人工智能服务器洼地——PCB深度分析

mrjiangkai 2023-06-18 发布于江苏

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一、狂飙的光模块和光芯片

今年最牛的股，非光模块的中际旭创莫属，一路新高，几乎没怎么调整；

而光模块里的核心部件——光芯片，包括华西股份、长光华芯、太辰光、光库科技、光迅科技、源杰科技、仕佳光子等也在近期迎来了一波猛烈的补涨。

光芯片的上涨逻辑，主要是两个：

1.作为光模块的成本大头、最核心部件，充分受益；

2.高速率光芯片的国产化率很低，其中25Gbs及以上，仅占比4%，前景广阔；

但光模块和光芯片已经涨了很多，对于风偏不高的人来说，不敢追高，但踏空AI又难受，所以还是需要寻找其他的逻辑。

二、PCB和人工智能的关系

人工智能需要算力。

海量算力需求依托 AI 服务器，增配高算力 GPU 芯片。

PCB 作为算力芯片基座与信号传输通道，对服务器性能提升至关重要。

三、PCB在人工智能浪潮下的受益逻辑

1.同光芯片一样，PCB也是光模块的部件，约占5%

在光模块的制造过程中，PCB被用作光模块的基板或载体，用于安装和连接光器件、驱动电路以及其他相关电子组件。

2.AI 算力需求带动高算力芯片市场，利好 AI 服务器市场，增加 PCB 板用量。而且AI 服务器 PCB 价值量是普通服务器的价值量的 5~6 倍，量价齐升。

AI服务器以英伟达DGX A100 为例，其主要由风扇模组、硬盘、GPU板组、CPU母版组、电源模组5大硬件板块构成。

从功能性的角度，AI 服务器的 PCB 价值量计算可以归纳为三个部分，其一是 AI 服务器最为核心的 GPU 板组，其二是所有服务器都必备的 CPU 母板组，最后是风扇、硬盘、电源板块等配件组。

从 DGX A100 看：顶级 AI 服务器单机 PCB≈1.5 万，拆解如下：

GPU板组：PCB价值占比48%，单机价值量12250元

CPU 母板组：单机价值量 2845 元，载板占 46%、PCB主板占 40%、PCB配板占比14%

其他配件：PCB 板用量面积约为 0.188 平方米，单价价值量合计约为 226 元。

而市面上较为先进的 2U 普通服务器华为 2288H V6（双路服务器，PCIE 4.0），PCB用量0.63平，单机价值仅2425元，相差巨大。

总结：

AI 服务器相对普通服务器的 PCB 单机价值量增幅为 532%，其中载板级别增幅 490%、PCB 板级别增幅 580%，PCB 板级增幅较大的原因在于普通服务器的 PCB 的价值量低于载板级产品；再者，AI 服务器升级过程中，载板级别增幅为 32%、PCB 板级别产品增幅为 23%，AI 服务器升级中与 GPU 相关度越高则增值幅度越大。

四、PCB行业的市场情况

1.中国 PCB 产值占比过半，逐步成为全球 PCB 产业中心

据 Prismark 统计，2022 年全球 PCB 产业总产值达 817.41 亿美元，同比增长 1.0%，相较于 2018 年增长近 2 亿元美元。2022 年中国 PCB 产业总产值可以达到 442 亿美元，占全球的 54.1%，占比过半。根据 CINNO Research 数据，2021 全球百强 PCB 制造企业年度上榜的中国企业总计 62 家，占整体百强企业超六成：其中，中国大陆企业数量占比接近 40%，中国台湾地区企业数量占比超过 20%。