【原】亟待“破局”的植物蛋白饮料市场：龙头短期承压，新生力量冲击明显

对于植物蛋白饮料，国人并不陌生。或许正式因为有了多年的市场和消费教育，也让这一细分领域开始展微微呈现出“疲惫”的一面。

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殊不知，“疲惫”的并不是整个植物蛋白饮品市场，而是头部企业们旗下的植物蛋白饮品业务，在近两年的增长情况显得有些缓慢。尤其是在新生代植物蛋白饮品企业的创新与活力冲击下，整个细分赛道的创新迭代浪潮有望再提速，从而打破当前的行业局势。

细分赛道持续扩容，龙头企业略显“疲惫”

在国内植物蛋白饮料市场，持续了十多年的“西唯怡、东银鹭、南椰树、北露露”市场格局正在以肉眼可见的速度“崩塌”，河北的养元饮品、福建的达利食品等等，正在逐步取代这四家传统品牌的市场地位。

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而随着越来越多的品牌涌入和市场渗透率提升，植物蛋白饮品的整体规模也在不断扩容。据中商产业研究院的数据显示，2021年我国植物蛋白饮料行业市场规模约1234亿元，同比增幅超过10%，到2026年有望达到1400亿元。

不过，由于细分品类较多，这条千亿赛道依旧处于缺乏龙头带动，市场高度分散的的局面。据智研咨询的报告显示，根据植物蛋白饮料营业收入口径测算，2021年国内植物蛋白饮料行业部分重点企业中，养元饮品、承德露露、达利食品、维维食品、欢乐家所占全国植物蛋白饮料市场份额分别为5.44%、2.04%、1.82%、1.38%、0.64%，上述5家重点企业市场份额合计仅为11.32%。

而通过梳理这些上市企业2022年的业绩不难发现，其植物蛋白饮料业务这两年表现并不算理想。

国内主要上市企业2022年植物蛋白饮料品类表现 （食评方根据各企业财报整理）
企业名称	主要植物蛋白饮品类别（不含其他）	植物蛋白饮品营收	植物蛋白饮品营收增幅	品类毛利率	毛利率同比增幅
养元饮品	核桃乳	56.45亿元	-10.36%	45.79%	-3.31%
承德露露	杏仁露、果仁核桃露	26.9亿元	6.7%	44.86%	-1.97%
欢乐家	椰子汁饮料	8.04亿元	1.72%	42.22%	-0.79%
达利食品	豆奶	22.66亿元	0.9%	40.8%（含短保面包）	-2.2%（含短保面包）
维维股份	动植物蛋白饮料（含牛奶、鲜奶及谷动等）	4.37亿元	-10.89%	4.01%	-7.12%

整体上看，2022年，5家企业的植物蛋白饮品均呈现出低位数增长或下滑态势，并且在毛利率层面均出现了不同程度的下滑。由此可见，在2022年，整个植物蛋白饮品的市场局面不算乐观。

以增幅最大的承德露露为例，旗下主力产品杏仁露营收达到26.42亿元，同比增长了6.44%，由于该品类在整体营收中的占比达到了98.22%，从而带动了其整个植物蛋白饮料业务的增长。

不过，承德露露也是付出了更高的营业成本来拉动这一业绩，2022年，承德露露的杏仁露营业成本同比增长了9.63%，明显高于营收增幅，这也是为什么杏仁露的毛利率出现下滑的关键所在。

无独有偶。作为另一大呈现增长态势的企业，欢乐家的植物蛋白饮料主要产品是椰子汁，为公司贡献了50.39%的营收。其中，在椰子汁饮料营业收入中，1.25LPET瓶装椰子汁产品营业收入比上年同期增长10.86%，其在椰子汁饮料营业收入占比为53.54%，245ml蓝彩铁罐装椰子汁产品营业收入占比为21.9%。

值得一提的是，和承德露露一样，欢乐家的这一细分品类营业成本也是高于营收增幅的，毛利率也有轻微下滑。

相比之下，养元饮品和维维股份这两家“老牌劲旅”的植物蛋白饮品业务表现欠佳，跌幅均超过了两位数。尤其是维维股份，其毛利率仅为个位数。

消费场景待改善，新生力量冲击明显

而目前，国内大多数植物蛋白饮料主要以礼品、餐饮为主要消费场景。比如逢年过节时走亲访友时送的六个核桃、露露杏仁露，比如餐饮宴席上喝的椰汁、花生奶等。

图片来源：小红书

从消费端来看，常规的植物蛋白饮品因其介于乳品和饮料之间，很难跻身消费者日常饮用的主流场景中，这也是为什么植物蛋白饮品企业存在相对明显的淡旺季的主要原因。

而反观一些新生代植物蛋白饮品企业，正在依托一些产品创新、场景创新，打破这一局面。比如这两年在新茶饮和连锁咖啡行业爆火的燕麦奶、厚椰乳等产品，逐步从B端渗透到C端消费。

市场上的各种植物奶（图片来源：饕餮之声）

同时，在“植物基”浪潮之下，植物蛋白的乳品化趋势发展迅猛。一方面其解决了国内部分消费者乳糖不耐受的痛点；另一方面，脱胎于植物蛋白饮品的植物奶从产品本质上更倾向于传统乳品，也为消费者日常饮用提供了新选择。

展望传统植物蛋白饮料领域，各大品牌也在据此开启新的创新之路。

比如承德露露就在财报中表示，将围绕“引领植物饮品发展”战略，将单一杏仁露产品线拓展为包括露系列、奶系列、水系列、其他系列的全方位立体矩阵，从而提升公司竞争能力。目前，承德露露已经推出了减糖47%的低糖版杏仁露等，就是希望借助产品配方的改善，迎合当前消费者的健康化需求。

图片来源：承德露露

而作为豆奶领域的头部品牌，达利食品近两年也在豆本豆产品上投入颇多。比如推出不同配方的豆奶、酸奶，并将豆本豆与美焙辰共同划归到“家庭消费产业”当中，进一步将植物蛋白饮料向乳品化推进。

图片来源：达利食品

无独有偶。作为核桃蛋白饮品的绝对王者，养元饮品近两年也在大力推动其核桃植物奶品类的发展。据养元饮品财报显示，以养元植物奶为主的其他植物饮料实现营业收入754.3万元，同比增长417.29%，毛利率同比增长23.66%至47.16%。成为该年度养元饮品财报中的最大看点。只不过，由于该品类目前仍处在培育阶段，能否成为养元饮品自身业务的第二大支柱，还有待时间来给我们答案。

图片来源：养元六个核桃旗舰店

而欢乐家也表示，将，从风味创新、工艺改良、配料改进等角度丰富产品品类，打造以椰子汁产品为核心基础的、满足不同消费者饮食习惯的、多层次的“植物基”饮品线。2022年，该企业就推出了100%椰子水，以椰子水为配料的功能饮料、以椰子汁为基底的厚椰乳等系列产品，在即饮渠道方面充实公司的产品品类。

整体来看，植物蛋白饮品市场虽然赛道宽广，但随着新老品牌的“正面交锋”，整个细分市场的竞争态势更加趋向白热化。而无论新老品牌，除了在渠道层面和品牌层面不断强化之外，如何解决植物蛋白饮品成为消费者日常饮用选择，将成为大家共同思考的议题。

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