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  在充满不确定性的今天，很多投资人面临同一个问题：究竟应该把钱投到什么地方去才是安全的？ 投资人的困惑不是空穴来风。当前中国经济的增长模式正由“房地产-地方政府-金融”的旧三角循环，转向“科技-产业-金融”的新三角循环。在这更替的过程里，当财富的羊群效应开始弱化，当财富渠道出现明显收窄，种种迹象都开始让投资人产生不敢投、不会投的心理。 不过对应文禄来说，文首问题的答案并不复杂，一句话足可以蔽之：“投资要低头拉车，更要抬头看天。”对应到他所掌舵的毅达资本身上，这家创投机构自2018年开始就在内部明确要将投资的精力集中到科技赛道，并提出重仓新能源、新材料、生命科学、半导体、人工智能等十四个关键科技领域。
“飞行VC，不接地气” 不确定性是永恒的，应文禄说。 尤其是疫情放开之后，PE/VC竞争加剧，投资人除了忙着看项目，还要肩扛募资难的压力，一家机构要想在行业马太效应里脱颖而出，专业能力、品牌优势和过往的资源积累缺一不可。 面对层出不穷的变化，毅达资本琢磨出了一套自己的策略。首先就是，严格坚守核心科技赛道的投资。据投中网了解，2019-2022年期间，毅达资本在关键科技领域的投资强度超过90%。其二，始终坚持好项目、好价格、好条款的“三好”标准以及不盲从、不追风、不追高的“三不”原则。其三，根植区域，用双脚丈量每一寸土地。其四，大胆假设、小心论证，坚决避免伪科技。 “我们去年（2022年）给投资人分配总额创历史新高，首次实现年度分配金额大于年度LP实缴出资金额。”应文禄透露。此外还值得一提的是，就在PE/VC普遍收紧投资节奏的2022年，毅达反而加快了投资节奏，全年新增了139笔投资，疫情三年总共新增了将近400个项目的投资。“一方面得益于我们在14个关键赛道的产业深耕，另一方面，毅达资本在各地的本地化团队也发挥了巨大的能量。”应文禄告诉投中网。 应文禄所指的“本地化团队”则是毅达资本的独家特色。 自成立开始，毅达资本就提出来要走“行业研究+区域深耕”路线，进行“沿江沿海”布局和“星罗棋布”布局，以基金活水连通“江河湖海”。“沿江沿海”布局，即沿着海岸线和长江经济带城市建立区域办事处或子公司，团队落地、基金落地、项目落地，不冒进也不退缩，成熟一个推出一个；在江苏省内进行“星罗棋布”布局，深入下沉各城市和发达区县开展深度合作，赋能地方经济，助力转型升级。 应文禄表示，作为投资机构，往往有一个投资区域半径，对区域产业有足够的认知才能更好地去挖掘潜藏在水下面的项目，而这类项目往往只有通过长期的属地化深耕，才有机会把握住。具体操作上，总部行研是“空军”团队力量，区域团队则是区域“陆军”的渠道力量，通过行业团队和区域团队的密切配合，可以更好地实现区域内产业链上信息及时沟通互动。 “飞行VC，不接地气。”应文禄说。 GP+地方=深耕 唯有深耕，才能做好投资。这是毅达资本200多人团队都有的共识。 在毅达“沿江沿海”的布局线中，山东亦是不可错过的重点区域。2023年4月20日，毅达和烟台财金集团就在烟台成功召开了2023资本赋能烟台工业经济高质量发展大会暨山东毅达基金投资人年会。 据投中网了解，毅达资本团队自2012年就开始在山东布局，本地化团队逐步建立，“深耕山东”的策略以此展开。2019年毅达在烟台设立了规模30亿元的创投基金，多年的团队储备和项目储备保障了这只基金的顺利启动。2021年，毅达资本又在济南成立了首期规模5亿元的山东高投毅达新动能基金，这也是山东省首个实现省、市、区三级联动出资组建的园区基金。 在会上，毅达资本创始合伙人樊利平公开透露，截至目前，毅达资本围绕山东重点产业领域累计投资项目47个，累计投资山东企业31.3亿元，带动其他社会资本投资山东逾60亿元，推动上市或过会企业7个，成功招引落地及基金配套投资项目10个。其中，在烟台陆续投资了以荣昌生物、瑞康医药、一诺电子、春雪食品、盛华科技、显华科技、长和粉末、蓬莱超硬、明德亨、国工智能、恒远智能等为代表的一大批优秀的创新创业企业。 山东只是案例之一，安徽同样是毅达深耕的省份。投中网了解到，早在2012年，毅达资本就开始委派团队，在安徽正式开始布局。而后随着驻地团队口碑的积累，毅达资本的影响力也逐步在安徽省扩大。 2015年，安徽省政府成立了“皖江产业发展基金”，毅达资本从全国100多家品牌机构中，以总分第一的成绩脱颖而出。2018年，安徽省政府再次面向全国公开遴选省级股权投资基金子基金管理机构，毅达资本再次以总分第一的成绩成为本次招标过程中唯一中标两支基金的投资机构。 经过11年在安徽区域市场的精耕与锤炼，截至目前，毅达资本在安徽已成功设立了 6 支基金，投资支持了超过70 家企业，并培育了以华恒生物、伯特利、科威尔、英力电子、万朗磁塑、瑞鹄模具、鑫铂股份、皓元医药、协创数据等为代表的21家上市企业。 在外界看来，国企混改而来的毅达资本天然懂政策，也有和政府打交道的经验。这些年来，毅达资本积极与各地地方政府展开合作。有人也曾质疑，拿政府的钱，基金要满足双招双引的要求，是否会影响到其他市场化投资人的利益。对此，应文禄认为，从毅达的投资人反馈来看，市场化LP其实也非常认可和政府引导基金共同参与基金投资的方式。一方面，有利于和地方产业深度融合，能够更好地挖掘当地优质产业项目，项目有了安全垫，LP的安全感也会随之提高；另一方面，在满足地方双招双引诉求后，一些政府引导基金还会主动让渡一部分经济利益给其他市场化LP，这对于市场化LP来说更是一种增益。 “在中国做投资，跟地方产业绑定得深一点，利大于弊。” 毅达资本的LP则用实际行动回应了他们的看法：毅达基金的复投率超过80%。 坚定投资科技主赛道 中国正进入科技创新、自立自强、产业升级的三个历史机遇期，应文禄判断。 值得一提的是，毅达资本曾主动避开了不少投资风口。据了解，曾经在线教育的很多知名项目一次次地上会，又一次次地被搁置。理由很简单，“把教育作为赚钱的工具来产业化运作，内心总觉得不妥当，价值观受到挑战。我们追求'宁可错过，不可犯错’。” 因此，当毅达资本上下坚定投资科技主赛道，这本身就代表了应文禄的决心。对此应文禄指出了未来十年的几大趋势：第一，碳中和背景下，低碳经济催生的能源革命；第二，数智化时代浪潮中，AI技术为引领推动的产业升级；第三，追求健康永不停步，以创新药为代表的大健康产业似乎是永远的朝阳；第四，科技自立自强背景下，以半导体产业为代表的高科技产业的崛起突围；第五，逆全球化背景下，中国产业链供应链自主可控带来的进口替代。 当绝大多数投资机构都在投科技时，应文禄却注意到了“伪科技”。 “科技投资，听起来很有魅力、前景光明、热情高涨，但是这也可能是一场魅惑，科技投资永远充满着不确定性，机遇和陷阱并存，必须要保持十分的理性、清醒的头脑和独立的判断，千万不要成为科技变革下的炮灰。”应文禄特别提及。 正是这种决心和觉察，让毅达资本成为中国主流的一线投资机构。据了解，毅达资本目前累计管理规模已超1200亿，助推登陆资本市场的项目超过230家。 如今2023年将近过半，毅达依然在坚持自己的投资节奏，不受市场短期变化的影响，因为对应文禄来说，投资周期就是要拉长来看，如果要做让人尊敬的机构，那就要坚持高质量发展。
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