极简投研：一个财务分析范式

1、营收&净利的增长情况：

增长情况可能是稳步增长、高速增长、曲折增长、停滞、萎缩、腰斩、膝盖斩、扭亏为盈、巨幅亏损等，以此来窥探公司整个业务的发展情况。

2、盈利能力：

包括毛利率、净利率、ROE。毛利率表明公司是否有定价权，是赚辛苦钱还是赚容易钱，其所处行业的好坏，其商业模式的好坏；净利率与毛利率的差距，意味着公司的研发费用、财务费用、管理费用的高低、固定资产折旧情况、营业外收支等；ROE则是长期来看投资公司的平均回报，虽然人们总是自信满满，或者面对股价的巨幅波动而心烦不已，但是ROE是投资公司收益的那个锚，一切或低或高的收益终究会向那个锚收敛。

3、资产负债结构：

包括资产负债率、应收应付、预收预付。一个企业轻装上阵当然要比负重前行要好，一个企业应付预收较多当然要比应收预付较多要好。

4、现金流：

包括货币资金、交易性金融资产、短期借款、一年内到期的长期借款、长期借款、应付债券、股权质押情况等，一个公司净利润为负不会破产，但是现金流断了就会破产。

5、特殊事项：

包括商誉、无形资产、固定资产、存货、其他流动资产&负债、其他非流动资产&负债，这些数字如果过大，那么就可能意味着风险。

6、分红率：

包括股利支付率、分红率。股利支付率低并不意味着公司不好，例如小米、伯克希尔都是伟大的公司，股利支付率高也并不意味着公司很好，例如在不断透支自己当下现金流和未来发展的双汇发展、宁沪高速、陆家嘴。

7、市场估值：

包括PE、PB等。当然这些相对估值指标并不一定可靠，需要具体问题具体分析，但是作为初步判断股价高低的方法还是较为方便的。