东南亚第一，估值900亿！快递“卷王”即将IPO！

快递行业的“卷王”极兔速递环球有限公司（以下简称“极兔”）终于要上市了。

据大象君了解，极兔正式递交港交所上市申请表，计划募资5到10亿美元，保荐公司有摩根士丹利、中金和美银。

若是此次上市成功，极兔将成继顺丰、京东物流、中通、申通、圆通及百世后，又一家上市物流企业。

自2015年诞生于印尼雅加达，极兔快递已经狂奔八年。八年内，极兔成为东南亚快递市场的老大，还将业务拓展至西亚和南美洲，开始挑战世界快递巨头FedEx、UPS和DHL。

极兔崛起史

极兔的创始人李杰来自步步高的OPPO体系，是公司里的一位传奇人物，极具威望和号召力。2008年前后，李杰担任OPPO苏皖地区总经理期间，便是有名的区域冠军。2013年，李杰被派驻到印尼开拓海外市场。两年后，OPPO在印尼手机的市场份额从0提升至20%，名列市场占有率第二。

2015年，李杰卸任OPPO印尼CEO，同年在印尼雅加达创办了“J&T Express”。OPPO扶持J&T掘到了第一桶金，创立之初，J&T主要负责OPPO手机在印尼境内配送，此后才将业务拓展到东南亚，开始涉足综合物流。狂奔6年，在2021年的第一季度，就成功跻身东南亚第一名。印尼、马来西亚、新加坡、菲律宾、泰国、越南、柬埔寨等国家，到处都是极兔速递的身影。

2019年9月，李杰将J&T带回国内，通过“借壳”龙邦快递拿到许可证，并更名极兔快递。2020年3月，极兔正式起网。

启动中国业务一年后，极兔的日单量今年2月达到3000万，几乎等同于中通的五分之三，而今年他们的目标是5000万，等同于中通一日单量，极兔速递（J&T Express）的估值也已经超过圆通、申通、韵达等老牌快递巨头，在加盟制快递巨头 “四通一达” 中，仅次于经营19年的中通。

创始人李杰及OPPO脱胎于段永平创立的步步高，且极兔一创立便拿到步步高段永平的投资，段永平同时又是拼多多的天使投资人，再加上极兔进入国内市场后，最重要合作伙伴主要就是拼多多。所以，坊间一直认为，极兔属于步步高系。

2022年，极兔速递在东南亚市场的业务量为25.13亿件，市场份额22.5%，排名第一；在中国市场业务量达到120.26亿件，市场份额10.9%，排名第六。

2020年-2022年，公司收入分别为15.35亿美元、48.52亿美元、72.67亿美元，毛利率分别为-17.0%、-11.2%、-3.7%，靠着金融资产及负债的公允价值变动，2022年名义上扭亏，最近3年净利润分别为-6.64亿美元、-61.92亿美元、15.73亿美元。

在中国市场，极兔速递2020年-2022年收入分别为4.79亿美元、21.81亿美元、40.96亿美元，规模上排在顺丰控股、京东物流以及中通、圆通、韵达、申通之后；未经审计经调整业绩分别为-6.16亿美元、-9.40亿美元、-3.35亿美元。

收购百世接手丰网

2021年10月29日，百世集团和极兔共同宣布达成战略合作意向，百世集团同意其在国内的快递业务以约68亿元人民币（合11亿美元）的价格转让给极兔。未来，百世将进一步聚焦快运、供应链、国际核心物流业务，深耕综合智慧供应链服务。

针对此次交易，百世集团创始人、董事长兼CEO周韶宁表示，“相信本次合作符合各方利益，有利于推动建立良性、积极的行业生态。一直以来，百世始终致力于以先进的信息技术和优秀的运营能力，打造综合智慧供应链服务，为数字经济赋能。本次战略合作也是为了更好地适应新发展格局，执行集团的长远战略规划。百世将集中精力和资源，进一步推动供应链、快运、国际业务的深度融合，加快业务的发展，打造国际化的综合智慧供应链服务。”

极兔执行总裁樊苏洲亦表示，“百世快递积累了多年的行业经验，拥有良好的基础建设和优秀的加盟商网络资源。本次收购优势互补，可以优化双方在中国市场的末端网络布局，推进网络精细化运营，为客户提供更优质的服务，促进行业的健康良性成长。”

2023年5月，极兔又以11.83亿元“接盘”了顺丰旗下主营电商快递的丰网业务。5月12日晚间， 顺丰控股（002352.SZ）发布公告，下属子公司深圳市丰网控股有限公司与极兔速递下属子公司深圳极兔供应链有限公司签署了《股权转让协议》，拟以人民币11.83亿元转让全资子公司深圳市丰网信息技术有限公司100%股权。

被收购的丰网信息最核心的资产是丰网速运，目前已覆盖全国27个省（市、自治区），2022年收入规模超过32亿元。

两度收购，极兔在国内的业务基本盘越来越大，以确保自己顺利上市。

最后一轮估值900亿

极兔备受资本方追捧，成立以来，这只快递黑马进行了多轮融资，累计融资超过50亿美元，其中不乏有腾讯、博裕、ATM、D1、高瓴、红杉、Dahlia、SAI Growth及招银国际等等知名投资机构。

而就在递交招股书前的一个月——5月，极兔完成D轮融资，以7.64美元/股融资2亿美元。如果以16.97亿股总股本计算，极兔这一轮估值达130亿美金（约合人民币超900亿元）。

IPO前，极兔持股比例最多的五大外部股东分别是腾讯（6.32%）、博裕（6.10%）、ATM Capital（5.49%）、D1（3.10%）、高瓴资本（2%）。值得注意的是，顺丰也出现了极兔的股东名单中，持股约1.54%

此外，步步高系众多元老也出现在了极兔的股东或者董事会名单上，且在早年极兔的发展和进军中国时，提供资金支持。

四位步步高背景人士持有极兔11.63%的股份，持股总和与李杰（11.54%）相当，他们分别是OPPO创始人陈明永（4.40%）、步步高教育科技董事长金志江（2.21%）、极兔董事会成员张源（3.86%）与郑玉芬（1.16%）。

尽管极兔在此之前经历了多轮融资，但因为持续扩张亏损，账上现金仍然减少明显。

2022年12月底，极兔账上现金为15亿美元，较上年同期减少了6亿美元。2023年4月30日，其账上现金又进一步减少为12.36亿美元。而与此同时，2022年，极兔调整后的亏损为近8亿美元。这也意味着，极兔要想继续扩张并打价格战，还需多融资。

极兔在亏损的情况下冲击IPO，能否顺利上市让我们拭目以待吧！