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90年代，美国一名基金经理提出红利策略，即每年年初从道琼斯指数当中找出10支股息率最高的股票，平均买入、每年调仓。因这一策略选股较为简单，也被称为懒人策略。 大道至简。此后，红利指数作为一类重要的风格指数，在国内外市场中均占据重要地位。在美欧、加拿大及亚太四大地区，红利类资产管理规模在各主流策略产品中均排在首位，占比基本在 30%以上。 红利指数是怎么用的？ 在国内市场，它是通过计算股息率来选股和加权的。股息就是分红，股息率越高说明公司盈利情况越强，说明公司赚到钱了，并能真正回报给投资者。 以中证红利指数为例，中证红利指数的股息率自2017Q1以来持续上升，截至2022Q3股息率达到6.39%。长期稳定的现金股息是衡量上市公司投资价值的重要标志，也是投资者获取回报的重要途径。 为什么选择中证行业红利指数？ 1、躲避周期陷阱 周期性行业在顺周期的时候，股价一路大涨，公司利润也大幅上涨，往往在分红率最高，基本每股收益要比股价涨得更快，这就导致市盈率看起开很低，但其实股票已经在高位了，买进去之后可能会不断下滑。 中证行业红利指数的编制中规定了持续3年现金分红，这一定程度上增强了分红的稳定性、持续性，一定程度上避免了周期陷阱。 2、消费红利指数业绩突出 我们之后会重点和大家讨论为什么消费和红利是比较适配的，在此我们谈到消费红利是因为我们认为，消费红利指数是中证行业红利指数的代表。 与全市场红利指数相比，主要消费红利指数进退有度。 例如，在2018 年下跌行情中，中证主要消费红利指数下跌程度低于上证红利指数、深圳红利指数、中证红利指数；而在2019年上涨行情中，中证主要消费红利指数累计收益53.81%，显著优于上证红利和中证红利，与深证红利表现相近，但深证红利在18年下跌行情中下跌程度最大。 中证主要消费红利指数有着优异表现：  数据来源：Choice，数据日期：2012.1.1-2022.12.31，指数表现不代表基金表现，市场有风险，投资须谨慎。 因此，红利指数用实打实的业绩证明了自己在策略指数当中的独特地位。这也是我们做的指数基金选择中证行业指数的原因。 欢迎大家关注我和刘欣总管理的$泰达消费红利指数A(F008928)$ $泰达消费红利指数C(F008929)$ ，我们这只指数采取完全复制法，密切跟踪中证主要消费红利指数的被动指数基金。基金成立于2020年的3月，成立至今涨近80%，超越业绩比较基准32.57%。（业绩和同期业绩比较基准数据来源于2022年四季报。过往业绩不代表未来表现，也不代表任何收益承诺与保证，基金完整业绩请见下方备注。基金有风险，投资须谨慎。） 下一期我们会重点讨论红利指数的超额收益究竟是从哪来的！ 贯彻红利路线，释放消费活力！我们下期见！ 备注：008928/泰达宏利中证主要消费红利指数(A类)成立于2020年3月26日，基金业绩比较基准：中证主要消费红利指数收益率*95%+银行活期存款利率(税收)*5%，本基金现任基金经理刘洋（2020年3月26日至今）、刘欣（2020年3月26日至今）。本基金2020年、2021年、2022年的业绩分别为55.48%、22.58%、-5.65%，同期业绩比较基准分别为45.71%、10.67%、-8.69%，源自本基金定期报告。 基金经理其他同类基金完整业绩： 162213/ 泰达宏利沪深300(A类)由泰达宏利中证财富大盘指数证券投资基金转型而来，于2018年3月16日正式转型，转型前的基金业绩比较基准：95%×中证财富大盘指数收益率+5%×同业存款利率，转型后基金业绩比较基准：沪深300指数收益率*95%+同业存款利率*5%，本基金现任基金经理刘洋（2019年1月9日至今），转型后历任基金经理杨超。转型前2017年业绩 27.33%，同期业绩比较基准20.44%。转型后2018年、2019年、2020年、2021、2022年的业绩分别为-23.51%、44.44%、39.84%、-0.03%、-19.60%，同期业绩比较基准分别为-25.27%、34.16%、25.87%、-4.85%、-20.58%，数据源自本基金定期报告。 162216/泰达宏利中证500 (LOF) 自泰达宏利中证 500 指数分级证券投资基金转型而来，于2019年11月6日正式转型，转型前的基金业绩比较基准为中证500指数收益率*95%+1年期活期存款利率(税后)*5%，转型前2017年、2018年、2019年的业绩分别为11.92%、-27.84%、30.17%，同期业绩比较基准分别为-0.07%、-31.81%、19.66%。转型后的基金业绩比较基准：中证500指数收益率*95%+1年期定期存款利率(税后)*5，本基金现任基金经理刘洋（2019年11月6日至今），历任基金经理刘欣（2019年11月20日至今）。本基金转型后2020年、2021、2022年的业绩分别为34.99%、18.21%、-19.27%，同期业绩比较基准分别为20.01%、14.90%、-19.25%，源自本基金年度报告。 009195/泰达宏利中证绩优指数 (C类)成立于2020年7月17日，基金业绩比较基准：沪深 300 指数收益率×80%+中证综合债券指数收益率×20%，本基金现任基金经理刘欣（2020年7月17日至今）、刘洋（2020年7月17日）、李婷婷（2021年12月29日至今）。本基金2020年、2021、2022年的业绩分别为20.41%、-1.26%、-28.80%，同期业绩比较基准分别为21.20%、-12.05%、-28.67%，源自本基金年度报告。 风险提示：本材料由泰达宏利基金管理有限公司提供，不构成投资建议或承诺。以上观点、数据、及其他信息仅作参考，不作为基金销售的法律文件，不构成任何意见，亦不构成任何产品交易的推荐。投资者应根据自身风险承受能力自主判断进行投资，若造成损失，泰达宏利基金管理有限公司不承担任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金历史业绩不代表未来收益，基金排名机构的排名数据并不构成基金业绩表现的保证。请投资者仔细阅读各基金《基金合同》、《招募说明书》及相关公告。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该基金产品特性与相关风险，具有相应的风险承受能力，谨慎投资。泰达消费红利指数A（008928）主要投资于标的指数成份券及备选成份券，具有与标的指数相似的风险收益特征，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌或违约等特别投资风险。
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