|
据大象君统计，2022年至2023年6月20日，A股上会公司共741家（二次上会按最终结果计算），其中692家获通过，37家被否，11家暂缓审议，1家二次上会后取消审核，审核通过率为93.39%。 如今，A股各板块的IPO过会需要多少净利润？哪个区间的净利润过会率最低？大象君将根据2022年至2023年各板块IPO上会企业的净利润数据来逐一分析。点击小程序获取相关信息 据统计，2022年到2023年（截至6月20日），科创板IPO首发上会企业共148家，其中，143家通过，2家被否，3家暂缓。科创板IPO整体通过率为96.62%。（由于有5家企业未披露上会前一年的净利润年报，因此不纳入分析） 在披露上会前一年净利润年报的143家科创板上会企业中，平均净利润为1.22亿元，净利润中位数为7563.84万元，净利润最高值为30.09亿元（华虹宏力），最低值为-12.36亿元（中芯集成）。 注：上表中的“净利润”统一指IPO招股书（上会稿）中的归属母公司股东的净利润从上表可以看出，科创板IPO净利润分布情况如下： 净利润为负：有15家企业过会，其中1家暂缓，1家被否，通过企业占比88.24%；
净利润0-5,000万：23家全部通过； 净利润5,000万-8,000万：35家全部通过；
净利润8,000万-1亿：12家，全部通过； 净利润1亿-2亿：30家通过，1家暂缓，通过企业占比96.77%； 净利润2亿以上：25家全部通过。 值得一提的是，这17家上会前一年净利润为负的上会企业中，有10家公司上会前一年营业收入均超1亿元。 注：上表中的“净利润”统一指IPO招股书（上会稿）中的归属母公司股东的净利润全面注册制下，科创板允许符合条件的未盈利企业上市，提高了国内资本市场的包容性；支持符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业，也是科创板设立的初衷。 科创板企业还需要应对行业发展前景、市场政策以及商业周期的变化，如若企业没有及时作出相应的战略调整，很有可能面临巨大的经营风险。 据统计，2022年至2023年（截至6月20日），创业板IPO首发上会企业共307家，其中，282家通过，21家被否，4家暂缓。创业板IPO整体通过率为91.86%。（由于有33家企业未披露上会前一年的净利润年报，因此不纳入分析）在披露上会前一年净利润年报的274家创业板上会企业中，平均净利润为1.59亿元，净利润中位数为9522.54万元，净利润最高值为19.05亿元（容汇锂业），最低值为4648.12万元（贝迪新材）。注：上表中的“净利润”统一指IPO招股书（上会稿）中的归属母公司股东的净利润净利润0-5,000万：1家通过，1家被否，通过企业占比50%；净利润5,000万-8,000万：85家通过，11家被否，通过企业占比88.54%；
净利润8,000万-1亿：50家通过，1家暂缓，3家被否，通过企业占比92.59%；净利润1亿-2亿：77家通过，1家暂缓，通过企业占比98.72%；净利润2亿以上：仅1家企业暂缓，通过企业占比97.73%。总而言之，创业板净利润规模越大，过会率则越高，净利润在1亿元以上的通过率大于95%。在21家创业板被否企业中，有12家企业被问询到了关于业绩波动与成长性/营业收入与净利润的问题，其中，关于“经营业绩/收入持续下滑或波动”的问题被询问最多，共10家企业涉及。全面注册制下，创业板支持未盈利企业上市，但并不代表业绩下滑风险可以被“包容”，发审委主要关注业绩/净利润下滑或波动是否导致发行人不符合发行条件；其次为业绩/净利润下滑或波动的原因是否充分披露，风险是否充分揭示。以下是12家企业被问询关于营业收入与净利润等问题：（为避免造成企业困扰，下表已隐去企业名称关键字）
据统计，2022年至2023年（截至6月20日），北交所IPO首发上会企业共147家，其中，140家通过，4家被否，2家暂缓，1家二次上会后取消审核。北交所IPO整体通过率为95.24%。（由于有11家企业未披露上会前一年的净利润年报，因此不纳入分析）在披露上会前一年净利润年报的136家北交所上会企业中，平均净利润为4986.73万元，净利润中位数为4347.60万元，净利润最高值为3.68亿元（国航远洋），最低值为-37960.45万元（康乐卫士）。注：上表中的“净利润”统一指IPO招股书（上会稿）中的归属母公司股东的净利润净利润0-5,000万：83家通过，1家被否，2家暂缓，另外有1家企业二次上会后取消审核，通过企业占比95.4%；净利润5,000万-8,000万：31家通过，1家被否，通过企业占比96.88%；
在北交所上会企业中，有2家过会企业上会前一年净利润为负。康乐卫士，公司是一家以基于结构的抗原设计为核心技术的生物医药企业，主要从事重组蛋白疫苗的研究、开发和产业化。作为康乐卫士研发管线中吸睛的产品，其自主研发的九价HPV疫苗已启动III期临床试验。康乐卫士拟募资23.8亿元，成功上市后成为北交所最大IPO，同时成为A股“国产九价HPV疫苗第一股”。和创科技，公司是一家具备自主研发PaaS能力的SaaS云服务提供商，致力于为建筑工程、装备制造、泛快消等行业的企业级客户提供数字化解决方案，产品和服务覆盖工程项目管理、客户关系管理等领域，帮助客户用更加高效便捷的方式实现数据智能运营、管理和决策。如果顺利登陆北交所，该公司将成为国内A股市场纯SaaS业务的稀缺标的。整体来看，企业现有的盈利能力对于北交所IPO不是决定性指标，北交所可以说是净利润偏低企业的首选。全面注册制下，北交所聚焦实体经济，为创新型中小型企业服务，有效推动传统产业转型升级，促进经济高质量发展。据统计，2022年至2023年（截至6月20日），主板IPO首发上会企业共139家，其中，127家通过，10家被否，2家暂缓，主板IPO整体通过率为91.37%。（由于有16家企业未披露上会前一年的净利润年报，因此不纳入分析）在披露上会前一年净利润年报的123家主板上会企业中，平均净利润为9.82亿元，净利润中位数为1.49亿元，净利润最高值为703.20亿元（中国海油），最低值为5255.99万元（宏业基）。注：上表中的“净利润”统一指IPO招股书（上会稿）中的归属母公司股东的净利润净利润5,000万-8,000万：10家全部通过；
净利润8,000万-1亿：17家通过，1家被否，通过企业占比94.44%；净利润1亿-2亿：54家通过，1家暂缓，通过企业占比98.18%；净利润2亿以上：37家通过，1家暂缓，2家被否，通过企业占比92.5%。有91.87%的主板企业上会前一年净利润大于8000万元。主板披露净利润年报的3家被否企业被问询到关于净利润/营业收入的问题：（为避免造成企业困扰，下表已隐去企业名称关键字）
另外，主板还有7家被否企业未披露上会前一年净利润年报，其中，关于“净利润/净利润、经营业绩/收入”的问题共5家企业涉及。以下是7家主板被否企业被问询关于营业收入与净利润等问题：（为避免造成企业困扰，下表已隐去企业名称关键字）
全面实行注册制下，主板定位将进一步突出大盘蓝筹市场特色，重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业，发挥好国民经济“晴雨表”功能。 总体而言，创业板、科创板、主板与北交所的企业区别较为明显。 主板对净利润有较高要求；科创板不重净利润，对科技创新、扶持硬核科技的态度和科创属性较为重视；聚焦“三创四新”的创业板没有净利润亏损企业过会；北交所对于企业现有的盈利能力非IPO的决定性指标。 从净利润角度来看，净利润越高，企业过会几率越大，但净利润为负的企业在一定情况下也能顺利过会。净利润只是过会的重要因素之一，企业过会还受到多方面因素影响。换言之，净利润不是万能的，但没有净利润是万万不能的。因此，我们建议拟IPO企业找准定位，结合自身净利润情况，选择合适的上市板块！
|
