推进。 2023年3月17日，首批10家主板企业首次公开募股（IPO）获得证监会批复，同意上述企业首次公开发行股票的注册申请。 3月19日晚，全面注册制下首批主板IPO企业启动发行。 3月23日，首批主板注册制新股发行价出炉。 3月27日起，10只首批主板注册生效IPO新股陆续开始申购、缴款。 首批主板注册制新股上市的脚步越来越近。 注册制改革的核心在于以真实、准确、全面的信息披露，取代原核准制的行政审批行为。 注册制下将取消对企业上市的前置实质审核，在保障充分信息披露的前提下将资本的选择权交还给市场。 这将减少原有证券发行流程中行政化的不当干预，进而促进新股发行的提质增效，有望减少资本市场供需失衡带来的新股上市炒作，加速劣质企业退市，进一步优化市场环境。
中小企业协会副会长陈晶表示，上市之后企业并非一劳永逸，受全体股民监督，上市制度规范和约束，企业将会不断地进行技术创新、管理创新、产品创新，会不断提高自身核心竞争力和造血功能。 资本市场带给企业的不仅是解决其发展过程中的资金短缺问题，更重要的是通过各种内生制度安排赋能企业，助力企业成长。 |
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