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格力的22年年报及23年一季报姗姗来迟，但还是来了。前一段时间的上涨，可能让很多小股东对年报有了不少期待，不过单单从增长数据看，估计又让人失望了。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：拟以本利润分配预案披露时享有利润分配权的股本总额5,613,841,613股（总股本5,631,405,741股扣除公司回购账户持有的股份17,564,128股）为基数，向全体股东每10股派发现金股利10元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。 分红，说实话是让我失望的，这几年来我最期待是格力的分红，一年两次，一共3元，妥妥的现金流，股价涨点跌点反而没那么重要了，这次直接拦腰砍，2元变1元。估计很多人要失望了。 2022年，格力电器实现营业总收入1901.51亿元，同比增长0.26%；实现归属于上市公司股东的净利润245.07亿元，同比增长6.26%。 2023年一季度，实现营业总收入356.92亿元，同比增长0.44%；实现归属于上市公司股东的净利润41.09亿元，同比增长2.65%。 这个业绩仁者见仁了，当然大多数人都希望股价涨，所以感觉是不及预期的，不过考虑到22年的国内外的环境和经济状况，似乎又是可以接受的。 不过让我感到不安的还是业务细分，格力这几年一直致力于推广的小家电不但没有增长反而还下滑了，智能装备部分也没起来，这就没故事讲了，第二增长曲线老起不来，确实让人着急。
看下连续三年主要的财务指标：
过去三年，营收和净利润基本处于停滞微幅增长的状态，这也是市场一直给与低估值的原因。 稍微的亮点是毛利率，净利率，ROE这些关键的经营指标在好转，似乎改革降本增效有进展。 22年负债率高达72%，很多人可能会担心，其实格力的财务一向是比较稳健的，大多是经营占款，有息负债率23.57% 。
说到格力，不得不提美的，两个冤家相爱相杀，每次的财务报表也是同一天出，是很多小股东的比较对象。 我们来看下主要的指标对比：
单从营收及净利润增长率看，22年确实是不容易的一年，两家都呈现营收增长停滞的状态。 从运营指标看，格力的运营效率，成本控制更好，毛利率，净利率都高一些。 从市值看，美的的市值是格力的1.8倍，净利润是格力的1.2倍，多的部分是估值的差异，市场给美的13.47倍PE，只愿意给格力8.61倍。 市场更看好美的的多元化，稳健一些。格力的估值要提升，还必须要等到小家电，智能装备的业务起来，才有故事讲，老格力粉们还需再耐心等两年。 个人投资计划： 我的计划已在之前的文章《格力，再收两年股息！》谈过了，计划持有至2025年，中间除非有茅台之类优秀的企业有好的机会，不会做任何的加减仓。 已持有格力三年，未知格力尚能饭否？且行且等待吧！ |
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