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一、最近这市场其实真没什么好说的，上上周老pu写了篇文章（《垃圾时间！》），给大家预告过最近行情基本进入了垃圾时间。量能萎缩，行情低迷，快速轮动符合底部区域特征。很多个股和板块，前两天还在大涨，过两天就大跌。 这个时候最忌讳的打法，也是散户最喜欢的打法，就是追涨。打个比方，头一天出了什么政策或者有什么利好，看到了一上头第二天高开就冲进去，或者被安利了一波刚研究明白是什么东西就冲进去。 可能第三天或者第四天就吃一个大阴线，然后紧接着阴跌几天受不了了割肉。这个过程重复几次，可能指数没跌多少，账户反而累计亏损了不少。 特别是像医药、半导体、农业等这些板块里，资金扎堆，又怂又卷，经常互相砸，完美诠释了什么是零和博弈。 前两个月一个大佬也是看透这些资金卷来卷去，给老pu说今年做投资还必须加上一条，就是筹码结构好。 昨天民营经济那个政策出来，a50跳涨了一些，今天大盘顺势高开了一些，然后又是一顿砸。现在这个阶段，其实就是信心比黄金更重要，要信心回来，可能光靠这个还远远不够。。。 二、今年有个板块表现相当之好，那就是黄金珠宝品牌方，老凤祥、周大生、菜百股份都算今年的大牛股。本身受益于黄金价格上涨，并且黄金这种贵金属从来都是买涨不买跌的，加上去年的低基数，业绩是一个比一个好。 年初的时候老pu在《一个确定的投资机会！》里专门讲了黄金和黄金股的投资机会，现在半年过去了，基本上兑现了部分的逻辑。
对于后市，老pu觉得这个板块还可以再看远一些。黄金价格与实际利率呈反向关系，而实际利率等名义利率减去通胀水平，后续通胀和名义利率进入下行区间后，黄金价格还有走牛的基础。 美国6月CPI和PPI持续走低，虽然下周美联储七月议息会议还会加一次息，但是投资者对利率走势的前景已经发生了改变，目前1月份的政策会议上降息的可能性已经上升至接近40%。最近这两天沪金价格又新高了，海外黄金也在走牛。
接下来的风险点是七月议息会议上鲍威尔继续鹰派立场，暗示未来还会加X次息。那么必然导致美债利率短期再度走高。 不过现在通胀下降路径明确，加息到现在也已经接近尾声，所以方向是明确的，有的仅仅是短期波动的风险。 |
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