|
医药，是大家公认的好生意之一。 但这个公认的好生意，近年来在A股却表现不佳。自21年下半年以来，股价持续走低，不少核心龙头公司股价回撤近70%，几乎被“膝盖斩”。 医药板块持续走低，是不行了吗？医药的逻辑，实际上从未变过。但国内医药上市公司的持续走低，只能说是市场的基本规律。东叔也一直强调，没有只跌不涨的板块，也没有只涨不跌的板块。 涨多了，自然是要跌的。而跌多了，自然也是要涨的。 目前，医药板块可谓处于最低谷，处处都是黄金坑。巴菲特曾经就因没有趁低价买入制药公司的股票而感到懊悔。 不过，在医药的众多细分赛道中，最看好的是：创新药。  01 · 看好“创新药”的逻辑 看好“创新药”的逻辑，主要有以下几点： ①超高的毛利率。一般来说，创新药的毛利率极高，在90%以上，这么高的毛利率，在A股也只有白酒能比肩了。 ②调整充分，低价低位+低估值。自21年以来，股价持续走低，不少创新药公司，股价回撤超70%，以及被严重低估了，可谓处处黄金坑。 ③美联储加息进入尾声。其实，创新药的走势与美联储的货币周期高度相关。在美联储降息周期中，创新药企业整体表现比较好。 原因在于，在降息周期中，创新药企业更容易融到资。实际上，中美创新药企业背后的投资方基本上同源。美联储降息时，海外资金的融资成本下行，药企更容易融到资。 ④有政策利好。近期，我国发布了《谈判药品续约规则》及《非独家药品竞价规则》，医保目录调整，药品价格降幅更为温和，利好创新药。 以上三点，就是看好“创新药”的逻辑，当然仁者见仁智者见智。  02 · 这5家“低位+低估值”企业，下个“新药茅”？ 在此，整理了5家“低位+低估值”的创新药企业，谁是下个“新药茅”？ 第一家：百济神州 公司是全方位一体化的全球生物技术公司，公司3款自主研发药物商业化进展顺利，均已纳入国家医保目录。产品替雷利珠单抗已累计获批10项适应症，其中9项被纳入国家医保目录。 第二家：海正药业 公司是国家首批医药创新型企业，在台州总部、上海、杭州、美国等多地建有研发中心。公司创新药研发投入在A股医药股中排名靠前，并拥有中国最大的抗生素、抗肿瘤药物生产基地。  第三家：丽珠集团 公司是国内领先的综合医药集团公司，产品分布在消化、心脑血管、生殖内分泌、精神/神经等领域。公司持续聚焦创新药主业及高壁垒复杂制剂，推出了亮丙瑞林和艾普拉唑等重磅产品。 第四家：恒瑞医药 国内最具创新能力的制药龙头企业，长期聚焦抗肿瘤、手术用药、自身免疫疾病、代谢性疾病、心血管疾病等领域进行新药研发，近十年累计研发投入292亿元，位居全国医药行业前列。 第五家：最具潜力的一家，有望迎来黄金三年 1、中药+医药+创新药+国家重点保护概念第一龙头，符合发展逻辑，业绩优秀，回调到位，处于历史地位，突破平台 2、估值比较低，相比板块其它个股，目前估值不足10倍，且毛利率、净利润率都非常不错 3、机构也看好该股，主力加筹码60亿，已经大笔入局，且该股近期上涨趋势确立，有望加速 |
|
|
