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一、公司历史 江中诞生于赣江之滨、红色英雄城南昌，前身是1969年创建的江西药科学校红旗制药厂，创建于1969年10月。 1998年重组东风制药，组建江中集团，2004年被列为江西省省属国有重点企业。 2019年2月华润医药战略重组江中集团，正式更名为华润江中，成为华润集团的一级利润中心。 又是华润，我觉得华润好厉害。 不妨看一下它都搞了些啥。 集团核心业务包括消费品（含各种零售、啤酒、食品、饮料）、电力、地产、医药、水泥、燃气、金融等。华润的多元化业务具有良好的市场竞争优势和产业基础，其中零售、啤酒、电力、地产、燃气、医药已成为行业领先地位。 感觉身边到处都是华润的影子，华润万家、苏果、欢乐颂、中艺、华润堂、Ole'、blt、VanGO、VIVO采活、PacificCoffee。 华润医药（3320）、东阿阿胶（深：000423）、华润三九（深：000999）、华润双鹤（沪：600062）、江中药业（沪：600750）和博雅生物（深：300294）。
可能会有重复，但这些还不是全部，也只是其中一部分。 我觉得行业上面布局是值得我们学习的，都是一些必需品。 但也别都学，我不担心别的，我担心的是你钱包问题。 有了华润背书，放心了不少，不说会多好，但是肯定不会掉坑里。 二、公司产品 虽说只有三大领域，但是这个领域也太大了，一个处方药、一个非处方药，外加一个大健康。 这不基本全领域。   1、非处方药 主要产品有公司本部的健胃消食片、乳酸菌素片、复方草珊瑚含片等， 控股子公司桑海制药和济生制药的多维元素片（21）、牛黄蛇胆川贝液、风寒感冒颗粒、复方鲜竹沥液、复方瓜子金颗粒、氨咖黄敏口服溶液、夏桑菊颗粒、川贝枇杷胶囊等； 控股子公司海斯制药的双歧杆菌三联活菌肠溶胶囊等。    2、处方药 主要产品有公司本部的蚓激酶肠溶胶囊、痔康片、舒胸颗粒等，控股子公司桑海制药和济生 制药的八珍益母胶囊、肾宝胶囊、排石颗粒、黄芪生脉饮、珍菊降压片、双橘颗粒等； 控股子公司海斯制药的雷贝拉唑钠肠溶片、注射用伏立康唑、注射用盐酸溴已新、盐酸氯普鲁卡因等。  3、大健康产品及其他 主要包括初元和参灵草。初元主要为营养饮品，其中初元复合肽营养饮品主要成分是肽，是由不同小分子活性蛋白搭配研制的产品； 参灵草主要成分为西洋参、灵芝、冬虫夏草（或虫草菌粉）； 还包括胖大海菊花乌梅桔红糖（原名：亮嗓）、古优氨基葡萄糖钙片、江中利活益生菌和锐洁消毒湿巾等。 2021 年新上市江中益童益生菌，江中益童八珍糕、焕采酵素、珍胶燕等新品。    公司产品也是很多，给人的感觉是“新”。但这种“新”又很贴近生活。如乳酸菌、多维生素、益生菌等，都是近些年来比较流行的产品。 这让我想起了，网友的一句话“守正创新是江中药业的精髓。” 或许真的是这样。 为此我特意看了一下它的研发情况，虽说目前数额并不是很大，但是近些年的增速却要远远大于营业收入，可以看出现在公司还是很重视研发情况，这是一个好的现象，同时也证明了上面的观点。  三、发展规划 公司确定“十四五”战略为：立足中医药行业，走品牌创新驱动之路，成为大众百姓信赖与尊重的企业，并致力成为“中医药传承与创新的引领者”。 围绕“聚焦 OTC、发展大健康、补强处方药”三大业务重点，通过“内生发展、外延并购”双轮驱动，以“内涵增长、外延并购、创新研发、精益生产、智数赋能”五大核心举措，力争“十四五”末实现“再造一个江中”的目标。 公司目标远大，发展模式定位清晰。内生发展、外延并购这也是我能够想到的未来中药企业的发展方式。 品牌宣传方面，通过 “电视媒体+网络媒体+户外媒体”等多媒体传播以及全年热点时节公关事件策划，提高传播效能，维持品牌活跃度和竞争力。 公司这方面做得也是很不错，虽说没有百年的大单品，但却能够让我耳熟能详，尤其“江中牌健胃消食片”。 以前吃不进去饭，就会买一些嚼嚼。还不贵，酸酸甜甜，还挺好吃。 四、业绩情况 公司整体业绩很好，无论营收还是净利润都很漂亮。虽说扣非略微差了些，但我觉得这个并不重要，我以为现在公司属于，也算是高速发展中。 随着公司的发展，这些都会慢慢变好。  公司毛利润、净利润都很好。平均看毛利润超过60%，净利润超过20% 。 负债率极低，平均看，也就13、4% 。呵呵，不用想也就是一些，应付款之类的，有息负债都不带有的。 我们投资的都喜欢看ROE，初看感觉很一般，实则不然。 它有20亿左右的投资，这里面目前主要是用于理财。 如果把这20亿扣除，ROE立马翻倍。 由于这部分目前主要是用于理财，理财的收益对ROE影响可以忽略。这样也是为了盘活资金，将来肯定是要用于发展的，待这些资金投出去之后，我想ROE完全可以达到20% 。 五、股票情况 目前公司估值也不高，不到20倍。但股息率却不低，6、7个点。有成长，又有分红。也是没谁了。 走势也不错，基本和业绩吻合。目前市值刚过百亿，未来发展空间还很大。如果长期持有，我想一定会收获不错的回报。 华润能走到今天这么大，也是有道理的，企业经营的也确实好。业绩优秀，敢于创新，发展清晰，目标远大。 初步研究还真挑不出来什么毛病，等看年报吧。 好了，以上就是对江中药业的简单分析， 完结。 |
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