概率类指标--KDJ 随机指标

技术指标的分类

概率类指标

二   概率类指标 

在确定了一只股票的趋势之后，接下来要判断的是目前的股价是高还是低，也就是此时介入的风险有多大。这类指标是通过统计股价的常规与非常规分布区间，并按一定的公式将其限定在固定范围内的指标，用以研究股价见顶或见底的概率。股价在指标常态区间内运行表示趋势仍在继续，而当指标进入非常态区，则见顶或见底的概率就会增大。所以把反映“股价见顶或见底的概率”的这类指标，统称为概率类指标。其代表性的指标主要有：KDJ、RSI、WR、PSY和ARBR等。

（一） KDJ随机指标  

1.KDJ原理与计算

随机指标是乔治·C·兰德(George C.lane) 首先提出的技术分析理论。在股票、期货等评判市场中有很好的实战效果。从实践看，指标的核心原理是平衡的观点，即股价的任何动荡都将向平衡位置回归。该指标是把一定周期内股票最高价和最低价的中心点作为平衡位置，高于此位置过远将向下回归，低于此位置过远将向上回归。在分析中设置快速线K和慢速线D共同研判，予以指示当前价格所处位置及趋势运行方向。另外还有考察K、D位置关系的J线。快速线K线也表示为%K，是真实的随机值；慢线D也表示为D%，是3个%K的平均值；J同样可表示为%J，是由3个%K减去2个%D求得。所以只要计算出%K即可，以9日参数为例，公式为：

2.KDJ的周期

KDJ的周期有两个概念：其一是KDJ指标的周期，即选择几天的样本，目前通用周期有5日、6日、9日、12日等，也有分析者先用更长周期如14日和20日等等。短期KDJ指标反应灵敏但不稳定，较长周期的KDJ指标反应相对滞后但趋势明显。其二是进行平滑计算时选用几天周期，也就是D值的计算周期，一般都选择3天的D值为平均计算的周期，当然也可以有其他选择。

3.KDJ的数值范围和作图

K值和D值均被限定在0～100之间，属摆动指标。

把K值、D值、J值标在以时间为横轴、以KDJ指标为纵轴的直角坐标上，分别用平滑曲线连接每天的K、D、J形成的数值点，即分别得到KDJ指标的三条曲线。

4.KDJ的买卖信号

(1)KDJ的位置信号：在KDJ指标中，主要观察K、D两条线所处的位置。当股价持续上涨时，股价会保持在周期内的较高位置，这样K线和D线会不断上升。一般认为KD维持在50以上，表明市场处于强势；当股价持续下跌时，指标会在周期内的较低位置运行，这样K线和D线不断下降，维持在50以下，表明市场处于弱势。这样看来，中轴50就成为判断市场或趋势强与弱的分界线。

当强势持续，K线和D线进入过高位置时即是高价警戒信号，一般标准是K线在80以上、D线在70以上时是超买(超出买入范围)信号，此位见顶的概率较大，股价即将回落。当弱势持续，K线和D线进入较低位置时，即是低价警戒信号，一般标准是K线在20以下、D线在30以下时是超卖(超出卖出范围)信号，此位形成底部的概率较大，股价即将上涨。如K线和D线在中轴50附近震荡时信号不明。股价形成顶部和形成底部的概率各占一半(50%)。

具体到上海股市，标准会有一些变化，而且市场的不同时期情况也不同。以9周KDJ指标来说，上海股市的超买标准是K线达到80以上、D线在65以上，极端暴涨行情持续时K线达到90以上、D线达到80以上的情况也有发生。上海股市的超卖标准是K线在15以下、D线在20以下。有时D线降到20至30之间位置时股价即开始回升则行情多数不会长久，也很难产生较大行情。

至于J线由于计算方法的原因是在这三条线中运行速度最快的，所以J线很容易进入“超买区”和“超卖区”。通过长期观察我们发现，往往J线达到80以上，股价才刚刚进入主升浪。相反在下降趋势里，J线进入20以内跌势可能才刚刚开始。以上规律尤以日线为甚，但在月线中应用最快的J线对于判断市场大规模底部或顶部成功率比较高。

具体的，当综合指数在月线中J线(参数9)从高位回落至15%以内，我们就可以关注市场，积极选择强势个股进行跟踪。直到J线再次上穿15%时，说明市场已经盘出底部，此时对前期跟踪个股可进行买入；相应的，当J线从低位上穿85%说明市场已经进入超买范围，但并不等于让你立即卖出股票，可以谨慎持有。一旦J线再次下穿85%，宣告头部完成，应及时沽售做空。

图9-23

如图9-23，上证综合指数自1997年4月至2007年6月的月K线。几乎每次中等规模以上的头部都是由J值上穿85，然后再下穿85形成的。然而自2005年7月启动的新一轮牛市在2006年1月J线就已经上穿85，但这不表明市场就是头部，除非J值再次跌落85。而2007年6月月线收盘后J线数值83，我们是不是应当警惕了呢？

(2) KDJ的方向信号：随机指标的运动方向同样具有趋势特点，其中主要以K、D两根线为准。如果K线和D线在高位开始减慢上升速度、走平或调头向下说明股价的上升速度减缓或者已经开始步入横盘，此时应高度警惕，结合切线或形态，出现破位后，应立即卖出；如果K线和D线在低位开始减慢下降速度，说明杀跌动能有所收敛，走平或调头相应为买进信号。

在应用这一点上，最好是股价处于平衡势或中短期波段行情的趋势判断上，而对于股价长期展开的单边势，就不要按此方法操作了，因为一旦价格进入单边上扬或者单边下跌，指标就会出现“纯化”，最好结合MACD等趋向指标综合研判。

(3) KDJ的背离信号：如果股价呈一底比一底高走势，KD)指标也同样一底比一底高，则确认上升趋势仍在持续；如果股价是一顶比一顶低的走势，KDJ指标同样一顶比一顶低，则说明下降趋势仍在持续。但当股价创新高后回档，KDJ创新高后也随股价下跌，之后股价再创新高而KDJ指标却未跟随创新高，说明KDJ指标不再支持股价上升，KDJ指标与股价出现了顶背离现象，视为卖出信号。

相应的，在下降趋势的末期，在股价创新低后反弹，KDJ指标创新低后也随股价反弹，之后股价再创新低而KDJ指标却未跟随创新低，说明KDJ指标不再支持股价下降，KDJ指标与股价出现了底背离现象，视为买入信号。

实例：洪都航空(600316)周线图

图 9-24

如图9-24，洪都航空2004年4月～2005年1月股价不断创出新低，然而KDJ指标却出现一底比一底高的背驰走势，随后股价逐渐走出低谷，展开大幅拉升；2006年4月开始股价加速创出新高，而KDJ指标的高点却没票随抬高，这是高位指标与股价的顶背离信号，操作上以逢高派发为主。

(4) KDJ交叉信号：当快速线K在低位自下而上与慢速线D出现黄金交叉时是买入信号：当快速线K在高位自上而下与慢速线D出现死亡交叉时是卖出信号。

背离信号和交叉信号应注意一点：买入信号发生位置越低越有效，卖出信号发生位置越高越有效。

5.KDJ的不足：

KDJ指标虽有重要价值，优点很多，例如客观性，趋势明显，短、中期均适用等，但它也有不足：

KDJ指标的最大不足是买卖信号出现时机不稳定。当KDJ位置、方向、背离、交叉等信号出现后，股价的最佳买(卖)点往往出现在其前面或后面。这里仍然应理解为KDJ指标提示的是顶部或底部区域。区域是一定的，具体点位要同时分析其他指标和股价形态、成交量等等情况后才能最终确定。同时KDJ较适用于中短线的波段操作，对于单边走势的个股较容易产生“钝化(在非常态区内频繁出现交叉而趋势仍在继续)”，这主要是受指标设计原理的限制，随机指标(K线)的波动范围被限定在了0～100之间，但是股价持续上涨或持续下跌的强度往往会超出这个范围。打个比喻，两个同样的氢气球，同一时间，一个在室内放飞，一个在室外放飞，其结果会是什么样呢？在室内的气球最高也就只能顶到天花板上，而同一时间在室外放飞的气球却没有任何限制，一直向上。室内的气球就相当于KDJ指标，而室外的气球就相当于持续不断上涨的股价。极为强势的市场或极为弱市的市场是不以一个指标的极限值而停止上涨或停止下跌的。所以以KDJ指标判断个股时应结合大势及趋向类指标进行综合分析。

END