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近期市场总体胶着分化，但这个时候，有不少场外中长线资金却表现了明确的价值取向。不过在这之前，我们先回顾一下上个月有类似情况的两大类主题。 3月10日，我们推送的图文中分析过，恒生系列以及创业板系列ETF出现了不同寻常的机构资金布局的迹象。那么现在它们怎样了？ (数据图表使用方法： ETF报表系统再度升级！再理解一下使用方法！)  先看创业板，图中红星标记就是上次我们分析的时间。总的看起来，市场非常接近阶段低点的。只是这类在短期流入数十亿的大资金格局也不算大，边反弹边跑。  创业板50也是类似的情况，在最糟糕的时候，机构加仓决心越坚定，然后是越涨越卖。  恒生互联网在当时也是阶段底部，随后出现反弹，然而自己还在流入，现在格局更大。  恒生科技情况类似，资金还没跑，可能对涨幅还不够满意。 总的来说，保险等机构资金对于阶段的把握其实是比较准确的，持续、大量的流入，有可参考的风向价值。 那么，4月以来，又有一类主题看起来受到了青睐。  从我们的份额统计数据来看，医药类主题ETF出现了较为明显的份额增持，粗略估计过去20个交易日，净流入资金有上百亿之多，这还是我们只统计了少量代表品种的情况下，总体值得关注了！ 关于医药ETF的分析，参考《医药类全系ETF基金组装车间级别详解终于来了！》一文。  拿恒生医疗来说，一个月增量资金超过20亿。其实它也是在3月10日我们分析过的主题，也是和恒生科技、互联网一样受到加仓的品种，近期反弹上量价齐升。  创新药ETF份额井喷，是表现最为优异的一只，今年以来规模已经大举翻倍。  医药ETF类似创新药，总规模突破180亿。  医疗增长幅度虽然不大，但是其增长态势也十分稳健，总规模突破210亿，成为医疗卫生类主题中规模最大的ETF。  其实进入4月以来，AI相关主题波动加大，主力对做多方向有分歧，医药类主题确实成为不少资金短期低位试探甚至避险的一个方向。  从四月涨跌幅排名来看，除了TMT、中字头（共赢、基建）之外，医药是一类总体跑赢市场的主题，体现了较强的总体趋势性。相比之下，同为机构白马风格的消费类主题垫底，这说明医药的反弹并非属于机构行情这么简单。 基本面方面我们就不装“砖家”了，每个行业的分析师都看好自己，那么只有真金白银是算数的了。 -总结- 在如今的市场状态下，主力有更为鲜明的价值主张，绝不是仅仅因为谁低就买谁的。有资金敢于在AI肆虐的周期大举配置医药主题，说明其对底部判断明确有力。 木鱼认为，在今年AI数字经济、国企主线之外，医药起码是一个低位配置安全系数较高的品种。目前资金尚未离场，说明现在还是有性价比的，值得关注。 |
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