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如何科学设计公司的股权架构?

 漠风lq3ia2xjt1 2023-07-16 发布于甘肃

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创业核心

从宏观层面上,创业公司早期最为核心的四类人:创始人、合伙人、核心员工、投资人。他们都是属于公司也是早期风险的承担者和价值贡献输出者,在人力资本/互联网轻资产驱动的初创公司,早期做股权架构设计的时候基本上都是围绕着基于人力资本价值输出的高度认可。

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科学的股权架构基本上是要满足早期这核心四类人的诉求:

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创始人维度来看,本质上的诉求是控制权,创始人的诉求是掌握公司的发展方向,所以在早期做股权架构设计的时候必须考虑到创始人控制权,有一个相对较大的股权。

合伙人维度来看,合伙人/联合创始人作为创始人的追随者,基于合伙理念价值观必须是高度一致。合伙人作为公司的所有者之一,希望在公司有一定的参与权和话语权。所以,早期必须拿出一部分股权来均分(这部分股权基本上占到8%-15%)。


核心员工维度来看,他们的诉求是分红权,核心员工在公司高速发展阶段起到至关重要的作用,在早期做股权架构设计的时候需要把这部分股权预留出来,等公司处于快速发展阶段的期权就能真正意义派上用场。


投资人维度来看,投资人追求高净值回报,对于优质项目他们的诉求是快速进入和快速退出,所以在一定程度上说,投资人要求的优先清算权和优先认购权是非常合理的诉求,创始团队在面临这些诉求的时候,一定程度上还是需要理解。

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创始人控制权

(1)股东会:为了严谨我得先约定股权生命线的前提是【同股同权】

①  67%绝对控制权(有权修改公司的章程、增资扩股)

②   51%相对控制权(对重大决策进行表决控制)

③   34%否决权(股东会的决策可以直接否决)

④    20%界定同业竞争权力(上市公司可以合并你的报表,你就上不了市了)

⑤   10%有权申请公司解散(超过公司10%的股东有权召开临时股东大会)

⑥    5%股东变动会影响上市(超过5%的股权所有权就要举牌)

⑦    3%拥有提案权(持有超过3%的股东有权向股东大会提交临时提案)

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(2)董事会:董事会的决策机制区别于股东会,按照一人一票制

①  三分之二以上,依据董事会议事规则执行。

②  半数以上,董事长和副董事长由董事会以全体董事的过半数选举产生。

③  三分之一以上董事或者监事会,可以提议召开董事会临时会议。董事长应当自接到提议后十日内,召集和主持董事会会议。

④  特殊约定除外(例如:一票否决权)

【依据董事会议事规则执行】以上描述的这些都是控制权要点,而创始人层面要思考的是如何伴随着融资节奏一步步稀释,整体防止控制权的丢失。

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(3)股权分配:主要是量化分配【量化】和分期兑现【动态】【量化】在早期股权分配的时候。

通常情况下,我们只用考虑到创始团队成员之间的股权分配的问题,那么股权怎么分比较合理呢?

1.创始人股:为保障创始人控制权,通常情况下会有一部分蛋糕是创始人独占的,我建议是20%-30%(具体根据发起人人数确定)

2.身份/发起人股:为保障联合创始人话语权,这个维度上的蛋糕是大家一起均分的,我建议是8%-15%之间(具体根据发起人人数确定)

3.风险/资金股:回到最开始讲的早期风险的承担者和价值贡献输出者,在这个维度上就是早期的风险承担部分,这个维度上的蛋糕是依据实际出资来确定,我建议是10%-25%(具体根据实际出资总额和工作年薪与现行工资差额来确定)

4.贡献股:围绕着基于人力资本价值输出的高度认可,这部分蛋糕我的建议是30%-62%,大致分为基础贡献股(公司背景和工作年限)和岗位价值贡献股(基于行业属性判断的岗位价值权重)。

- The End -




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