什么是细胞培养基？细胞培养基素有“生命的血液”之称，是生物制药生产关键原材料，其性能直接决定了生物药表达量的高低，进而显著影响生物药的生产效率和生产成本。培养基开发的技术壁垒极高，而其配方是开发的核心技术，过去一直被进口品牌垄断。 培养基可分为纯天然的培养基和合成培养基；天然培养基包括生物液体样品（例如血浆、血清等）、组织提取物等。培养的可重复性差，且不确定及不稳定性。 合成培养基通过添加一些营养物质（有机物和无机物）、维生素、盐、血清蛋白、碳水化合物和辅因子等制备而成。合成培养成分确定、稳定好，可大量生产，更方便下游产物分离和纯化，目前广泛应用。 其中无血清培养基，特别是化学成分确定培养基正在逐渐成为主流， 培养基的下游应用主要有三个方向。分别是疫苗、重组蛋白/抗体药物、基因治疗/细胞治疗药物的生产。其中，后两种生产用的培养基技术门槛较高。 基础培养基（如低血清培养基，均价低于10 元/升）趋向于完全竞争，国产头部相对集中； 抗体培养基（如抗体、蛋白等，进口均价达 200-300 元/升）国产和进口还有一定差距，主要表现在纯度、残留物、储存期、批次间一致性等方面不如进口。目前被赛默飞等进口产品垄断，整体来看行业进口依赖度较高。
竞争格局，主要被外企垄断，市场中的主要竞争者有三大进口厂商:赛默飞（GIBCO）、丹纳赫（HyClone）及默克（Merck），和国内的奥浦迈、澳斯康。
赛默飞（GIBCO）、丹纳赫（HyClone）及默克（Merck）三家进口厂商在我国培养基市场的整体占比为64.7%，而在我国蛋白及抗体药物培养基市场占81.4%的市场份额。 培养基市场空间小，2020年，全球46.5美元，中国才15.2 亿元。2020 年全球市场规模为 46.5 亿美元，预计到 2028 年可达 82.4 亿美元，年复合增；长率为 7.4%。2020 年，中国市场规模15.2 亿元人民币，2016-2020 年的复合年增长率为 32.3%，预计 2025 年将到54.4 亿元人民币，2020-2025 年的复合年增长率为 29.0%。 国内主要上市公司奥浦迈
奥浦迈主要做细胞培养基的及生物药 CDMO。近几年营收占比：60%多的培养基，毛利74%；30%生物药CDMO，毛利40%。主业是培养基，然后逐渐往下游CDMO发展。近五年营收稳步增长，扣非净利润于20年后才开始盈利。
资产端：货币现金占比高达64%,(刚上市融资)，应收款占比10%，交易性金融资产7%，固定5%，在建4%。 负债端：资本公积81%，未分配利润6.7%。 如果去掉上市融资的影响，资产结构还算正常健康。目前现金充足，但整体实力较弱。 人才结构：3名博士12名硕士 固定资产：已经建成 6,000 平米符合GMP标准的培养基二期生产基地，培养基生产能力进一步提升；CDMO 服务方面，公司计划建设6,000 平米二期 CDMO 生产基地，将配置 200L-2,000L 满足生物药商业化生产。 总体看，奥浦迈还是一家年轻的企业，成长及盈利能力还有待观察，所处培养基行业空间小，生物CDMO业务还很小，还有很多不确定性。 ------------------------------------------------------------------------------------------------著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。 |
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