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20230726 空间巨大!高速增长!

 vfswjjx9wz3kz7 2023-07-26 发布于湖北

原创 星辰投研 星辰投研 2023-07-26 07:35 发表于北京

一、业绩情况

昨晚电池龙头宁德时代发布了23年中报

公司23年上半年实现收入1892亿,同比增长67%,实现净利润207亿,同比增长153%。

其中二季度实现收入1000亿,同比增长56%,实现净利润109亿,同比增长63%。

宁德时代上半年销售电池170GWH,其中动力电池占比80%,储能电池占比20%

动力电池收入1390亿,同比增长76%,动力电池毛利率20.3%,相比去年提升5%

储能电池收入280亿,同比增长120%,储能电池毛利率21%,相比去年提升14.9%

随着碳酸锂价格的回落,储能电池毛利率有一个非常明显的回升。

海外收入占比35.5%,相比22年的23.4%大幅提升,宁德时代当前主要业务集中在欧洲。

宁德时代的业绩表现依然非常强劲,后续主要还是关注出海情况,特别是宁德时代跟福特在美国合资建厂的进度,目前是市场关注的焦点。

二、碳纤维

碳纤维是一个新型材料,主要优势是强度大,韧性好,重量轻,目前主要应用在体育,航空航天,风电,光伏碳碳热场,储氢瓶等领域。

应用领域方面,体育和航空航天市场处于稳健增长阶段,风电,光伏碳碳热场和储氢瓶处于加速增长阶段。

目前全球碳纤维一年的需求量大约13.5万吨,中国碳纤维需求大约7.5万吨,占据全球碳纤维市场的一半。

其中国产产能大约4.5万吨,进口大约3万吨,国产化率处于持续提升的阶段。

刺激碳纤维需求增长的核心逻辑是降价,目前中复神鹰单吨碳纤维的售价在20万,这个价格还是非常昂贵的。

未来随着生产技术的逐步成熟,碳纤维价格有望降低到15万的水平,刺激更多碳纤维需求

中复神鹰22年整体产能在1.5万吨,23年有望提升到接近3万吨,25年产能有望提升到6万吨左右,22-25年公司产能有望增长4倍,拉动收入和利润持续增长,未来业绩增长的确定性还是比较高的。

去年受光伏和风电需求超预期影响,碳纤维价格出现一波大涨,今年随着新能源走弱,碳纤维重新进入降价放量的阶段,中复神鹰也有一波明显的调整,当前阶段可以关注。

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