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股票实行T+0交易制度，是一个国际通行的交易规则，本没有什么争议，但在中国却成了一个争论几十年的老问题。 本来，中国股市开张之初，实行的就是T+0。那时候散户的市场占比超大，而机构投资者和券商则实力相对有限，抗风险能力相对较弱。双方在共同的市场上博弈，散户可以依仗船小好调头的优势，机动灵活，而机构则因为资金量的关系，反应要相对迟钝得多。建仓减仓都远不如散户干脆利落。很多时候，机构都被潮水一般的散户冲击得支离破碎，导致机构券商们亏损累累，很多券商甚至破产清算。 于是，在机构券商们的强烈要求以及专家学者的反复论证与鼓动下。T+1交易制度应运而生。自此以后，散户是T+1，但机构们可以依仗资金优势持有的底仓，实行实质上的t+0交易。双方不再享有平等的交易制度。从此，散户灵活机动的优势不再，一步一步的沦落成了韭菜。机构券商则迎来了大发展大扩张的春天。 时至今日。中国股市早就今非昔比。机构与散户的力量已经被逆转。市场主体资金机构占了大多数，散户虽然数量庞大，但资金有限。继续以往的割韭菜模式，已经难以为继。是时候改变不平等的交易方式，让机构与散户可以公平竞争了。 第一。经过三十多年的发展，中国已经有了五千多家上市公司，市场规模庞大。但由于股市的长期低迷，特别是散户缺乏赚钱效应，导致散户开始流失，交易清淡。散户作为市场上最为活跃的力量，刺激其入市与交易的欲望，势在必行。搞活资本市场，首先要解决的是市场的流通性问题。要实现这一点，T+0就是必选项，而且也肯定会立竿见影。 第二。实行T+0后，散户交易的灵活性再现。这除了可以增加散户的入市欲望，提高交易活跃度外，更重要的是可以大大提高散户的纠错机会，从而避免可以回避的损失，让散户逐步摆脱始终被割韭菜的局面。 第三。实现T+0.可以大大增加坐庄操控股价的交易成本。现在很多庄股，就是利用散户当天不能卖出的机会收割散户。打低收筹码，拉高派发，散户只能看着。t+0后。过度打压会被抢筹，拉高立马给你。让庄家无法轻易得手。从而，让股市的运行更加公平，平稳。 第四。t+0，可以消除恶炒新股的陋习，并可逐步解决现在新股超高发行的问题。现在的新股，无论发行价多高。都经常被恶炒，原因就在于T+1。因为，新股从第一笔交易开始，由于T+1的原因，市场的可卖股份就在逐步减少。一般新股开始几天都会有超高换手，特别是第一天。个别的可以达到百分之八九十。可想而知，到了尾市，卖盘早就枯竭。此时的价格肯定不是真实的市场反应。更何况，如果有人此时拉高股价，会变得轻而易举。曾有新股在最后十分钟从五十左右拉到四百，原因就在于此。t+0后，可卖股份始终是恒定的。恶炒新股就会变得几乎不可能。失去了新股高举高打的基础。超高价发行也就可以得到逐步抑制。 第五。实现t+o后，机构投资者继续收割散户的难度加大。这就可以迫使他们改变思路，改变以往靠割散户韭菜、赚快钱取胜的生存法则，树立价值投资，长期投资的理念。让资本市场确实成为支持实体经济发展的驱动力。 第六，实行t+0交易，是国际通行的交易规则，可以更加便利于沪深港通，沪伦通的开展。让中国的资本市场在交易制度上进一步与国际接轨。 现在，实行t+0。最大的阻力，应该来自于享有既得利益的机构券商和基金。尽管他们也很清楚。依现在的市场状况，那种靠差异性交易制度割韭菜的好日子已经到头了，但能维持一天是一天的心理还在作祟，肯定会尽力推迟这一制度的实施时间。不过，无论如何，历史终归要走上正轨，不合理的东西终须改变，这是历史的必然，也是自然和社会所共有的生存法则。 这次，就看管理层的决心了。。 盈亏同源。对于真正的斗士，无所谓T十0还是T十1。T十0确实不利于机构。但对不懂市场的散戸可能意味着却难。 |
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