 近期全国各地合成氨的价格纷纷跌破2800元/吨，最低甚至达到了2600元/吨，较年初的高点下跌了1700元/吨左右，价格几乎腰斩，合成氨的价格为何大跌？后期价格走势如何？对尿素有何影响？  部分基层经销商并不了解合成氨，因此有必要先来科普一下： 大家都知道尿素的生产原料是煤炭和天然气，但首先产出的是合成氨，合成氨再同二氧化碳进行化学反应，才能变成尿素，也就是说，合成氨才是尿素生产的真正“原料”，正如氮、磷、钾是复合肥的生产原料一样，而每吨尿素需要消耗的合成氨量大约在0.6吨左右。  合成氨可以作为商直接品对外销售（如生产磷酸一铵和二铵、己内酰胺、复合肥的氨化造粒、制冷剂等等），也可以用来生产尿素。之前有个“全国尿素看山东、山东尿素看鲁西”的说法，现在鲁西的合成氨主要用来生产己内酰胺了，尿素反而停产了，相信这有助于大家对合成氨中间商品属性的了解。  合成氨的中间商品性特点，决定了尿素生产企业可以根据经济性，在商品氨和尿素产量之间选择比例：合成氨价格高，就降低尿素产量，多卖液氨；反之，则多生产尿素，减少商品氨的销售。问题是生产尿素的企业必然有合成氨的生产装置，但合成氨的生产企业并不一定有生产尿素的装置，同时，所有的尿素生产装置配套的合成氨项目都有合成氨设计的盈余（项目设计时，会考虑到有部分商品氨的销售，并不能完全转化为尿素），这就决定了合成氨的供应远比尿素更加“充足”。笔者多次提到的黑海粮食协议中，俄罗斯一直坚持实现合成氨出口同粮食出口协议相挂钩，也是因为合成氨不能完全转化为尿素的出口。 通过以上的科普，现在来分析国内合成氨价格大跌的原因： 一、国内因素 近年来，国内合成氨的产能快速扩张，主要是磷肥（湖北为主）、己内酰胺配套的合成氨项目，并不能转产尿素，一方面挤压了传统尿素生产企业的合成氨市场，一方面在磷肥等开工率下降的情况下，磷肥等配套合成氨的企业不得不对外销售更多的合成氨，合成氨相比于尿素，更加容易“过剩”。作为尿素输入省，湖北的合成氨价格领跌全国，带动了全国合成氨价格的大跳水。 二、国际因素 今年年初开始，国际天然气价格进入了持续下行通道，造成国际合成氨成本大幅下跌，合成氨装置开工率提高（注意，国际合成氨装置开工率提高一定是领先于尿素装置开工率提高的，国际合成氨价格大跌也一定是领先尿素价格大跌的），造成中国的合成氨出口减少，进口增加，进一步加剧了国内合成氨的过剩。 来看具体数据：中国今年前两个月出口合成氨10万吨，进口量不足6千吨；3月份，出口降到了2万吨，进口变成了5万吨。4、5月份这种情况仍将持续。 了解了合成氨大跌的原因，现在来分析合成氨后期价格的走势： 目前合成氨的价格已经跌破部分企业的生产成本，部分合成氨生产企业开始停产或减产；有配套尿素装置的企业正在增加尿素产量、减少合成氨的供应；进口和国内的价格差距缩小，进口可能会下降，三个方面的因素会促进合成氨市场的再平衡，但短期价格跌势难止。后期合成氨价格的走势将取决于煤炭和天然气价格，但合成氨大概率会长期处于亏损状态。 在分析了后期合成氨价格的走势后，再来看对尿素的影响： 按照当前的合成氨价格测算，对应的尿素价格在1800元/吨左右，说明笔者在去年12月30号给出的预测并不是忽悠，而是远见。 合成氨价格的大跌有利于增加尿素的供应，但按照上面的分析，并不能实现二者的无限转换，合成氨的供应过剩并不必然导致尿素的过剩，尿素价格的后期走势取决于尿素自身的供求关系，但也不能低估风险。  |
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