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橡胶属于季节性较强的品种，了解橡胶的生产周期规律的季节性及产业链，我们可以更清晰的探索其价格波动背后的逻辑。 供需决定价格，本文继续从生产周期和产业链两个方面带大家了解橡胶。 橡胶生产周期的季节性橡胶，通常指的是天然橡胶，是指从巴西橡胶树上采集的天然胶乳，经过凝固、干燥等加工工序而制成的弹性固状物，橡胶制品广泛应用于工业或生活各方面。 先了解一下橡胶树的特性，橡胶树喜高温、高湿、静风和肥沃土壤。要求年平均温度26度--27度，在20度--30度范围内都能正常生长和产胶，不耐寒，在温度5度以下即受冻害。要求年平均降水量1150-2500毫米，但不宜在低温的地方种植。橡胶树适于 土层深厚、肥沃而湿润、排水良好的酸性沙壤土生长。由于这些特性，橡胶产地主要分布在常年高温多雨的热带。全球三大橡胶出口国分别是泰国、马来西亚和印度尼西亚，主要进口国是美国、中国、西欧和日本。我国的橡胶产区主要集中在海南、云南两省。 栽植6-8年即可割胶液，实生树的经济寿命为35-40年，芽接树为15--20年，生长寿命约60年。天然橡胶供给存在明显的周期性，这种周期性主要来源于橡胶树的开割及停割导致供给的变化。  橡胶割胶月份总结 停割期:1月底2月初，越南、泰国北部进入停割期，2月中，泰国南部、马来半岛印度尼西亚的赤道以北地区(主要是棉兰一带 )进入停割期。印度尼西亚的赤道以南地区(主要是巨港地区)从9月底开始，10月、11月停割。 3月-4月:新胶开始交割，天胶的供给开始增加，此时价格会从年初的高点回落 5月:交割低谷又会使橡胶价格小幅回升。 6月-7月:制胶的旺季，此时橡胶供大于求，价格出现下跌。 8月-10月，台风或热带风暴，持续的雨天、干旱都会降低产量，使胶价上涨。 11月:自然灾害的可能性逐渐降低，橡胶生产正常，胶价又会出现一定幅度的回落。 12月一次年的1月-3月，天然橡胶逐渐停割，下游厂家需要补充库存以满足停割期间的生产需要，导致天然橡胶价格出现上涨行情。 按照这个收割的时间周期来看，理论上橡胶在12月-次年3月是橡胶的库存淡季，价格应是上涨行情，3-4月新胶开割，价格回落，5月交割低谷价格回升，6-7月制胶旺季，价格下跌，8-10月如果出现台风、暴雨、干旱等自然灾害会使产量降低，价格上涨，11月自然灾害的可能性降低，价格回落。 再看橡胶期货近21年的涨跌情况：  近21年国内橡胶期货月份涨跌统计 可以清楚的看到近21年中，12月和1月上涨概率最大，在60%以上，2月和5月上涨概率也超过了50%，说明橡胶的季节性波动极具季节性表现。 橡胶行业产业链分析天然橡胶行业产业链上游主要为橡胶种植行业及橡胶加工设备;中游为天然橡胶生产加工环节;下游应用于轮胎（主要）、胶粘剂、胶鞋、手套、气球、胶管、计生用品、橡胶木制品等。  天然橡胶产业链 从下游市场来看，轮胎仍是天然橡胶需求最大的领域，2021年达到了238.08万吨，占比74.19%；胶管带及其他领域需求量为82.83万吨，占比25.81%。所以汽车行业的发展对橡胶价格走势有着重要的影响。  中国天然橡胶需求结构分析  中国天然橡胶行业供需平衡分析 国家统计局数据显示：2021年中国天然橡胶产量为87.16万吨，2022年国内天然橡胶产量在81.84万吨左右。而天然橡胶既是与粮、棉、油并列的重要农产品，又是与钢铁、石油、煤炭并列的四大工业原料和重要战略物资，在我国有着重要地位，我国对其需求量较大，依赖进口来满足消费需求。2022年，我国进口天然橡胶263.61万吨，出口2.42万吨，表观需求量343.03万吨。  全球天然橡胶产量统计  全球天然橡胶消费量统计 从橡胶研究所的数据来看，今年全球的橡胶产量呈上涨趋势，全球天然橡胶的消费对比2022年基本持平。数据来源不同，数值上有稍许的差异，但可以肯定的是我国虽然是橡胶的产能大国，更是个消费大国，天然橡胶进口依存度一直在70%以上，国际橡胶的走势对我国橡胶期货的影响较大。  中国天然橡胶进口主要来源地分析  中国天然橡胶进口依存度分析  橡胶期货月线周期K线 因欧债危机恶化威胁全球经济增长，全球天然橡胶需求量持续走低，同时我国轮胎产销增速放缓，故而2011年以来天然橡胶市场价格持续下跌，至2016年下半年天然橡胶价格经历了一个短暂的快速上涨期，2017年2月达到近六年最高水平，之后快速大幅下跌。2018年以来，天然橡胶价格较平稳，持续在低位震荡。 替代品威胁分析在替代品领域，目前合成橡胶对天然橡胶有一定威胁。合成橡胶是由人工合成的高弹性聚合物，其生产不受地域限制、短期内可大规模生产、产品的一致性较好，个别性能，如耐酸碱、高低温下物理性质的稳定等方面要优于天然橡胶。不过合成橡胶仅在某一个部分替代天然橡胶，并不能完全取代天然橡胶，且合成橡胶属石油化工产业，投资规模大、能耗高，对环境的影响大，而天然橡胶行业更加环保。长远看来，天然橡胶和合成橡胶可以协调发展、互为补充。  合成橡胶产业链 最后总结影响橡胶价格的主要因素：橡胶国际供求情况我国是橡胶的消费大国，进口依存度较高，国际橡胶的走势对我国橡胶期货的影响较大。泰国、马来西亚、越南是我国进口的主要来源，特别是泰国，作为全球产量最大、出口量最大的国家，其每年的产量、货币汇率及政府的政策直接影响到国际橡胶市场价格的变化走向。 气候因素由于橡胶的产区基本都在热带地区，气候影响主要体现在8-10月，如果出现台风、暴雨、干旱等自然灾害会降低产量，胶价上涨，反之，气候良好产量提升，又会使胶价下跌。 季节性由于橡胶树的自然特性，每年的12月至次年的3月是橡胶的停割期，理论上价格应是上涨趋势，6-7月份是交割的旺季，价格下跌。 替代品威胁天然橡胶的替代品是合成橡胶，目前来看天然橡胶依然有特定优势，但随着技术的进步，合成橡胶的应用有着越来越广的趋势，合成橡胶价格的下降会使的天然橡胶的需求减少进而影响天然橡胶的价格。 汽车行业的发展轮胎是橡胶最大的下游产业，汽车的保有量直接影响橡胶的需求，随着疫情的结束，国内的汽车消费市场逐步回暖。 |
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