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舒志兵 |聚势同赢 
今天上半年A股商场呈现了一定的反弹，可是只要少量板块上涨，大都板块呈现了下跌，许多出资者感慨指数涨了没挣钱。而欧美日股市则是呈现大反弹，日本股市创出30年新高，美国股市特别是纳斯达克指数反弹30%。许多出资者关心下半年A股商场能否迎头赶上，迎来独立行情。我认为下半年支撑A股商场反弹的要素正在逐渐的增多，从经济面来看，下半年稳经济增加的方针有望逐渐出炉，提振出资者关于经济复苏的预期，特别是楼市可能会迎来更多利好的方针，现在有许多经济学家都在呼吁全面撤销房地产限购限贷，让房地产商场回归商场化，来开释房地产的消费才能，假如这个方案可以落地，可能对房地产出售会构成比较大的影响。第二便是在拉动出资方面还有一些重要的措施，比如说一部分省份现已推出了大型的基建方案来提振出资增速。在消费方面，经过发放消费券的方式可以影响消费，鼓舞新能源轿车、家电、家居等耐用品的消费等等也可能会有一些配套的措施。所以从经济面来看，下半年经济可能是支撑A股商场的。 从商场自身来看，也存在着上涨的动力。上半年除了AI和中字头板块体现比较突出之外，大都板块都呈现了下跌，许多股票相关于高点的价格乃至现已是打了五折乃至更多，这也是商场自身的力量，超跌反弹可能也是下半年反弹的内在逻辑。更重要的一点便是从经济和通胀的联系来看，美国是“一五”组合，便是GDP增加只要1%，而通货膨胀CPI高达5%。我国的是“五一组合”，便是我国GDP增加到达5%，CPI增加只要1%，这充沛的阐明我国是归于低通胀、稳增加的状况，而美股面临则是高通胀低增加的状况。所以在上半年美股呈现大反弹之后，下半年A股商场迎头赶上的可能性是比较大的，不只A股，我觉得港股下半年也有否极泰来呈现第二波上攻的机遇。咱们假如从沪深300市盈率来看，现在沪深300市盈率也是在前史均匀估值之下，大概便是十二三倍左右，从前史上来看是处于前史低位。假如剔除今年上半年涨幅比较大的AI和中字头的奉献，可能沪深300现在市盈率更低。 A股商场的体现往往存在否极泰来，物极必反的规律，特别是许多好股票被错杀之后，有可能会招引许多资金重视，从而带来反弹的机遇。所以关于下半年的行情，我觉得咱们不用太悲观，坚持决心和耐性，等候好公司的价值回归。我觉得下半年商场体现超预期的可能性还是比较大的，在商场有分歧的时分，据守价值出资，据守好公司、好基金。最近咱们也看到新基金的发行现已挨近冰点，因为曩昔两年新基金的挣钱效应比较差，所以出资者买基金的热心越来越低。从前史上来看，新基金的发行量是商场行情的重要反向目标，也便是说当商场低迷的时分，新基金往往发不出去，这时分则是低点，是进场的机遇，反过来当新基金发行反常火爆，乃至呈现份额配售，呈现一天卖上百亿的新基金，出资者进场志愿特别强烈，这时分反而是高点，是应该远离商场的时分。当下无疑是商场的冰点，因为当下许多新基金呈现了发行失败的现象，6月份新基金的发行和5月相比再次回落，创出八年的新低，也是预示现在正是做逆向出资的好时机。 从经济转型的视点来看，消费、新能源和科技是经济转型获益的三大方向。而上半年，科技特别是人工智能板块现已大涨，咱们要注意高位回落的风险。下半年业绩优秀的好公司，比如说新能源龙头股、消费白马股可能会迎来机遇。从景气量来看，现在我国工业企业整体上增速不高，上半年工业增加值的增速不到4%，而光伏发电的增速到达了50%以上，新能源轿车的销量也到达了30%以上，个别月份乃至到达60%，可以说新能源范畴景气量还是比较高。而消费方面，下半年消费复苏的力度有望逐渐加大。一方面是因为方针影响，一些业绩优秀的消费股可能会获益于消费增加加快。另一方面，消费白马股具有穿越经济周期、牛熊周期的才能。咱们看到曩昔A股商场成立这三十多年来，可以经历屡次经济周期的考验屡次牛熊周期考验的许多都是消费白马股。因为消费是我国的比较优势，就像科技是美国的比较优势一样，从全球资本配置的视点来看，国际资本在挑选出资标的的时分，它会挑选具有国家比较优势的职业。而消费无疑是咱们比较优势最大的，咱们拥有世界上最多的人口，最大的消费商场，人均GDP现已到达1.2万美元。根据欧美国家的经验，当人均GDP打破1万美元的时分，将会面临消费总量的扩张以及消费升级，所以消费白马股是值得咱们长期重视的。而每次商场大跌的时分都是布局好公司的机遇，也是布局好基金的时刻。所以在下半年行情刚刚发动的时分，咱们一定要坚持决心和耐性，重点去布局被错杀的优质龙头股，特别是消费和新能源这两大范畴，这可能是下半年行情起来的重要推动力。 中特估板块是A股商场走出慢牛长牛的理论基础，2022年金融街论坛上，证监会主席易会满初次提出探索中国特色估值体系，引起商场广泛重视。而今年中特估现已成为重要的板块，许多中字头股票呈现大涨，中特估并不只仅限于中字头，我认为有中国特色的好公司、好职业、好公司都可以称为中特估理论的包括目标。前几年我就提出中国特色价值出资的理论，便是在推广巴菲特价值出资的同时要结合A股商场的实践，这样才可以真正的做好价值出资。在仓位管理上要考虑到A股商场是以散户出资者为主的出资者结构，股价波动比较大，所以经常会呈现羊群效应，商场上涨的时分，咱们一窝蜂的去追逐商场的热门板块，可能会产生很大的泡沫，这时分一定要果断的减仓。反过来当商场低迷的时分，许多出资者就抢先卖出股票，造成股价超跌，这时分其实是低位布局的机遇。所以在A股商场做出资，咱们不只要挑选好职业、好公司，还要挑选好价格，而在基金发行遇冷，商场心情低迷，成交量萎缩的时分，正是布局下半年行情的机遇。 春种秋收，要记住，播种和收获不在同一个季节，做价值出资只会输时刻不会输钱，而在好公司股价跌的时分去布局，然后耐性等候商场回暖，是正确的出资策略，也是适合于A股商场的出资策略。下半年A股商场有望会呈现较大起伏反弹来赶上欧美日股市上涨的节奏，这也是下半年A股商场出资者取得超量收益的好的机遇，关键是咱们在当下一定要坚持决心和耐性，信任国运，信任价值出资，耐性等候商场回暖，这是当下正确的出资情绪。 |
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