|
自从接触唐书房后，学习到了无数知识，也汲取了很多投资理念的知识，让自己对投资的认识渐渐有了脱胎换骨般的改变，那些模糊、似是而非的认识被彻底理顺和校正。 老唐经常用他那深邃的思想、简洁幽默的语言来展示价值投资的理念。那些言语常常震住我，直击灵魂，让我有了醍醐灌顶、当头棒喝一般的醒悟与认识。 记录一二，也作为对投资理念的再学习。 01 唐朝： 财报是用来排除企业的 这是老唐著书《手把手教你读财报》的副标题，简简单单的一句话，愚钝的我却是过了很久才真正体会到其中的深意。 曾经，在市场上屡遭打击的我，将原因归结于自己不懂财报，看不明白其中的奥妙。为什么总是我在山顶接盘？为什么总是我买入之后公司业绩就不行了？难道是我不懂财报的原因？ 于是，我开始学习财报、钻研财报。试图从中找到自己投资欠佳的原因。甚至我天真地以为，只要我看懂了财报，我也能找到牛股，找到那些常年上涨的大牛股，从此投资一片坦途…… 然而，市场再次教育了我，虽然看了财报，却被造假的财报给骗了。那颗错付的心啊，顿时备受摧残、茫然无助 直到读了老唐的这本书，看到封面上这句话以及文中所说的那些种种造假手段，我才恍然大悟，原来是我错了，我的出发点就是错的，怨不得别人骗我，只怪我一厢情愿地去相信别人…… 就如同被骗的多了，自然会抱有怀疑一切的想法。尤其是老唐的这句话，突然就真的震住了我：财报不就是根据会计原则做出来的吗？不就是打扮好看点给别人看得吗？如果装扮一番后还有瑕疵，那不就说明还有很多看不见的猫腻吗？这样的企业还有投资的必要吗？ 曾经的那些茫然、想不通以及抱怨，突然就烟消云散了，排除了那些花花绿绿的装扮，一切反而变得简单。 现在，我有了更深一次的体会：财报是用来排除企业的，这不仅仅是一种方法，更是一种思维逻辑。 投资中，成百上千的公司，不需要我们都去关注、都去研究，好的不容易找，那就用排除法，公司的优点不好确认，但是给公司挑刺还是容易的。有刺的就排除。 02 唐朝：知道自己的能力圈有多大 能力圈原则，是巴芒所提的价值投资原则之一，也是老唐经常提到的，投资要在自己的能力圈内。 我曾经以为，能力圈原则就是要求自己不断去学习，去搞懂自己不了解的企业，从而发现好的投资标的。所说的“不懂不做”，我更多的理解成了：不懂的，就暂时不要去做，努力学习去搞懂它，然后去做。 后来，品尝过投资的酸甜苦辣，经历过投资的荆棘之路，再回看老唐《至简三板斧》中的这句话，我突然领悟到了。 老唐：投资者需要能力圈，但第一重要的能力圈不是对某行业或某企业的认识，而是“真的知道”自己没有能力高抛低吸，没有能力获取短期内市价波动的利润。 原来，最重要的是“真的知道自己的能力圈有多大”，而不是轻易去扩大和迈出自己的能力圈。 曾经很多自己以为的“知道”，后来都证实其实是自己“不知道”。 虽然不断学习是我们所提倡的，但是在投资领域中，需要谨慎，需要保守，不需要冒险、不需要冒进。投资中，我们往往会高估自己的能力而低估了市场的风险。 特别是再看到巴老的金句： 巴菲特：能力圈的大小并不重要，清楚自己的能力圈边界才是至关重要的 至此也终于明白了这个金句的价值，我也是用真金白银的代价才明白了这句话内涵与重要性。 投资中有太多不确定性的东西，就如同唐僧的取经之路，充满风险。能力圈就如同孙悟空给唐僧画出的那个圈子，圈内是安全的，圈外就充满了杀气。知道自己能力圈边界在哪里，至少能够保证自己的安全，而不是总想着扩大自己的能力圈甚至想跳出圈子去试试。 这个能力圈边界，不仅仅是针对市场预测问题，也包括对公司的选择上，不懂、看不清楚的公司就不要去碰。 我的能力圈边界在哪里？我似乎也不清楚，但我至少知道了自己的能力圈边界很小，所以每一步都需要自己谨慎再谨慎。 投资其实就是少犯错误，不懂不做，坦然承认自己的能力圈很小。而绝不是指望自己能懂很多。我原先以为，做好投资需要学习太多知识，现在我才领悟到，学习是必须的，但更重要的是明白和坦承自己的“不懂”，把投资放在自己能够理解的小范围，把学习放在自己不懂的那些大范围上。绝不能学习了皮毛就自以为自己懂了。 03 唐朝：别瞅傻子，瞅地 巴菲特与芒格的价值投资的四大支柱是：股权思维、市场先生、安全边际、能力圈。其中股权思维和市场先生就是老唐常常讲的“投资需要学习的两门课”。老唐用他那风趣形象的语言将其描述为：别愁傻子，瞅地。 别愁傻子，瞅地。 太形象、太贴切、太经典了。 在理解了股权思维和市场先生后，我对这句话有了更深刻的理解，投资时总是把他当作自己的座右铭而默念多遍：我是不是在瞅地、那块地的质量如何、我可别是那个傻子…… 想想以前的我真傻，本来是看中那块地的，却常常被市场报价的那个傻子弄得心神不宁、忘却初心，甚至某些时候，自己都变成了那个傻子 现在终于明白了一点点，瞅准地，然后在合适的时机去利用傻子，而不是被傻子所利用，不要让自己变成那个更大的傻子！ 04 唐朝：投资就是比较 投资就是比较，这句话于我同样是有着振聋发聩般的作用，彻底解决了曾困扰我许久的问题：空仓、半仓还是满仓。 投资就是将资金放在自己所能达到的收益率最高的资产上，股票是资产，债券是资产，现金同样也是资产。 如果股票预期收益率低了，那就跟债券比、跟现金收益比，比不过自然是拿着债券或现金。而且，这个收益率一定是自己所能达到、所能理解的。别人认为的高收益率资产，未必就是自己的菜，即便拿了也一定拿不住。 这句话，我认为也是投资中必须要具有的一种思维逻辑方式，只有具备了这种思考方式，我们才能由衷地去运用它而不至于走上歧路。 至于我们所认为的收益率是否确定，那就是另一个问题了，是能否看懂公司的问题。但是必须要有这样的思维方式。 05 唐朝：我几乎不考虑赚赔，我考虑的永远是当下我能理解的资产里，哪种资产收益率更高，哪种资产确定性更高。至于市值体现为及利还是回撤，那是股价波动的结果，我既没有能力预测，也不关心。 老唐的这句话出自《老唐实盘周记2023年5月27日》，即便是我已经理解了投资就是比较的道理，看到这句话还是有一种被击中心底的感觉，老唐的表述是如此超然物外、看破俗尘。 甚至让我想起了那句话：我消灭你，与你无关。那种感觉，让人震颤，这其中所体现的那种超然智慧，又让努力追寻的我感到绝望 原来，看破市场、无视市场，真正的价值投资者眼中根本就没有市场的干扰。本来无一物，何处惹尘埃。 我们进行投资，大概都是关心盈亏的，但是从老唐这里我才悟道一点：投资就是比较，坚持价值投资，配置好资产后，长期看，盈利那就是水到渠成的事，根本不用去操心。何须自寻烦恼？！  老唐的这些经典话语，常读常新，不同时期的我总能有新的体会，也能感觉到自己理念上的小小进步。 未来之路，希望自己一样能有更多的收获和领悟，能日拱一卒、不断进步。 E N D |
|
|
……
。
……
