 当下白酒进入调整期，白酒整体向好趋势并没有改变。有数据显示，2023年我国白酒市场规模将突破3800亿，同时关于头部白酒企业的竞争也在越发激烈。 在目前白酒市场来看，突破一千亿的茅台和站上700亿台阶的五粮液，稳稳的拿下行业第一第二地位。分布在300亿上下的洋河、汾酒和泸州老窖，持续争夺着“白酒老三”的地位。所以，就有了“贵州茅台一骑绝，五粮液稳居亚军，洋汾泸老三争一争”的说法。 那么，“白酒老三”最有可能花落谁家？我们可以从营收净利、发展增速、产品布局、等方面来分析。 营收净利：洋河汾酒的“双人竞争” “规模”依旧是所有行业中最看重的排名规律。 2022年，A股白酒板块完美收官，行业总体取得相当亮眼的业绩，营业收入和净利润双双实现明显增长。从营收来看，贵州茅台和五粮液以1275.54亿元和739.69亿元继续稳居前二；洋河股份以301.05亿元位居第三名；山西汾酒以262.14亿元跃至第四；泸州老窖251.24亿元掉队至第五。 这是近十多年来，“茅五泸洋汾”排名的第二次易位。 在2010年，总营收排位第三的泸州老窖让位洋河股份。十二年后的2022年总营收排在第四的泸州老窖再次让位给山西汾酒，掉队至第五。 从去年开始，白酒头部企业有了新排位：“茅五洋汾泸”。 今年一季度的业绩也先后披露。从数据来看，贵州茅台一季度营收393.79亿元，五粮液311.39亿元，洋河股份150.46亿元，山西汾酒126.82亿元，泸州老窖76.1亿元，维持“茅五洋汾泸”排序。同时，从一季度的业绩来看形成了三个竞争赛道：老大老二的“三百亿”赛道，洋河股份和山西汾酒是同样的百亿起跑线，泸州老窖是自我冲刺百亿的单人赛。 从净利润来看，洋河股份净利润57.66亿元。山西汾酒净利润48.19亿元，泸州老窖归母净利润37.13亿元，也维持此排序。 无论是按照此前十多年才有的排序变动，还是各酒企现阶段的发展情况来看，营收净利方面，白酒老三的位置主要在洋河股份和山西汾酒中产生。 发展增速：汾酒的单行道 营收净利看的是当下，增速能看到的是未来。 在白酒市场中，山西汾酒所创造的“汾酒速度”让人叹为观止。 2017年，山西汾酒开启新一轮快速增长期。当年，山西汾酒营收60.37亿元，2018年上升至93.82亿元，到2019年突破100亿元。2021年，山西汾酒以199.71亿元的营收基本迈向200亿的俱乐部，2022年，山西汾酒营收达到262.14亿元。六年时间，汾酒营收上升两个百亿台阶，营收增速超过20%的有五年，增速最高的是47.48%。 与营收同步增长的，还有净利润。六年时间，山西汾酒净利润从2017年的9.44亿元跃升至2022年的79亿元。六年时间，山西汾酒净利增速超过50%的有五年，增速最高的是72.56%。 按照行业预期2020-2025年国内白酒规模以上企业收入平均增速约10.2%数据来看，汾酒增速远高于市场平均。而与白酒前五企业的同期相比，山西汾酒增速也都遥遥领先，不仅连续五年营收增速第一，净利润也连续三年增速第一。若从年均增速来看，山西汾酒也创下营收年均增速33.67%、净利润年均增速53.64%的可观数据。 今年一季度，汾酒营收增速位列第二，净利润增速位列第一。  数据说话，在增速这方面，山西汾酒无人能敌。 曾经做过多年“汾老大”的山西汾酒，近年来的发展目标很明确，就是“复兴”。 2022年，汾酒集团党委书记、董事长袁清茂在多个场合提到汾酒要做到“三分天下有其一”，甚至在五四青年寄语中也提到“汾酒复兴”。 将复兴作为终极目标的山西汾酒，发展速度不会停止，只会越走越快。 产品布局：“洋汾泸”三方赛道 袁清茂曾对外强调，“三分天下有其一”是汾酒复兴的阶段性目标，但不应该仅仅是销售收入进入前三位，而应该是全方位的高质量的，重要经营管理指标都要进入前三位，同时要带动整个清香品类成为白酒市场的快速增长极。 这适用于山西汾酒，也同样适用于整个白酒行业。 在规模基本成型的市场格局中，探寻规模以外的高增长，是长久之道。 从多年来白酒行业的发展周期来看，全国化布局是必然趋势。 同时，高端化也正成为白酒的发展趋势。未来五年，我国中高端白酒市场将保持20%以上增速发展，规模将达到2000亿元左右。随着国家经济发展和消费水平提升，中国中高收入人群数量将继续增加。 山西汾酒：2022年末经销商结构进一步优化，全国可掌控终端数量突破112万家；海外市场建设稳步推进，覆盖50多个国家和地区。在全国共有经销商3637家。其中,省外市场增加了73家达到2869家，省内市场增加40家达到768家。 2022年，山西汾酒以青花、巴拿马、老白汾酒、青享竹叶青为代表的“中高价酒类”收入达189亿元、同比增长超过39%，其中青花汾酒系列销售额突破百亿、同比增长60%；普通汾酒、普通竹叶青和杏花村酒为代表的其他酒类去年收入71亿元，同比增长约14%。 今年第一季度，山西汾酒中高价酒类的营收约为94.96亿元，其他酒类的营收约为31.27亿元，中高价酒类的收入占比进一步提升至75%。  洋河股份：2022年洋河股份优化经销商结构和深入全国化布局，对经销商体系作进一步调整，省内和省外经销商分别为2977家、5261家，相较2021年分别净增加27家和69家。 按产品类别划分，2022年洋河股份中高档酒的营业收入为262.27亿元，同比增长21.87%。普通档酒全年营收32.73亿元，同比增长4.97%。  泸州老窖：截至2022年末，泸州老窖境内经销商为1703家，减少80家，增幅-4.49%；境外经销商126家，减少22家，增幅-15%。2021年该增幅也为负。两年，泸州老窖经销商数量剧减392家。 2022年，泸州老窖中高档酒类 （国窖1573、泸州老窖特曲、百年泸州老窖窖龄酒）销量37123.96吨，同比增长16.87%；营收221.33亿元，同比增长20.3%；其他酒类（泸州老窖头曲、泸州老窖黑盖）销量49058.69吨，同比增长6.52%；营收26.34亿元，同比增加30.52%。  从经销商数量来看，洋河股份领先，山西汾酒在加速，泸州老窖需提升。从高端产品营收方面来看，三者均在持续发力。 此外，值得一提的是，在近日出炉的白酒圈内备受欢迎的“六大名酒”排名中，“汾老大”强势回归，汾酒青花30成为仅次于飞天茅台外最受欢迎的名酒。 整体来看，与茅台五粮液稳居行业第一、二相比，洋汾泸势均力敌，这就意味着“白酒老三”的地位多半会是流动的。目前，老三的位置是洋河股份的，但明年以及未来，汾泸也都很可能坐上第三的位置。不过坐上不是重点，关键在于如何向老大老二一样坐稳，就看洋汾泸哪个的内力修炼的更为高强了。 而在洋汾泸激烈争夺“白酒老三”的同时，百亿以下的白酒阵营竞争也在加剧。2022年业绩，白酒行业营收前21家酒企大部分白酒企业去年营收都实现了两位数增长，涨幅较高的超过30%。 也就说，前位者争夺激烈，后位者也在加速赶超，不免将会出现新的“老三争夺者”。这就意味着，白酒的争夺赛不仅激烈，也将持久。 |
|
|
