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进入5月，A股整体市场表现可谓是跌宕起伏。 尤其在本周，上证指数周五收盘险守3200点，创业板指创近一年以来新低。 沪深两市股票周内下跌2731家，跌幅超10%的股票78家，两市日均成交额跌破万亿，多数热门板块集体走出下跌趋势。 主线隐身、热点频换、情绪降温，在这种情况下，害怕追涨又不舍得割肉。 难操作，成了股民朋友的普遍心声。要么“躺平”挨打，要么调仓换股，但风险无处不在。 寻找确定性，避开明显雷区，是任何时候投资的关键。 本期文章为大家重点梳理了2023年6月份可能存在投资风险的相关标的，包括解禁、减持、退市、强赎、质押平仓等多个角度，请股民朋友提前知悉，避免踩雷。 近来整体市场转弱，导致多数个股股价有不同程度下跌，其中股权质押对应的平仓风险加大，需要警惕质押平仓对应的被动卖压。 基于4月以来的质押公告，我们发现33笔质押对应的28家公司股价已在质押预警线或质押平仓线以下，触发平仓风险的概率相对较大。 其中，房地产行业有3家，平仓风险较高，分别为中南建设、财信发展和万通发展。 4月以来股权质押存在平仓风险的股票汇总：
股权质押是上市公司股东融资的一种方式，质押股票平仓是指上市公司股东向证券公司质押股票融资，当股票价格下跌到一定程度时，证券公司会在二级市场上代替上市公司卖出股票，用来偿还债务。 一般而言，当股票价格跌破平仓线时，证券公司会进行强制平仓，其平仓线一般为140%。 比如，上市公司在质押时，其质押率为40%，股票价格为20元，则当股价跌破：20×140%×40%=11.2元时，证券公司会强制平仓该股票，用来偿还债务。 4月底，上市公司的年报披露期已结束，业绩暴雷告一段落后，退市雷也随之而来。 具体来看，以下三类退市风险需要警惕。 一是已收到交易所终止上市决定书并且进入退市整理期的公司，按照规定退市整理期为15个交易日，之后将终止上市并进入退市板块交易，如最新退市的计通退。 截止目前，目前尚有5只股票在退市整理期内，包括吉艾退、*ST未来、*ST辅仁、*ST运盛和*ST中昌。 截止5月26日处于退市整理期的股票汇总：
二是面值退市风险。 根据相关规定，收盘价连续20个交易日低于面值1元时，将会被强制退市。截止5月26日，市场仍有14家公司股价低于面值1元，其中，房地产板块占了一半。 截至5月26日股价低于一元的股票：
三是市值退市风险。 按照退市新规，上市公司总市值连续20个交易日低于3亿元，将直接终止上市。截止5月26日，市场上总市值低于3亿的有两家，分别为吉艾退和*ST中昌。 截至5月26日总值低于3亿的股票：
资本市场在完善退市标准、简化退市程序、多元退出渠道、严格退市监管等方面不断发力，A股市场常态化退市格局初显成效。 根据ifind数据统计，自1999年以来，A股累计已有198只股票退市，其中强制退市的公司有144家，而在1999年-2019年的20年间，仅有64家公司被强制退市。 2020年开始，被强制退市的公司数量逐年增加，分别为2020年16家、2021年17家，2022年41家创下历史新高。 截至目前，2023年已有6家公司已摘牌退市，还有多数公司则处于等待退市或者在退市路上。 在全面注册制的背景下，A股退市增加将成为常态，一方面，“壳价值”进一步贬值，便于劣质资产及时退出，形成上市公司“有进有出、优胜劣汰”的市场生态；另一方面，合理配置市场资源，进一步吸引长期资金入市，引导长期价值投资。 6月，全市场共有341家上市公司涉及限售股解禁，累计解禁市值规模高达4732.42亿元，远高于5月份的3076.95亿元。 其中，11家公司的解禁市值超百亿，天合光能以426亿居首位。 从解禁类型看，定向增发机构配售股份、首发原股东限售股份占绝大多数，定向增发机构通常是大型金融机构或投资机构，首发原股东则对应IPO前的原有股东。 一般情况下，定向增发机构追求较短时间内的更高回报，相较于首发原股东卖出意愿会稍高一些。 6月份解禁市值较大的股票：
通常情况下，限售解禁对股价影响偏空。 限售股的原始成本较低，上市流通后限售股东可随时抛售套现，因此会对参与交易的投资者产生心理压力，导致投资者的卖出意愿增加，股价下跌的概率会变大。 但从长期来看，股价的涨跌由公司自身基本面决定，所以限售股解禁的影响又会逐渐淡化。 5月份以来，期间A股市场共有236家上市公司发布了482笔减持计划，按5月25日收盘价计算，涉及减持市值规模达397.83亿元。 其中，北方华创、中金公司、金山办公、国芯科技4上市公司的减持市值规模超过10亿。 截止5月25日股东减持市值规模前30的股票：
股东减持会对市场有哪些影响呢？ 一是市面上流通的股票供应量增加，这种交易上的供需变化导致股价承压； 二是股东减持的量级一般较大，往往会带来数千万、数亿甚至数十亿的资金流出，会影响投资者的交易情绪，卖出意愿增加导致卖压进一步加大； 三是不同类型的股东减持对股价的影响程度也不同。 一般而言，实际控制人、大股东及一致行动人、公司高管和知名机构的减持影响更大，以上股东要不来自于上市公司内部，对公司的实际运行情况更清楚；要么是专业投资机构，不管是信息差还是专业能力都明显强于一般散户。 截止5月26日，存续可转债中公告强制赎回有5只，对应的正股分别为寿仙谷、国药现代、新城市、赛力斯和膜塑科技，从正股走势看近期均有明显调整走势。 除已经公告强制赎回的可转债以外，还有25只可转债存在强赎预期，其对应正股的走势也可能受到影响。 已公告或存在强赎预期的可转债及对应正股：
/ /数据来源：集思录/ |
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