7月议息会议结束,美联储一如预期,加息25个基点。 美国联邦基金利率来到了5.25-5.5%的区间。 除加息25个基点之外,美联储还重申了其每个月缩表600亿美元国债,350亿美元的MBS,也一如市场预期。不过,市场最想从鲍威尔的嘴里,得到一些是不是最后一次加息的信息,但在新闻发布会上,美联储主席鲍威尔,保持了“强大的定力”,说了一些模棱两可的话:数据驱动(data-dependent approach);可能升高也可能保持现有利率不变(either raise or hold rates in September)。因为,鲍威尔的回答,就是过去一个月市场的预期情况。该篇文章中,我分析了市场对于美联储的预期到底是什么,其中提到CME利率期货交易所显示的市场对未来加息的预测,还有美国短期国债收益率所暗含的市场预期。美联储6月份议息会议之前,无论是美国国债收益率或是CME的利率期货,完全没有定价美联储可能在7月和9月连续2次加息的可能。然后,美联储6月份议息会议上,强调了未来两次仍然要持续加息……然而,从CME的利率期货到美国国债收益率,市场预期一直在向美联储的利率定价靠拢,但一直坚持认为9月份的加息是“或然”行为——直到今天凌晨,美联储宣布加息25个基点,也不再强调9月份必然加息,而是说可能加息也可能维持,算是逐渐靠拢了市场预期。从今天起,美联储的利率预期与市场的利率预期,终于走到了一起,基本吻合。我们还是先来看CME的利率期货显示9月议息会议至2024年底的利率可能。
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