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神药

 冷雨雪 2023-07-08 发布于陕西

7月份,华东医药的利拉鲁肽成为国内首个获批用于减肥减重的GLP-1产品,适用于成人患者的初始体重指数为≥30kg/m2(肥胖)或 ≥27kg/m2(超重),并伴有至少有一种体重相关的合并症(例如高血压、2型糖尿病或血脂异常)。

国内司美格鲁肽,有大量超适应症用于减肥,市场需求旺盛。但目前国内GLP-1减肥减重仅华东医药得利拉鲁肽产品获批上市,华东有望凭借适应症率先获批的优势,叠加在糖尿病和减肥领域的销售优势,抢占先机快速销售。

用大白话说,就是华东医药的一款治糖尿病的药,现在可以用来减肥,私下里被人们称为“减肥神药”。

有机构忍不住夸华东,说减肥口服药物效果惊艳,GLP1减肥将迎来口服药时代。

尽管药物减肥安全性和普适性还有很长的路要探索,但无疑却开了个好头。就像“近视神药”的兴齐眼药一样的效应。

不过,华东的未来性价比确实高,2023-2024年,逻辑好几项叠加:受集采影响极小 创新药密集获批 利拉鲁肽放量 海外医美利润释放 国内少女针持续放量,预计2023年利润增速20%以上,当前估值不到25倍,极具性价比。

看到华东,让我想到另一个主打糖尿病的企业甘李药业,在前几年集采打压后,目前能否再借助减肥药的拓展,今年能否扭转亏损状态,倒很期待。

甘李药业经过2年多的惨烈下跌,这半年似乎有跌不动的迹象。

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甘李药业在目前国内胰岛素的市占率处于第四的位置(10%),前面三家都是外企,分别是诺和诺德近50%,赛诺菲18%,礼来11%。甘李的后面是通化东宝6%,联邦制药3%。

从胰岛素的更新换代来看,显然第三代也就是胰岛素类似物是主流,甘李药业在第三代产品阵列非常全面,涉及长效的甘精,速效的门东和赖脯,以及各种预混。除了胰岛素,甘李还有西格列汀等药物。

其实,国内甘李和通化东宝这样的胰岛素企业的最大危机,是随着长效和口服的GLP-1受体激动剂药物被推出,糖尿病人每日注射胰岛素的历史,迟早会被终结,这才是甘李里资金陆续出逃的长期抛弃逻辑。

危机,真是危中有机,机中有危。风浪越大,鱼越贵。

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