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如果说投资策略只用一个概念，我认为可以引用芒格的这句比喻： 当然，胜率和赔率越大越好，但这两者往往“鱼和熊掌不可兼得”。 因此，投资策略是最大化胜率和赔率的权衡艺术。 这也是为什么投资要长期主义的原因。 因为时间的拉长能在方向正确的前提下，让胜率和赔率都变大，从而让期望值在单位时间内最大化。 如果只以短期为限，则波动会很大。时间类似杠杆，当确定性极高时发挥了复利效应。 如果以短期为时限，极可能单位时间收益很高，但也可能什么都没有，不停的反复抵消，原地踏步，如果加上交易成本，则是亏损收场！ 此外，还有一个视角，短线博弈门槛低对手太多，竞争过于激烈，随机偶发影响因素多，胜率自然就不会高。 而赔率呢?如果没有足够时间的复利效应，赔率也是有限的。 附：相关公式 胜率=成功的次数/总次数 赔率=获胜时的盈利/失败时的亏损，即盈亏比 |
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