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「今天是木子读吧陪你的第1137天」 如何选择好股票？何时开始建仓？.m4a7:20 来自木子读吧 定性分析和估值分析的目标是一致的，都是为了找到价格被低估的股票，但未来是充满着不确定的，公司基本面的滑坡可以让当下股价的低估变成高估。 定性分析看得更远，它主要强调的是确定性，解决了估值分析中不确定的问题。如果说定量分析是看公司过去的数据，经营的如何；那对公司的定性分析就是看公司未来的竞争格局以及发展路径，两者都是股票分析的重要一步，是价值投资的灵魂。 定性分析不是孤立的投资系统，定性定量分析后，你才能对上市公司进行合理准确的估值。所以，估值就是基本面分析化繁为简升华而来的。 定性分析主要分析公司在经营上具备什么优势，这些优势是否确保投资者能够长期获得理想的回报。定性分析的最终目标是寻找到具有持久竞争力的公司，核心内容是公司业务是否具有经营“护城河”的保护，也就是公司能常年保持竞争优势，这种优势竞争对手又很难复制。 优质的产品、高市场份额、经营效率、卓越管理，这些都是虚假的“护城河”，对手是可以复制并超越这些竞争优势的，最终会抢走公司的生意；而品牌和专利等无形资产、客户转换成本、网络效应、成本优势才是一个企业真正的“护城河”。 用定性分析选择股票，以估值分析决定买入价格。定性分析对投资的整体成败起决定作用，估值分析对收益高低有重要影响。 如果你还没有意识到所持有的是具有持久竞争力的好公司，很可能就早早卖出了，从而错失了这只股票未来的机会。请时刻把握一个关键准则：目前的股票价格对比其内在价值是高还是低？如果定价合理，意味着获取超额收益的机会不大；如果一家好公司的股票被当作差公司股票定价，好机会就来了。 市场的大起大落通常意味着会有更多股票被错估，对于具有较强投资纪律的人来说反而是很好的机会。 我们每个人的精力与能力都是有限的，投资周期应该比机构投资者更长，相对来说更适合做长线，因为机构会受到个人急于止损的影响，而被迫减持；我们普通个人投资者，通过价值投资寻找具有'护城河’的优秀公司，在被低估时买进并长期持有，赚取确定性更高的利润会更安心。 在人的一生中，不论是生活上还是投资上，我们都会碰到好运气和坏运气，只要我们以积极的心态去趋利避害，好运气给我们带来的利益会超过坏运气带来的损失。 为了规避我们在股票投资上的风险，首先要在选股问题上精益求精，在自己能够理解的行业中精选高确定性、高安全性、低估值的股票进行投资；其次可以用仓位管理、组合投资的方式做进一步保护。 股票市场在不同的时间段对个股估值的差异是很大的，有时候股票价格非常贵，有时候又非常便宜。当你进行股票投资时，是应该分批买进，还是全仓买进呢？ “李财之道”的原则是：在股票估值高的时候，不建仓；在股票估值在合理的范围内可以适量建仓；在股票估值低估的时候可以加仓；在股票估值特别低，安全边际很高的时候，重仓甚至全仓；如果股票估值继续下跌，可以在不影响日后生活开支的情况下加仓。 股票高估总有终结的时候，随着熊市的到来，股票估值会大幅下降。当估值回归合理之后，便可以开始分批建仓。股市就像一只弹簧，市盈率被拉得过高时，就后会缩得过低；相反，市盈率被压得过低之后，就会弹得更高。 耐心等到股票低估值、安全边际出现之后，就应该加快建仓或者重仓。一个成熟的投资者应该是长期主义者，通过收获公司的长期内在价值提升和股息分红而获利，不是依靠高抛低吸的阶段投资而获利。 |
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