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2016年，《证券公司风险控制指标管理办法》、《证券投资基金管理公司子公司管理规定》和《基金管理公司特定客户资产管理子公司风控指标指引》等“去杠杆”措施纷纷落地，降低金融市场风险，引导资金从信托等渠道回流实体经济。信托公司凭借更为丰富的实体经济投资经验、优秀的风控能力重新吸引银行理财回归。未来银行理财新规的落地，将使得信托牌照的价值更加凸显，银信规模占比预计将得以回升，信托的发展空间得以扩大。
l 市场需求庞大，增速有望反弹；信托资产余额破20万亿，增速有望反弹 根据中国信托业协会数据显示，2013-2015年，信托业务遭遇基金子公司等资管公司的激烈竞争，信托资产余额同比增速逐年下降，分别为46%、28.2%和16.6%。截至2016年末，我国信托资产余额突破20万亿元，信托资产的持续增长反映了实体经济融资需求仍然较为稳定，中国经济增长的韧性仍强。政策刺激和PPP等实业投资机会将推动信托资产增速反弹，预计2017-2019年信托资产规模增速分别为15%、18%和20%。 l 基金子公司和券商资管通道费率已无优势 由于监管层对于券商资管和基金子公司风险准备金计提从严，券商资管和基金子公司逐步失去通道费率的相对优势。证监会多项新规出台后，基金子公司和券商资管的通道费率已与信托相差无几。若未来银行理财新规按7月27日的征求意见稿落地，则银行理财只能对接信托计划，通道费用或回升到2013年之前的水平。
l 投资范围广泛，将参与PPP分羹 监管机构将信托公司明确定位于“受人之托，代人理财”的专业型资产管理机构，信托规模在资管市场中仅次于银行。与其他金融牌照相比，信托公司横跨实体经济和资本市场，资金运用渠道最为广泛，包括货币、债券、股票、信贷和实业投资市场等五大投资领域。 l 信托比其他牌照投资范围广
l 信托横跨实体经济和资本市场 根据财政部PPP综合信息平台数据显示，2016年三季度末PPP执行阶段项目投资总额为1.56万亿元，较年初上涨280%。若从2017年起PPP执行阶段项目投资总额每年以50%的增速发展，并假设信托公司参与率为10%，则到2020年信托公司参与PPP总额将达到1万亿元。预计2020年信托参与PPP总额将达到1万亿元。 1.1.1.3 金融租赁牌照根据银监会公布的信息，截止2014年10月，共有26家金融租赁公司，最早批准成立的时间为1986年12月。 拥有该牌照的公司可经营下列部分或全部本外币业务： （一）融资租赁业务； （二）吸收股东1年期（含）以上定期存款； （三）接受承租人的租赁保证金； （四）向商业银行转让应收租赁款； （五）经批准发行金融债券； （六）同业拆借； （七）向金融机构借款； （八）境外外汇借款； （九）租赁物品残值变卖及处理业务； （十）经济咨询； （十一）中国银行业监督管理委员会批准的其他业务。 3.1审批机关 设立金融租赁公司，应由主要出资人作为申请人向中国银行业监督管理委员会提出申请 3.2法律依据 《金融租赁公司管理办法》（银监会令[2007]第1号） 3.3申请条件 申请设立金融租赁公司，应当具备以下条件： （一）有符合《中华人民共和国公司法》和银监会规定的公司章程； （二）有符合规定条件的发起人； （三）注册资本为一次性实缴货币资本，最低限额为1亿元人民币或等值的可自由兑换货币； （四）有符合任职资格条件的董事、高级管理人员,并且从业人员中具有金融或融资租赁工作经历3年以上的人员应当不低于总人数的50%； （五）建立了有效的公司治理、内部控制和风险管理体系； （六）建立了与业务经营和监管要求相适应的信息科技架构，具有支撑业务经营的必要、安全且合规的信息系统，具备保障业务持续运营的技术与措施； （七）有与业务经营相适应的营业场所、安全防范措施和其他设施； （八）银监会规定的其他审慎性条件。 3.4注册资本要求 注册资本为一次性实缴货币资本，最低限额为1亿元人民币或等值的可自由兑换货币。 金融租赁：公司总量正连年暴增，牌照大受资本青睐 一看：国内金融租赁公司总数 截至2016年末，国内已开业的金融租赁公司总数达56家（不包括3家金融租赁专业子公司），近3年合计有34家金融租赁公司获批开业。对金租牌照青睐的，主要包括以商业银行、险企、AMC为主的各类金融机构。 经历从无序发展到严厉整顿、从收缩到逐步恢复的我国金融租赁业，自2007年后进入再度扩张及迅速发展时期，尤其是近年更是可以称之为“爆发期”。 二看：金融租赁公司主要财务数据 据银监会数据，截至2016年三季度末，已开业的52家金融租赁公司资产总额达1.94万亿元，前三季度实现净利润182.25亿元，行业不良租赁资产率0.93%，拨备覆盖率251.23%。 随着金融租赁公司规模的持续扩张，筹资能力和资本杠杆倍数就成了愈加关键的竞争因子。监管层也在金融租赁公司的中长期资金来源及资本补充方面多有政策利好，改善“短拆长用”的资产负债错配现状，化解流动性风险。 金融租赁筹建加速： 金融租赁的发展与宏观经济走势高度一致，一般呈现正相关关系，但即使处于经济低迷时期，金融租赁公司也能帮助企业改善资产负债表，并借此获得业务机会。这种风险可控、业务机会多元的金融牌照也自然备受青睐。 截至2016年末，全国共开业了56家金融租赁公司（不含3家金融租赁专业子公司），注册资本累计达1662.97亿元。其中2016年有12家金融租赁公司成立，略少于上一年的15家。 2016年开业的金融租赁公司一览：
银监会批复筹建金融租赁公司的节奏也在加快。公开信息显示，2015年共有11家国内金融租赁公司获得银监会批筹，2016年这一数据则增至16家，至今仍有7家取得批筹的金融租赁公司尚未开业。 而据券商中国记者不完全统计，至少还有13家银行、厂商拟投资设立金融租赁公司，以地方银行为主，部分已获当地银监局批准投资，尚待银监会批准筹建。 拟投资设立金融租赁公司的机构一览
这一牌照近年大受资本青睐 2012年以来，各类金融机构发起或参股设立金融租赁公司的意愿明显增加，以商业银行、险企及资产管理公司（AMC）为主。其中56家金融租赁公司中，有39家为银行参控股。 39家银行系金融租赁公司中，由全国性商业银行发起设立的有12家，由城商行、农商行参控股的分别有20家、7家。 |
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