复杂大地构造成就蒙古国丰富铜矿
蒙古国所在的蒙古高原，其大地构造格架总体为向南突出的近东西向的弧形构造，由南北两大地块的七个次级构造单元复杂拼贴而成，以贯穿国土中南部的中央大断裂为界，北属加里东地块，南属海西地块。不同的大地构造单元各具不同的成矿特征，中央断裂带北部为山地，发育北西走向的杭爱山脉和北东走向的肯特山脉；东部为丘陵平原，是一马平川的天然牧场；南部的蒙古大戈壁，则是亚洲沙尘暴发源区。
但地表贫瘠的同时，地下却是潜藏着中亚—蒙古斑岩铜矿带，这条巨型铜金多金属成矿带中，矿产资源丰富。据蒙古国事业部发布的《2022-2026年蒙古国矿业投资前景及风险分析报告》显示，蒙古国已发现800多个矿床，4500多个矿点，煤、铜、钨、金、银、钼、铝、铁、铅、锌、铀、锰、萤石、磷、盐等80多种矿产探明了储量，但只有约150个矿床正被开采。目前最有勘查开发远景的矿产就是铜、金、煤炭、铁、铀等。
就拿中国现在紧缺的铜来说，蒙古国拥有三大特大型铜矿，分别是额尔登特铜钼矿（年产铜精矿50万吨，钼精矿4000吨）、奥尤陶勒盖金铜矿（矿石总储量约20亿吨，铜储量为3110万吨、黄金储量为1328吨、白银储量为7600吨）、查干苏布拉格铜钼矿（储量与额尔登特相当，尚未开采），除此之外，还有诸如哈马戈泰铜金矿、伊万霍斑岩铜矿等规模稍逊一筹的大型铜矿床。
其中额尔登特铜钼矿最为成熟，上世纪八十年代开始开采，属于蒙俄合资企业；奥尤陶勒盖金铜矿（简称OT矿）最初是由加拿大绿松石山矿业公司勘探发现，虽然中国的中冶集团曾积极参与合作，但事与愿违，目前OT矿以力拓占股66%，蒙古国占股34%的比例，由力拓集团收入囊中。而希望在蒙古铜矿资源上有所作为的我们，只得另寻他路，于是距离奥尤陶勒盖铜金矿西北部120公里的哈马戈泰铜金矿成为了最佳选择。
哈马戈泰铜金矿：蒙古最大的未开发铜矿之一
哈马戈泰铜金矿原本是由澳大利亚的仙乐都矿业公司于2018年勘探发现，目前已初步探明矿石量11.5亿吨，铜储量为293万吨、金约242吨，铜品位0.23%，金品位0.2克/吨，其中含有1亿吨铜品位为0.8%的高品位矿，此外其主矿脉仍然沿走向和深度在延伸，增储潜力大。据有机构做的初步经济评价（PEA）报告显示，哈马戈泰铜金矿投产后，每年可生产5万吨铜和11万盎司（3.12吨）黄金，持续年限至少30年。
于是哈马戈泰铜金矿也随之成为了在澳洲上市的最大未开发铜矿床之一，也是全球为数不多可在5年内开发的大规模、长寿命、低成本铜矿之一。不过仙乐都矿业毕竟不如力拓财大气粗，其总市值才3亿多人民币，估值严重偏低，同时实力有限也可能导致对哈马戈泰铜金矿的勘探和挖掘较为粗浅，此外蒙古国基础设施薄弱，哈马戈泰铜金矿周边荒无人烟，若要采矿就必须先修建几乎所有的必要设施。
蒙古国曾是苏联主导的经互会成员，长期受苏联指导
比如铁路，由于蒙古国曾是苏联主导的经互会成员，长期受苏联指导，虽然自身也有石油储备，但燃油几乎都由俄罗斯进口，而且俄罗斯还拥有蒙古一半的铁路运营权和49%的额尔登特铜钼矿，这些因素之下导致蒙古铁路采用轨距为1520毫米的俄制宽轨，无法直接与中国铁路网相连，在二连浩特口岸都需要换轨才能通行，这导致铁路运输十分不便，若采用类似蒙古煤炭外运的公路运输，成本便会攀升...。
总之，这个基础设施增加的成本往往比采矿本身还高，所以力拓在开采奥尤陶勒盖铜金矿时，就因为要从头开始建造基础设施导致成本失控，蒙古国与其多次因成本分担的争议搁置开采进度。所以单凭仙乐都矿业的实力是吃不下这块大蛋糕的，但同时中国还是蒙古铜矿最大的进口市场，就拿奥尤陶勒盖铜金矿来说，不但其所有铜矿初步加工产品出口中国，所用电力也要依靠中国供应。
双向奔赴拿下哈马戈泰铜金矿
所以既然消费市场和基础设施都需要中国支持，那找中国企业合作开发哈马戈泰铜金矿就成了仙乐都矿业的最佳选择，而此时作为世界第15大矿商的紫金矿业也迫切拓展蒙古矿产，况且哈马戈泰铜金矿项目开发审批流程清晰，ESG风险相对较低，仙乐都矿业拥有哈马戈泰项目76.5%股权，蒙古国拥有剩余23.5%的股权，于是双方一拍即合。
最终2022年紫金矿业出资4380万美元（约3.06亿元人民币）与仙乐都矿业签署哈马戈泰铜金矿项目收购的第二、第三阶段投资协议。按照协议，紫金矿业在已持有的9.84%股权基础上，通过新加坡全资子公司金平矿业持有仙乐都矿业19.42%的股权和辉腾金属50%的股权，进而持有45.9%的权益，成为哈马戈泰铜金矿项目的第一大股东，并在未来主导矿山的开发运营。
至此我们终于迈进蒙古铜矿资源的大门，紫金矿业也为中国矿业公司参与蒙古矿产资源开发开拓了一条新的合作道路，那就是以入股的形式参与已拿下蒙古矿产开采权的西方矿业公司，因为直接参与竞标拿到开采权难度太容易受蒙古政局影响，特别是蒙古矿业有着很高政治化及计划指令的色彩下，毕竟神华筹谋多年，为拿下塔本陶勒盖煤矿甚至耗巨资修建了甘泉铁路，结果还是一无所获的案例就在前面摆着。
当然，哈马戈泰铜金矿只是我国矿企投资海外多个项目之一，未来随着我们不断走出去，拿下海外矿产，将大大增强我们矿产资源的保障能力，对于制衡国际矿产垄断意义非凡。
上期回顾：一座奥尤陶勒盖金铜矿储量就有3110万吨，蒙古国为何铜矿那么多？
备注：本文是《蒙古国合集》系列连载的第26期，仅为一家之言，欢迎指正转发。另文中配图部分引自网络，如有版权私联请删。
