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期权合约是指由交易所统一制定的、规定买方有权在合约规定的有效期限内以事先规定的价格买进或卖出相关期货合约的标准化合约。那么构成期权合约的要素有哪些？下文为你们介绍期权是什么？期权合约包含哪些基本要素特性？ 1、什么是期权? 期权（Option）是一种合约，该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以约定价格购进或售出一种资产的权利，属于衍生金融工具。 所谓期权，拆开来看，其实就是“期限”+“权利”，两个词语，一眼就道出了它的核心要义。期权实质上是在金融领域中将权利和义务分开进行定价，使得权利的受让人（期权买方）在规定时间内对于是否按约定价格进行交易拥有决定权，而义务方（期权卖方）则承担必须履行的义务。 由于期权的权利既包括以约定价格在约定期限内买入资产的权利，又包括卖出资产的权利，因此分为认购/看涨期权（Call）和认沽/看跌期权(Put)。 按期权的种类划分，常见的期权又分为美式期权和欧式期权，如果该期权只能在到期日执行，则称为欧式期权；如果该期权可以在到期日及之前的任何时间执行，则称为美式期权。我们交易的美股期权就是典型的美式期权。 2. 买入期权，意味着什么？ 光说定义可能太抽象，下面我们回到上文中买房的例子，理解一下买入美式认购期权意味着什么~ 话说你跟房主签好了合同，付了3万定金给他，约定好3个月以内要以300万元的价格买入这套房子。房主收了钱，承担起了3个月内以300万把房子卖给你的义务，而你相当于以3万元的价格买入了对应的这份权利，这笔定金就相当于买入期权所付的权利金。 当你付完定金，可能又会有两种情况发生。 1.房价如你所料，越涨越快，3个月内涨到了400万元。于是你拿着合同去找房主，要求遵照合同以300万价格买入房子。由于房主已经签了合同，并且收了定金，只能含泪卖房。 于是你相当于一口气大赚97万（400万现价-300万实际成交价-3万定金）。 2.房价突然跳水，3个月内竟然腰斩，原来300万的房子现在只能卖到150万，可是当时你跟房主商量的价格可是300万呀。这时你长舒一口气，庆幸自己买的是“选择权”而不是房子，然后机智地撕毁了合同。 3万块没有了，但是也避免了再亏150万的风险。（300万约定价-150万现价） 以上这个例子中，你和房主约定的合同实质上就是一种【看涨期权】，而你付的定金就相当于期权的【权利金】，也是我们买入期权所花的钱，你们约好的交易价格（300万）就是【行权价】。 只不过，如果房价上涨，而你改变主意不打算买入，你还可以在期限内把这份选择权高价卖给其他人，反之亦然，于是这份权利的价格（权利金）也会随着房价和供求关系而上下波动、涨涨跌跌。 而另一方面，与你不同的是，房主在这个例子中，相当于期权的卖方，通过收取“权利金”而背上了义务，只要你选择兑现合同（行权），他就必须配合。 因此，对于买入期权的人来说，最大损失就是全部“权利金”，而最大收益理论上是可以无限大的。  3.期权合约包含哪些基本要素特性？ 期权合约的要素主要包括合约标的、合约类型、到期日、行权价等。期权的合约简称反映了期权的基本要素信息。 1、标的物：即未来要交易的资产，比如说50ETF期权的标的物就是50ETF基金； 2、权利类型：买入标的物的权利是买权，也被称为认购期权、看涨期权；卖出标的物的权利被称为卖权，也被称为认沽期权，看跌期权； 3、到期日：到期日是期权的最后有效日，是期权买方可以行权的最后日期。对于欧式期权，到期日与最后交易日、行权日通常是同一天，其中，最后交易日是期权可以交易的最后日期，行权日则是期权买方可以行权的日期。 4、行权价格：行权价格是指合约规定的期权的买方行使权利时买入或卖出标的资产的价格。在行权日，无论标的价格上涨或下跌到什么水平，只要期权买方要求执行该期权，期权卖方都必须以此行权价履行其必须履行的义务。 |
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