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文/一木 写这篇文章估计会得罪不少人的，但不管了，我手写我心，前怕狼后怕虎那就什么都别干了。 书店里关于股票的书籍最多的就是技术分析类的，又是K线、又是头肩底、又是缺口什么的，听起来很厉害的样子，网络用语叫“不明觉厉”。书名基本上都叫什么“三天掌握K线秘密”、“四天了解买点卖点”、“五天可以挖好缺口”之类。每次看到这些名字，我就想起周星驰《功夫》里那个卖《如来神掌》的老头一脸神圣地说：拯救地球靠你了！ 下面对为什么说技术分析是个伪命题进行详细探讨。 一、首先从事实来说，基本上极难找到真正成功的技术分析大师 利弗莫尔、艾略特、江恩都算是技术分析派里名头最响的人了。 利弗莫尔曾经风光过，也靠技术投机富有过，但就是这么一位投机天才，却经历了四次破产，在经历最后一次破产后，利弗莫尔于1940年选择了自杀。 艾略特是波浪理论发明者，但在他一生当中的大部分时间扮演的是会计师、旅行者，而不是技术分析专家。他只是在因病退休、且股市投资失败以后，才发明了他的波浪理论。艾略特去世后，普莱切特成了波浪理论的拥护者，他在80年代初因成功预测一轮牛市成名，后来又预测美股将长期走熊而做空股市，结果美股却长牛多年，他因此大亏，后销声匿迹。波浪理论当然也是有贡献的——它让一些股民不再无聊，而是浪里个浪浪个不停，数完A浪数B浪、数完1浪数2浪，这样无形中减少了不少社会治安事件。 威廉.江恩是江恩理论的创始人，因坚信股价是可预测的，动用了天文学、数学、几何学等各方知识搞出了很多东西，比如波动法则、角度线、四方形、六角形等等。但其结果却是晚年穷困潦倒。江恩儿子John L. Gann在1980年接受《纽约时报》采访时表示，父亲在年轻时做过股票交易，但后来基本不做交易了，靠写书和讲课养活一家，在去世时留下了8万美元和一套普通住房。 另外，葛兰碧八大法则的发明者葛兰碧，著名海龟交易法创始人丹尼斯，最终也都是以破产收场。 连这些“大师”级别的技术分析者都境况如此，这其实已经很能说明问题了。 二、技术分析本质上是由果推果，自身的逻辑根本无法闭环 技术分析建立在三大假设条件基础上：市场行为包容消化一切信息；股价变化有迹可循并以趋势演变；历史会重演。 说白了就是根据股票价格本身的变化，形成图表和指标，然后去推测未来价格会怎样走。过去的价格难道可以决定未来的价格吗？关于这个问题乐视网应该已经给出了极为形象和精辟的答案了。——未来的股票价格最终只可能由企业未来的价值决定；过去的东西本质上不具备任何价值，就好比一件价值连城的古董，一旦掉到地上摔得粉碎，它就不可能再值钱了！ 从观后镜里看路，你永远看不到车的前方是什么。谁不信，谁可以试试。 由过去的价格去推断未来的价格，这是以结果去推导结果，而正确的逻辑规律永远是以因推果。前提的逻辑都是错的，注定了逻辑的链条无法衔接，其结论也自然不会具备可靠性。 例如某种技术形态出现之后，比如红三兵，过去100次里有75次上涨，技术分析就认为这种技术形态是看涨形态。那好，我问一下：连续出了5天太阳，那么明天就是太阳天吗？这不是蒙吗？ 为什么很多人喜欢说技术指标有滞后性？因为技术分析是从结果到结果，结果都已经出来了，能不滞后吗？已经涨得很高了，它告诉你要买；已经跌成狗屎了，它告诉你要卖。 话说我书柜里都还有一本《股市趋势技术分析》，砖头一样厚，又长又臭，当年害得我啃了不少时间，准备在旧书网上卖掉，谁信谁去看。 三、技术指标在一定程度上可以操控或者利用 凡是你相信的，总有人会设法利用它去欺骗你。 比如你相信红三兵技术形态出现后股票会继续上涨，那么机构想出货时就可以造一个红三兵吸引大家买入，从而实现自己出货的目的。 很多股票技术形态都是可以造出来的，只要具备一定的资金实力。有个术语叫“骗线”，说的就是这个。如果你相信和依赖技术分析去做股票“投资”，那么很容易被人骗线。骗线是主力操盘的一种方法，尤其在股价上涨或下跌一段时间后，技术分析派的股民被骗线的概率很大。 比如，股票价格到了高位，主力计划出货，考虑到不少股民喜欢探底回升的长下影线K线，就可以先打压股价然后通过资金拉起来，从而造出一个长下影线的K线图。技术分析派股民一看，哇，这是多头强势的特征啊！如果大胆放心买入或者补仓。结果，主力资金偷偷出货了，留下一帮人半山腰甚至山顶上站岗，一阵风吹来，凌乱了发型凌乱了眼神。 江湖越老，胆子越小。一木确实是胆子越来越小了，对于那些技术指标，除了一个量能，别的基本上不会也不敢去相信了。量能因为属于成交量的范畴，这个造假的成本太大，并且风险也太高，所以我还是会去关注一下。 四、技术分析的出发点是预测价格，而变量极多的资本市场根本无法做预测 前面的文章说过，变量的组合可以让事情的未来发展出现无穷可能。象棋里仅仅车马炮六个大子，另加五个兵，其发展走向都难以穷尽。何况资本市场的变量本身就无穷无尽，它涉及到宏观经济、行业新闻、企业行为、政策变动、天灾人祸、地缘政治等等，可以说是无所不包。无穷无尽的变量再进行无穷无尽的组合，其短期的股价是人力所能预测的吗？所以，即使是价值投资者，也需要进行分散投资，因为小概率的事件（比如一次火灾）都可能毁掉一家优秀企业。 另外，技术分析既然是从结果推导结果，决定了它本质上是概率博弈，即前面十次有八次出现了某种现象，那么我赌它下次还会出这种现象。这里隐藏了一个极大的风险，就是你哪怕十次获得了八次成功，但另外出错的两次就可能要了你的命。永远记住：无数次100%的盈利，也抵不过1次100%的亏损。利弗莫尔投机何等高明，不还是数次破产吗？ 五、为什么技术分析这么有市场？ 一是契合了人性里侥幸和不劳而获的弱点。很多投资者总是愿意去相信“神功”、相信“秘笈”，以为一夜学会这种神功秘笈后，就能出手即赚钱，赚钱赚到手抽筋。想起了以前有人说要跟我学习股票投资，我建议对方先看看巴菲特的传记，先大概了解一下股票投资到底是什么回事，结果人家一听要看书立马退避三舍了。说起来很好笑，但这就是人性，这就是事实。 二是契合了人性里一夜暴富的弱点，即想快速发财甚至一夜暴富。这些人会想，如果掌握了买点卖点的炒股技术，那不是很快就发大财了吗？这时天空飘来一句话：未来的我，散户崇拜我，机构针对我，证件会调查我，巴菲特也就那么回事！巴菲特真的洞悉人性，所以说过一句经典名言：很少有人愿意慢慢变富。 三是契合了人性里懒惰的弱点。技术分析方法把一切数字化、指标化、图形化，学起来当然简单。看见红三兵就买，看见下影线就买、看见金叉就买，都不要脑子的。但实际上股市并没有这么简单，学习财报分析、学习企业分析、学习商业分析，这些哪一样都得付出不少的精力，需要真正沉下心去努力的。而看两本技术分析方面的书籍，和人聊起来也能侃侃而谈，好像自己也下过苦功一样。——假装自己很努力当然是一件很爽的事情。
四是技术分析导向短线交易，对靠交易佣金为生的券商有利，同时，这个市场里的股评师、分析师、投资“老师”、甚至股市骗子，都靠技术分析吃饭，通过技术分析吸引流量，围绕着K线图讲股民最爱听的东西，似是而非的东西又不担风险又能自圆其说，多好。因此，这些人最喜欢谈论和推广技术分析的内容。    |
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