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昨天晚上，美股纳斯达克指数创出年内新高；今天白天，日本股市连续第五个交易日大涨，也是创出年内新高。但是，A股仍然不行，软趴趴的。 也怪不了别人，因为各方面的数据确实不怎么好，缺少上涨的底层支撑。所以我们看到，今天资金没有什么太好选择，又回头重新炒人工智能AI和中特估这两个题材。 消费股有两个代表，一个是茅老师，另一个是兔子。茅老师因为业绩硬，最近两个月算是撑住了，每个月只跌3-4%的样子。 为什么业绩硬还要下跌？理由是，如果大环境不好，长期下去自然会“倾巢之下焉有完卵”。而如果业绩不硬，比如兔子，跌起来就几乎没边了，3月底以来连跌8周，跌幅27%，与刚过完春节时的高点相比，跌了42%。 兔子本来大家预期今年利润120亿-130亿；一季报出来后，预期降到100亿；再后来，已经降到90亿-95亿（说是因为在行业的话语权降低）。 如果按照90亿利润，30-35倍估值，对应市值2700亿-3150亿。股价跌到今天，实际市值2770亿，虽然接近估值区间下沿，但还真不算错杀。所以这一路下来，过程中连像样的反弹都没有过。 我对兔子预期一直比较高，相对应，这顿板子也挨得结结实实。为自己的认知买单，不冤。 今天有个小八卦，监管认为公募在券商开户交易的手续费太高（万分之八），需要下调（可能打对折到万四）。我们个人在券商开户交易，手续费参考标准是万三，实际现在都是万二甚至更低。 一般来说，资金量越大，手续费越低，但为什么公募资金量那么大，手续费反而高呢？主要有两方面原因：一方面，公募平均换手率低，散户一万块钱每年的交易金额，相当于公募的三五倍都不止；另一方面，公募付出手续费，从券商那边置换了一些投研资源和服务，业内称为“转移支付”。所以，并不完全是崽卖爷田不心疼。 券商股的上涨逻辑，主要是靠赚股市周期的钱，通俗说主要靠牛市，而且现在，交易手续费收入，占总营收比例已经很低，所以这事也算不上什么大的利空。被套在券商股里的朋友，继续等待自己该等的东西就行。 对于整个股市后面的观点，延续近期看法：数据差已经是既成事实，指数也一定程度体现，那么可以等待边际改善。 国内GDP的增长，长期看增速会变慢，但单纯看增长绝对数，未来几年仍然不低的。只要没到担心经济倒退的地步，就没必要已经在悲观的坑里，进一步悲观。 在股市的波动中，每当迷茫的时候，多体会趋势，多体会周期。 |
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