浙商银行大蝶变！

近期，浙商银行在总行举办了2022年度业绩发布会，这是新管理层组建以来第一个完整的履职年度。为实现稳健经营，高质量发展，该行率先提出以“经济周期弱敏感资产为压舱石”的概念，打造高质量发展的一流经营体系，确保银行经营穿越周期，平滑风险对经营业绩的影响。

据年度报告披露，该行经营业绩逆势上扬，总资产、营收、存贷款等主要指标增速均取得两位数增长且位居全国股份制银行首位，经营策略初见成效，弱周期行业资产占比进一步提升。同时，该行资产质量进一步优化，不良贷款率实现五年来首次下降，风险管理机制持续完善，这与该行稳定股权结构、改善公司治理、强化风险控制及科技力量赋能均有一定关系。在历史风险处置方面，浙商银行也不断完善信贷业务流程，加大不良处置力度，拨备覆盖率较上年末提升7.58个百分点，风险抵御能力进一步提升。

一、“十二字”经营方针持续引领，资产质量稳定提升

据最新披露的年度报告，2022年以来，浙商银行资产质量保持稳中向好态势，全流程风险管理体制机制持续完善。截至2022年末，该行发放贷款和垫款总额15,250.30亿元，较上年末增长13.20%；不良贷款率1.47%，较上年末下降0.06个百分点；不良贷款金额223.53亿元，较上年末增加16.86亿元。

浙商银行资产质量有所改善，离不开稳定的股权结构、良好的公司治理水平与正确的指导方针。在新一届领导班子带领下，浙商银行管理层提出以“夯基础、调结构、控风险、创效益”十二字为经营方针，承担实体经济发展重担，在攻坚克难中保持企稳向好的坚实增长，向高质量发展新征程迈出新步伐。

（一）多元且稳定的股权结构

商业银行风险的负外部性较大，容易集聚区域性或系统性风险，因此，商业银行的公司治理水平不仅仅是微观个体的行为，更是关乎国家金融稳定的重要方面。良好的股权结构既要相对集中，又要避免一股独大，还要避免过度分散，以维持股权结构相对稳定。同时，也需要引入负有专营、志同的战略投资者，以提升公司治理的专业程度。

浙商银行的股权结构一直保持多元且稳定的局面。截至2022年末，该行第一大股东为国资背景的浙江金控，持股12.49%。浙江金控成立于2012年9月，注册资本120亿元，是浙江省政府的金融投资管理平台。作为省属国有企业，该公司由浙江省政府授权浙江省财政厅监管，主要开展金融类股权投资、政府性股权投资基金管理及资产管理等业务。

未来该行也在积极探索引进战略投资者，进一步优化股权结构，加强风险抵御能力，提升维稳格局。

（二）强化授信风险管控，优化调整信贷结构

根据外部经营环境变化、内部经营状况及风险情况，该行制定客户授信基本政策，明确全行授信业务客户结构、行业结构、区域结构、重点业务领域等政策导向。此外，该行在持续跟踪宏观、行业经济发展趋势的基础上，定期调整授信政策。在房地产贷款风险管理方面，根据国家政策和行业运行情况适时调整房地产授信导向，审慎开展地产信贷业务，降低地产行业集中度。对于房地产行业贷款实施限额动态管理和名单制管理，不断调整优化资产结构，加强存量贷款风险的监控和管理。

浙商银行副行长景峰在业绩发布会上表示，该行存量房地产业务风险可控，一是2022年房地产业务抵押项下占比达86%；二是信用保证类业务，国有及国有控股借款人比例达到56%；三是项目集中在经济发达的强势区域，长三角、珠三角、京津冀三个区域项目余额占比合计超过67%。房地贷款不良率与同业相比处于较低水平。

（三）科技赋能，打造大数据风控新平台

浙商银行坚持统一、全面、集中和大数据风险管理的思维，把风险管理理念、风险偏好和控制措施融入到各个环节中。在智能风控方面，该行采用平台化经营理念，形成了大数据风险管理和预警平台等平台化业务风控模式，将融资和风控嵌入到产业链、供应链的生产经营场景和货物资金流转之中，运用大数据风控技术和模式，将信用风险控制在较低的水平。

二、九家上市股份行同业对比

在九家上市股份行中，由于上市时间较短、资本市场认知较少，浙商银行的资产规模及发放贷款规模靠后，但规模增速均处于领先地位，资产规模增幅主要依靠信贷的大幅增长来拉动，这意味着浙商银行聚焦信贷主业、回归本源的初衷。

通过对比其他上市股份行的业务结构，浙商银行的零售贷款占比仅为27%，相对低于他行的平均比例46.65%。2023年3月28日，浙商银行召开2022年度业绩发布会，会上行长张荣森提出，2022年该行经济周期弱敏感资产营收占比为28.53%，较上半年显著提升4.19%,但与未来目标相比还有比较大的差距。到2027年要使经济周期弱敏感资产的营收占比达到50%左右，将零售、小微、小额分散的业务大福提升，要把绿色中收和绿色收入占比大幅提升。

零售短板补齐任重道远。大零售细分为五大条线，零售总部、私行中心、财富管理、信用卡和个人信贷，以家庭负债为起点，从房、车、车位、装修、家电、家居、消费等各个业务场景拉动零售业务板块增长。

从盈利能力角度来看，浙商银行的ROE水平处于中等水平，优于华夏、浦发、民生，盈利能力有待进一步提升。

根据银保监会披露的2022年四季度商业银行主要监管指标情况表，商业银行的不良率为1.63%，浙商银行不良率处于同业中等水平位置且明显低于监管披露的行业水平指标，资产质量相对优质。

对比各家上市股份行的减值损失情况，去年整体行业呈现增幅下降趋势，股份行资产质量进一步优化。这里，浙商银行信用减值损失规模位列最后，整体风险规模较为可控，同比增速有所提升。

通过对比近三年逾期贷款比指标数值，浙商银行的逾贷比由2020年的88.30%下降至2022年的78.90%，侧面印证该行的五级分类审慎严格。2019年，银保监会发布了《商业银行金融资产风险分类暂行办法》公开征求意见，遵循2017年国际上巴塞尔委员会发布的不良资产和重组资产的统一标准，正式明确将逾期90天以上的贷款纳入不良。自此，银保监会从严执行逾期贷款指标，该指标成为判断一家银行不良认定标准审慎程度的重要尺度。截至目前，公开披露年报的银行90%以上都已达标，也有部分银行执行60天以上逾期贷款纳入不良的更严格标准。

三、加快存量风险处置，保持资产质量稳定

五年来，浙商银行实现首次不良率下降，除了营收大幅提升，资产结构显著优化，提升了资产质量。也得益于加大不良资产处置，2022年处置不良贷款233亿，同比增长38.9%。

为确保信贷支持力度、夯实重点领域风险，浙商银行进一步加强对关注类和逾期类贷款管理，提高风险抵御能力。一方面，浙商银行不断完善信贷业务流程，持续加强各类贷款的贷后监测、逾期催收、不良处置等后续管理。另一方面，该行积极防控重点领域风险，加大不良资产的清收处置力度。以“价值最大化、损失最小化”为目标，“一项目一方案”，综合借助各方力量，盘活重组一批重大项目，多措并举提高现金受偿率，千方百计向账销案存资产要效益，力争取得最大化的处置效果。

浙商银行化解盾安集团债务危机的成功案例及启示

浙江民营企业巨头——盾安控股集团有限公司（以下简称：盾安集团）于2018年5月爆发债务危机，各项有息负债超过450亿元。

在盾安集团债务风险爆发后，出于稳定区域金融环境的决策目的，避免该公司公开债券违约影响浙江民营企业发债，造成区域性风险，浙商银行牵头成立帮扶小组，第一时间对盾安集团的资产负债情况进行了多轮尽调，包括初步摸底调查和聘请法律、财务和资产评估事务所的专业尽调，最终做出“盾安集团资产还是实的”的基本判断。其中，浙商银行杭州分行作为牵头行和代理行，通过同业组织的银团贷款为企业输血，成为盾安集团风险处置的关键。

2018年5月中旬，盾安集团成立金融机构债权人委员会，浙商银行作为主席单位，开展了长期的债务风险处置过程，最终处置结果较为理想。2018年债务危机爆发后，十家银行联合注入应急流动性的150亿元银团贷款已接近全部收回，金融机构原有的债权也通过资产出售、重组、债转股等方式大部分得到偿还。2022年8月底，盾安集团的债务风险处置接近尾声。

盾安集团救助成功，除金融机构的债权偿付能比原来大幅提升外，得益于社会效果上实体板块的公司业务基本照常运营。

从处置结果来看，除银团贷款能无损退出外，存量债权中，公开债券通过贷款置换偿付同样无损，涉及盾安旗下的两家上市公司盾安环境、江南化工为主体的债权以及原本有抵押物的债权基本无损，纯信用类的债权偿付率比原本提高一倍以上。

展望未来，浙商银行将以“经济周期弱敏感资产”为牵引，完善风险偏好、提升风险管理、重塑风险文化，加快形成以“经济周期弱敏感资产为压舱石”的稳健风险管理体系，深植“经济周期弱敏感”风险理念。在强化全流程风险管理和重点领域风险管控的基础上，将进一步严控新增领域的不良发生，加强存量不良资产的处置工作，持续完善风险内控管理体系，以期穿越周期实现稳健经营、高质量发展。