高低切换

反弹已经持续两个多月，有不少板块的位置都比较高，获利盘和风险都在逐渐加大。

有不少投资者都明白“高抛低吸”的重要性，追高的话是比较容易挂在树杈上的，但跌的时候很多人也不太敢买！

今天就来聊聊如何才能“高抛低吸”进行高低切换，这里不是指行情的高低切换，而是操作上的一种方法和策略。

对于行情是不做预判的，也不会去猜未来指数会到多少点，哪些板块会涨的更好，这些通通不知道。

虽然不去预测市场，但是我还是有比较稳健的方法和策略的，通常情况下，我赚的都是方法和策略的钱。

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对于高还是低，可以从不同的维度去看，主要是两个维度，一个是位置的高低，另一个是估值的高低。

通过这两个维度，我通常把股票分为四大类：高位高估值、高位低估值、低位高估值、低位低估值。

怎么来看位置高还是低呢？通常都是看K线，这个最好是把时间拉长一些，从上市到现在，最低位和最高位分别在什么位置，而目前又处于什么位置，就可以分辨出位置的高低了。

而估值这个基本上都是看财务数据了，通常可以根据市盈率和市净率来看分辨估值的高低，但需要注意的一点就是，估值的高低和便宜与否并不一定是正相关的，我们还需要看企业经营的稳定性、未来的增长空间以及增长的速度。

加上这些因素，股票就变得更加的复杂了，而现实中我们很难分辨这些，都是参考过去的一些数据来展望未来，而资本市场又教会了我们一个道理：过去不能代表未来。

参考那些过去的数据，通常会选择那些确定性更强、想象空间更大的标的，但再好也有到头的时候，什么时候会到头，这个是很难判断的，而股价和企业价值也会存在溢价和折价的情况。

溢价和折价往往都是情绪造成的，在景气的时候容易形成溢价，而在无人问津时则比较容易形成折价。

溢价也可以称为估值泡沫，折价也就是通常所说的低估，是泡沫还是低估，很多时候也存在比较大的分歧。

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存在估值泡沫就一定会跌吗？答案是肯定的，一定会跌的，但并不一定是短期，需要多久才会回调修正，是很难判断的。

大多数情况下，我是会逢高逐渐减仓，少赚总比套牢要好，如果不进行止盈，很有可能会竹篮子打水一场空，当然卖飞也是常有的。

对于一些持仓成本比较低的，套牢是不至于的，但那些进得比较晚位置比较高的，还是比较容易挂在树杈上的。

高位股是比较容易存在估值泡沫的，无论估值是高还是低，但低位股并不一定没有估值泡沫，很多时候都得看，企业经营的稳定性和业绩的增长速度。

高位高估值这种就不详细讨论了，基本上都是需要规避风险的；对于高位低估值，会心动的人可能就比较多了，比如去年开始回调的医疗器械板块，很多企业在业绩释放之后，市盈率都在三五倍的样子，可股价却一路下滑，至今仍无起色，中途也少有像样的反弹，其中就有一个股，一年多的时间跌幅超过80%，该股的业绩主要是受疫情短期影响，未来的业绩并不稳定，今年一季度的归母净利润同比下降97.77%，这就很好理解为啥能跌这么多了，但去年抄底医疗器械板块的人并不少，没等今年新的业绩出来，早早就挂树杈上了，想割肉都很难下得去手。

无论是股票还是基金，医药医疗这两年都是比较痛的，对于相关的板块，大多数标的依然是处于高位的，估值上有高有低，整体的风险还是不小的。

那么低位的就没有风险吗？肯定不是的。首先，风险并不是单一的市场风险，其他还有很多风险因素；其次，低位的也不一定便宜，特别是一些绩差股；最后，除了投资，我们还需要兼顾工作和生活，很多时候也会影响到我们的操作。

对于低位股，会综合考虑经营稳定性、估值水平、发展空间和业绩增速等，很多时候也要考虑市场情绪、经济环境等，由于高位股本身有一定透支，过多考虑这些因素是没有多少意义的。

低位高估值的方向，会比较青睐软件、信息这些发展空间比较大的方向，而低位低估值的方向会更青睐那些经营比较稳定，业绩增速也还可以的。

除了高估值和低估值以外，还存在着不少估值适中的，这个上面的分歧就更大了，有人觉得未来可期（低），也有人会认为还要继续回调（高）。

对于投资，我们是很难买在最低点卖在最高点的，通常是会从低位方向开始布局的，无论估值高低，都是逢跌慢慢增加仓位，还没有建仓到位行情就来了该咋办，基本都是宁可少赚也不可盲目追涨来增加仓位。

如果没有太大把握，持仓就需要轻一些，而对于一些波动比较大的板块，任何时候仓位都不宜过重。

位置的高低会更明确一些，估值到底是高是低，就比较见仁见智了，而且不同的行业很多时候都不太一样，有些行业四五十倍还觉得不高，有些行业四五倍还觉得不够低。

平时会看K线所处的位置更多一些，然后再去看估值的高低，最后看经营是否稳定、行业空间的大小、业绩增速的高低等。

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估值这个是很难说明问题的，而且低位低估值，业绩还稳定，增速也不错，也不意味着就一定会涨，长期在低位徘徊也是有可能的。

通过研究发现，凡是大涨过的板块和个股，都会经历比较长的回调周期，回调的幅度就比较难判断了，大多数的回调幅度还是比较大的。

回顾过去的那些大牛市，业绩比较不错的也可能会回调70%-80%，而业绩波动比较大的，跌个90%都不是新鲜事，某些大牛股多年以后可能都已经退市了。

不少投资者总是从一个高位板块止盈，迅速又入了另外一个高位板块，通过频繁的切换，短期收益率可能是有一些提升的，但无法降低整体持仓的风险，也同样容易被挂在树杈上，而对于被挂树杈后的回调，是回调了70%，还是80%或90%，差别并不是很大。

对于操作而言，通常会先从低位的方向开始，参考因素的顺序为低位>低估值>经营稳定>发展空间>业绩增速，低位低估值且业绩稳定也并不代表股价会涨，但安全边际是会更高的，同时容错率、性价比也会比较高，如果股价没有明显的上涨，通常会通过网格交易来获取利差，降低持仓成本就显的比较重要了。

虽然这样子的方式短期的收益并不高，但可以很好的控制持仓的风险，兼顾风险和收益是我们任何时候都要牢记的。

在均衡配置的情况下，市场是会不断轮动的，经常会遇到一些东方不亮西方亮的时候，那么会把先亮起来的逢高减仓，再把止盈减仓的资金去增持那些还没有亮的，或者布局其他的低位方向也是可以的。

很多人总是期望暴富，资本市场的暴富几率和中彩票暴富的概率相差无几，我们都很难成为那些极少数的幸运儿。

很多方法和策略都是挺好的，但越是短期有效的，长期的有效性就会比较差，也不具备普适性，实际操作的难度也会比较大。

操作上，通常都是优先减仓那个先亮起来的，继续配置那些还没亮的，从而形成高低切换，进而降低整体持仓的风险。

哪个会先亮，哪个会亮得更久，从来不预测这些。每天都有很多涨停股，没买的多了去了，赶不上趟的也多了去了，卖飞也是常有的事，风水轮流转，也会有轮到的时候，整体下来还是能获得一个比较稳定的收益，对于超额的收益就不必过于执著了。

世事哪能多如意，万事只求半称心！

PS.

以上内容仅供参考，不构成理财建议！

投资有风险，理财需谨慎！